أغلقت شركة Tether مؤخرًا عمليات شركة Tether Euro Tether (EURT) بعد أن واجهت تحديات كبيرة من الجهات التنظيمية في أوروبا.
فشلت الشركة في الامتثال للوائح الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA)، وهي لوائح الأصول الرقمية الجديدة للاتحاد الأوروبي.
تم تأسيس MiCA لضمان المزيد من الشفافية والأمان والمرونة في سوق العملات الرقمية.
يُثير انسحاب اليورو مقابل الدولار الأمريكي تساؤلات جدية بشأن قدرة Tether على العمل مع الأنظمة التنظيمية الصارمة، وهي لحظة صعبة بالنسبة لأوروبا المشفرة.

للحد من تقلبات ومخاطر العملات الرقمية، قامت الجهات التنظيمية الأوروبية بصياغة لوائح MiCA. ومن بين اللوائح الأخرى التي لم يتمكنوا من البقاء على قيد الحياة هي لائحة EURT، التي تطلبت الكثير من التعديلات (أو التكاليف) التي كانت مطلوبة؛ لذا تم إيقاف المشروع.
ويوضح خروج التيثر من السوق الأوروبية كيف سيؤثر قانون MiCA على الطريقة التي ستؤثر بها العملات الرقمية الأخرى في أوروبا على العلاقات مع الجهات التنظيمية.
التحديات التنظيمية المحتملة في الولايات المتحدة أمام شركة Tether
وهذا يقودنا إلى الولايات المتحدة حيث نحن على وشك إجراء إصلاح تنظيمي حقيقي في ظل إدارة ترامب القادمة.
في الأسبوع الماضي، نشر أحد محللي العملات الرقمية الأسبوع الماضي تغريدة يتكهن فيها بالتداعيات المحتملة للتيثر إذا تبنت الولايات المتحدة اتجاهًا تنظيميًا مشابهًا للتوجه التنظيمي الأوروبي.
قد تواجه عمليات Tether في الولايات المتحدة، وخاصةً Tether بالدولار الأمريكي (USDT)، إخفاقات مماثلة في الامتثال. وقد يؤدي ذلك إلى تعطيل ليس فقط التيثر ولكن أيضًا سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا، وفقًا للتغريدة.
على النقيض من أوروبا، اتخذت إدارة دونالد ترامب موقفًا أكثر إيجابية تجاه عملية تنظيم العملات الرقمية.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن صناعة العملات الرقمية كانت تقدم مساهمات سياسية كبيرة وتاريخية (للعملات الرقمية) لحملة ترامب.
والجدير بالذكر أن هذه المساهمة أكبر من مساهمة القطاعات التقليدية مثل الوقود الأحفوري. تُشير الوعود مثل جعل البيتكوين جزءًا من احتياطيات البلاد، وخطاب ترامب الإيجابي تجاه العملات الرقمية إلى وجود جانب إيجابي لعالم العملات الرقمية.
السياق التاريخي وسياسات ترامب الاقتصادية
التاريخ النقدي لأمريكا يمكن أن يقدم رؤى ثاقبة. يبرز التشابه بين العملات البدائية مثل الوامبوم التي استخدمها المستوطنون الأمريكيون الأوائل والعملات المشفرة على البيتكوين “الرئيس المشفر” الذي غزت به البيتكوين أمريكا.
فالعملات الرقمية، مثلها مثل العملات البدائية، تعتمد على الثقة في قيمة كل عملة رقمية.
كونه مؤشرًا تاريخيًا أكثر دلالة على استعداد ترامب وميله للمخاطرة المالية والمخاطرة الاقتصادية، بدلاً من أن يمثل بعض مخاطر الاستقرار كطريقة لتوصيف العملات الرقمية.
قد يكون ترامب أكثر ميلاً للنظر إلى العملات الرقمية كوسيلة حديثة للابتكار الاقتصادي، وليس كمصدر للمخاطر الخطابية.
ومع ذلك، تأتي حالة عدم اليقين من عدم القدرة على التنبؤ بسياسات ترامب. ولكن إلى أي مدى ستصبح الولايات المتحدة مرتبطة بحفظة البيانات والثقة والأمان في مجال العملات الرقمية، أم أن إدارة ترامب في خضم حقبة مصرفية جامحة للتنظيمات التي تؤدي إلى فوضى تنظيمية؟
في هذا الوقت، أدى عدم وجود تنظيم فيدرالي إلى عدم استقرار مالي غير مرغوب فيه في جميع الولايات.
قد تؤدي تعاملات ترامب المراوغة في الماضي والوضع الحالي المحفوف بالمخاطر لأسواق العملات الرقمية إما إلى جذور لوائح رائدة تشجع على النمو أو إلى ظروف السوق الفوضوية. هذا إذا لم يتم التعامل معها برؤية وتوازن.
تواصل Tether انسحابها من أوروبا وتتطلع إلى ما هو أبعد من ذلك نحو الولايات المتحدة حيث أن صناعة العملات الرقمية العالمية على حافة الهاوية.
ومع الإجراءات المبكرة التي ستتخذها إدارة ترامب في الأشهر المقبلة، فإنها ستحدد مسار تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
والسؤال هو، هل ستكون سياساته صارمة مثل سياسات أوروبا، أم أنها ستتيح نهجًا أكثر تساهلاً، مما يخلق بيئة أكثر ابتكارًا ودفعًا لقطاع العملات الرقمية؟