وصلت الفجوة السعرية الفورية الدائمة للبيتكوين (BTC) في Binance إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند -62.4 دولار. وهذا يعني أن مؤشرات الاتجاه الهابط تسود سوق المشتقات.
تعكس الفجوة، التي تحولت إلى سلبية في 11 ديسمبر/كانون الأول، ضغوط الاقتصاد الكلي وسلوك المستثمرين. وقد أدى ذلك إلى تزايد حالة عدم اليقين.
تشير الفجوة بين السعر الفوري والسعر الدائم إلى الفجوة بين السعر الفوري وسعر العقود الآجلة الدائمة. تشير الفجوة الموجبة إلى أن المتداولين الدائمين أكثر تفاؤلاً بشأن السعر المستقبلي للأصل، في حين أن الفجوة السلبية تعني أن معظم متداولي المشتقات في اتجاه هبوطي.
وقد أصبح هذا المقياس هو الأكثر سلبية على Binance على الإطلاق، حيث بلغ الفارق – 62.4 دولارًا. يشير ذلك إلى زيادة ضغوط البيع في السوق الدائمة.

كانت الفجوة السعرية الفورية-الدائمة، تاريخيًا، متباينة للغاية وظلت كذلك، وعادةً ما تشير إلى لحظات فريدة من نوعها في ضغوط السوق أو فرصها. كانت هذه الفجوات السلبية بمثابة مؤشرات محتملة على ذروة البيع في الدورات السابقة إلى الانعكاس اللاحق لذلك للإشارة إلى بداية الانتعاش الصعودي.
المعنويات الهابطة تهيمن على سوق مشتقات البيتكوين
تسبب الإصدار الأخير لبيانات الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة في إثارة مشاعر هبوطية بين متداولي المشتقات. فقد خلقت توقعات الاحتياطي الفيدرالي المُحدثة للتضخم وأسعار الفائدة حقبة من عدم اليقين. وتتجه الرهانات إلى تباطؤ النمو واستمرار السياسة النقدية المتشددة لفترة طويلة، مما يقلل من الإقبال على المخاطرة في الأسواق المالية، بما في ذلك العملات الرقمية.
إن ضغوط البيع المستمرة في عقود البيتكوين الدائمة ناتجة عن المعنويات السلبية التي سمحت لأسعار البيتكوين بالتراجع عن الأسواق الفورية. تشير مقارنة هذه السلطات التخطيطية إلى أين يتوقع العديد من المتداولين في أسواق المشتقات أن تتجه أسعار البيتكوين بعد ذلك.
يبدو أنها انخفضت، أو أنها تتحوط ضد الانخفاض. ونتيجة لذلك، تضخمت الفجوة بين السعر الفوري والهبوط إلى أوسع مستوياتها على الإطلاق، وكان السبب في ذلك هو الهبوط الشديد.
البيانات الكلية في الولايات المتحدة كقوة دافعة
وقد انتشر ذلك في الأسواق العالمية بعد أن اتخذت التوقعات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي نبرة متشددة. ومع ذلك، فقد نمت السوق باستمرار بما يتناسب مع تطورات الاقتصاد الكلي، ولا تزال حساسة للغاية للحركة في الاقتصاد الأوسع نطاقًا. فقدت عملة البيتكوين، التي تُعتبر عادةً وسيلة تحوط ضد التضخم، بريقها في هذه البيئة التي تتسم بتقلص السيولة.
وقد زاد الاحتياطي الفيدرالي من انزعاج المتداولين وتوقعاته بتخفيضات أقل في أسعار الفائدة في المستقبل القريب. وقد أدت هذه العوامل مجتمعة إلى إبقاء السوق في الجانب الحذر، مما أدى إلى اتجاه هبوطي قصير الأجل، لا سيما في المشتقات حيث تكون العقود الدائمة عرضة لإبراز معنويات السوق. نتيجة لذلك، رأينا أسعار العقود الآجلة للبيتكوين متخلفة عن الأسعار الفورية والفجوة الفورية الدائمة التي حطمت الأرقام القياسية.
ومع ذلك، وعلى الرغم من أوجه التشابه مع ظروف السوق الحالية، إلا أن الأنماط التاريخية تشير إلى أن الفجوات السعرية الفورية الحادة الدائمة عادة ما تكون بدايات فرص الشراء. ومن غير المرجح أن تشهد دورات الصعود السابقة انعكاسًا للفجوات السلبية مع استقرار السوق.
ويمكن أن تنجم هذه الانعكاسات عن تحسن ظروف الاقتصاد الكلي أو تغير سلوك المستثمرين وتؤدي إلى تدفقات رؤوس الأموال. ويمكن أن تعكس أيضًا تجدد التفاؤل في تعزيز الآفاق.
في الماضي، كانت الأسواق الهابطة، مثل الفجوات السلبية، عادةً ما تؤدي إلى ارتفاعات كبيرة في الأسعار حيث بدأ المتداولون في النظر إلى الجانب الآخر من السوق بسبب الطبيعة الكئيبة للحركة الكاذبة. يوضح هذا النمط أن انعكاس الاتجاه أمر ممكن على الرغم من أن المرء سيكون لديه شعور هبوطي على المدى القصير.
هناك بصيص من الأمل في أن هناك معنويات هبوطية. تُظهر بيانات التضخم الأخيرة التي جاءت أفضل مما كان متوقعًا أن محاولات الاحتياطي الفيدرالي للحد من التضخم قد تؤتي ثمارها. قد يؤدي الاستمرار في هذا المسار إلى عودة المستثمرين إلى الوراء ومنحهم قفزة لبدء انتعاش أوسع نطاقًا في السوق.