إن سوق البيتكوين عبارة عن لعبة أرقام، والأرقام الأخيرة تروي حكاية مؤثرة. في 26 فبراير 2025، تقف العملة الرقمية الرائدة في العالم عند مفترق طرق. تذبذب سعر البيتكوين بشدة، حيث انخفض بنسبة 1.69% في يوم واحد، وفقًا لبيانات السوق.
ما الدافع وراء ذلك؟ يشير كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، إلى أن حيتان Coinbase – وهم لاعبون مؤسسيون كبار يقومون بتحركات جريئة.
تتماشى هذه التحركات مع خروج 937.78 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في 25 فبراير 2025. ويُعد هذا اختبارًا لدورة صعود البيتكوين، التي تغذيها الأوزان الثقيلة في الولايات المتحدة والهزات الاقتصادية الكلية.
Coinbase تستحوذ على العجلة: ارتفاع حجم التداول الفوري بنسبة 30%
Coinbase تستعرض عضلاتها. أشار كي يونغ جو، في منشور على X في 26 فبراير/شباط، إلى حدوث قفزة في هيمنة حجم التداول الفوري للبورصة.
حققت بورصة العُملات الرقمية التي يقع مقرها في الولايات المتحدة أكثر من 30% من إجمالي تداولات البيتكوين الفورية في الأسبوع الماضي. وهذه حصة ضخمة. ويشير ذلك إلى أن المستثمرين الأمريكيين، وخاصة المؤسسات، يقودون السفينة.
ولكن ها هي المفارقة: ظلت علاوة Coinbase BTC – أي الفجوة السعرية بين Coinbase والبورصات مثل Binance – سلبية. تحليل جو؟ هذا ليس شراء أعمى. إنه محسوب. قاد اللاعبون الأمريكيون الاتجاه الصعودي الأخير * و* التصحيح، وفقًا لبيانات CryptoQuant.
تدفقات البيتكوين الفورية الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة تصل إلى 937.78 مليون دولار
صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تنزف. في 25 فبراير 2025، شهدت هذه الصناديق أكبر تدفق خارجي لها في يوم واحد منذ إطلاقها: 937.78 مليون دولار، وفقًا لما ذكرته SoSoValue.
وهو ما يحطم الرقم القياسي السابق البالغ 680 مليون دولار في 19 ديسمبر 2024. لماذا الاندفاع نحو المخارج؟ إنه يتتبع نشاط الحيتان على Coinbase.
المستثمرون المؤسسيون يتخارجون من السوق، مما يزيد من ضغوط البيع. بحثت 10x Research بشكل أعمق في تقرير صدر في 23 فبراير. 44% فقط من تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة هي تدفقات للاحتفاظ طويل الأجل. أما الباقي؟ ألعاب المراجحة المحتملة لكل 10x Research. قد يكون الطلب الفعلي على البيتكوين في المحافظ متعددة الأصول أقل مما تشير إليه العناوين الرئيسية.
السوق لا يتحرك في فراغ. فقوى الاقتصاد الكلي تهز الأقفاص. فالرسوم الجمركية التي اقترح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فرضها على الواردات الكندية والمكسيكية بنسبة 25% من الرسوم الجمركية على الواردات الكندية والمكسيكية، والمقرر فرضها في مارس 2025، تؤجج مخاوف التضخم.
المستثمرون على حافة الهاوية. أدت حالة عدم اليقين هذه إلى تراجع البيتكوين، مما أدى إلى زيادة الضغط على التحولات التي تحركها الحيتان. إنها ضربة مزدوجة. سوق العملات الرقمية، المتقلبة بالفعل، تواجه الآن اختبارًا اقتصاديًا أوسع نطاقًا.
هل لا تزال دورة صعود أسعار البيتكوين حية؟ الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant يقول نعم
على الرغم من العاصفة، لا يزال كي يونغ جو ثابتًا. في منشور على X في 19 فبراير، جادل بأن دورة صعود البيتكوين الصاعدة ثابتة. وأشار إلى أن الدورات السابقة شهدت انخفاضات تصل إلى 30% من أعلى مستوياتها على الإطلاق دون أن تنقلب إلى الاتجاه الهبوطي.
والتصحيح الحالي يناسب هذا النمط. بيانات CryptoQuant تدعمه. إن تحركات حوت Coinbase وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة من Coinbase صاخبة، لكن جو يرى أنها ضوضاء ضمن اتجاه أكبر. ويقول إن مرونة سعر البيتكوين لها تاريخ إلى جانبها.
تُظهر هيمنة Coinbase على حجم التداول الفوري بنسبة 30% أن المؤسسات الأمريكية هي المسيطرة. تُشير علاوة البيتكوين السلبية إلى البيع على الشراء.
إن التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة البالغة 937.78 مليون دولار في 25 فبراير تقزم الرقم القياسي البالغ 680 مليون دولار من 19 ديسمبر 2024. وفي الوقت نفسه، فإن إحصائيات 10x Research التي تبلغ 44% من الحيازات طويلة الأجل لصناديق المؤشرات المتداولة تخفف من ضجيج صناديق المؤشرات المتداولة. أضف تعريفات ترامب الجمركية إلى هذا المزيج، وستجد السوق تحت الضغط.
ومع ذلك، فإن العدسة التاريخية لـ Ju -30% من الانخفاضات التي تبلغ نسبتها 30% كوضع طبيعي- تقدم نقطة مقابلة. يتم اختبار دورة صعود البيتكوين الصاعدة وليس كسرها. إن الحيتان على Coinbase تهز الأمور، لكن القصة لم تنته بعد.
