يتعرض سعر الإيثريوم لضغوط، وهو يكافح من أجل تجاوز مستوى 2,000 دولار بينما يواجه مخاوف جديدة. أدت عملية بيع العملة الرمزية الأخيرة للمؤسس المشارك فيتاليك بوتيرين إلى القضاء على ما يقرب من نصف قيمة الدوهرني (DHN)، مما أثار تقلبات السوق.
وفي الوقت نفسه، خفض بنك ستاندرد تشارترد توقعاته لعام 2025، مُحذرًا من أن شبكات الطبقة الثانية تُقلل من قيمتها.
عملية بيع مؤسس الإيثيريوم تقضي على قيمة العملة الرمزية
أشعل فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لعُملة الإيثيريوم (ETH) ، شرارة انخفاض حاد في سعر العملة الرمزية الأقل شهرة بعد أن تخلى عن ممتلكاته.
في 18 مارس الماضي، قام بوتيرين بتفريغ 5,000 عملة Dohrnii (DHN) مقابل 124,000 دولار، مما أدى إلى انخفاض السعر بنسبة 46% من 38.50 دولار إلى 20.69 دولار، وفقًا لمنصة تحليلات البلوك تشين Spot On Chain.
قامت Dohrnii، وهي منصة تعليمية للعملات الرقمية تعمل على الإيثيريوم، بإرسال 10,000 دي إتش إن مجانًا إلى بوتيرين في 29 يناير. كانت هذه الخطوة على الأرجح محاولة للاستفادة من نفوذ بوتيرين، وهو تكتيك شائع بين المشاريع القائمة على الإيثيريوم. لا يزال بوتيرين يمتلك 5,000 DHN أخرى، تبلغ قيمتها الآن حوالي 190,000 دولار.
عرضت شركة Dohrnii Labs تسهيل بيع الرموز المتبقية خارج البورصة للحد من المزيد من الاضطراب في السوق. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة تؤكد على اتجاه متكرر – مشاريع الإيثيريوم ترسل الرموز المميزة إلى بوتيرين على الرغم من تحذيراته المتكررة.
وقد حثّ المطورين على التبرع للأعمال الخيرية بدلاً من ذلك، مستشهداً بحالات سابقة قام فيها بتصفية الرموز التي تم إسقاطها جواً لصالح الأعمال الخيرية.
سعر الإيثريوم يكافح وسط توقعات مُعدلة
في حين أن عمليات البيع التي قام بها بوتيرين قد أثرت على حاملي DHN، فإن الإيثيريوم نفسها تواجه ضغوطًا متزايدة. فقد ظلت الإيثيريوم أقل من 2,000 دولار خلال الجلسة الآسيوية في 18 مارس، حيث تكافح لاستعادة مستويات الأسعار الرئيسية.
وجه بنك ستاندرد تشارترد ضربة أخرى، حيث خفض توقعاته لسعر الإيثيريوم لعام 2025 من 10,000 دولار إلى 4,000 دولار. أشار جيفري كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في البنك، إلى ضعف أساسيات الإيثيريوم، لا سيما تأثير حلول الطبقة الثانية التي تحول رسوم الشبكة من سلسلة الطبقة الأولى.
وأشار كندريك: “كان الهدف من سلاسل بلوكشين الطبقة الثانية تحسين قابلية توسع ETH، ولكننا نقدر أن القاعدة [Coinbase’s L2] قد أزالت 50 مليار دولار من القيمة السوقية للإيثريوم”.
كانت شبكة بيس وشبكات L2 الأخرى مثل Arbitrum تستنزف رسوم المعاملات التي كانت تذهب في السابق إلى مدققي الإيثيريوم. وبدلاً من ذلك، تستفيد من هذه الرسوم الآن منصات خارجية مثل Coinbase، مما يقلل من النشاط الاقتصادي الكلي للإيثيريوم.
هيكل سوق الإيثريوم يُظهر ضعفًا في السوق
لم يتعافى سعر الإيثريوم بعد من التراجع الحاد. تُظهر بيانات TradingView أن ETH انخفض بنسبة 52% من أعلى مستوى له في ديسمبر 2024 البالغ 4,107 دولارًا أمريكيًا و42% منذ بداية عام 2025.
لا يزال المحللون حذرين، مشيرين إلى الإشارات الفنية الهابطة ونقاط الضعف الهيكلية في اقتصاد رسوم الشبكة.
حذّر أكسيل كيبار، الخبير الفني في السوق، المتداولين من افتراض أن سعر الإيثريوم في حالة خصم لمجرد انخفاضه.
وأشار كيبار على موقع X إلى أن “انعكاسات القاع تستغرق وقتًا”، مؤكدًا على الحاجة إلى امتصاص العرض قبل أي انتعاش.
كما أدلى محللو VanEck بآرائهم في هذا الشأن، مُشيرين إلى أن الإيثيريوم تفقد قيمتها الأساسية. وسلطوا الضوء على توسع L2 والتأثير المتزايد للشبكات المنافسة مثل سولانا، التي استحوذت على حصة كبيرة من تداول الميمكوين، مما أضعف إيرادات رسوم الإيثيريوم.
هل سيجد سعر الإيثريوم الدعم؟
لا يزال سعر الإيثريوم تحت الضغط بعد الفشل في الثبات فوق مستوى 2,000 دولار. ويحذر المحللون من أنه في حال استمرار الزخم الهبوطي، فإن الإيثيريوم قد يعاود الارتفاع مرة أخرى إلى مستويات الدعم المنخفضة التي تقارب 1,800 دولار.
يتوقع بنك Standard Chartered أن يستمر انخفاض القيمة السوقية للإيثريوم حتى عام 2027 على الأقل ما لم تتكيف الشبكة مع اتجاهات ترحيل الرسوم.
اقترح كيندريك أحد الحلول الممكنة – فرض رسوم على شبكات L2 للاحتفاظ بالقيمة داخل النظام البيئي للإيثيريوم. ومع ذلك، أعرب عن شكوكه بشأن اتخاذ مطوري الإيثيريوم لمثل هذه الخطوة.
