كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين خلال الأشهر القليلة الماضية معيارًا جيدًا لقياس حالة السوق. ومما لا يثير الدهشة أن حالة عدم اليقين في السوق أدت إلى تدفقات كبيرة إلى الخارج وترددت صناديق المؤشرات المتداولة في العودة إلى السوق.
جلب هذا الأسبوع بعض الأخبار الجيدة، مع تدفقات إيجابية من صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق المؤشرات المتداولة. كانت تدفقات Bitcoin ETF إيجابية منذ 14 مارس، وهو نفس الوقت الذي حققت فيه حركة سعر البيتكوين بعض الانتعاش.
على الرغم من أن أسعار البيتكوين المنخفضة توفر نقطة دخول أكثر جاذبية بكثير، إلا أن التدفقات الأخيرة كانت منخفضة نسبيًا. لا سيما بالمقارنة مع التدفقات الكبيرة التي لوحظت عندما كانت معنويات السوق في حالة جشع شديد.
تُعد التدفقات الأخيرة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين انعكاسًا لمعنويات السوق السائدة. وعلى الرغم من حدوث بعض الانتعاش، إلا أن مخاطر حدوث المزيد من الهبوط لا تزال حقيقية خاصةً بسبب الأسس الاقتصادية المهتزة.
التيسير الكمي قد يضخ الثقة مرة أخرى في البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة
قد يكون الانتعاش الطفيف هذا الأسبوع أيضًا بفضل الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. حيث كشف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير.
كان رد فعل السوق إيجابيًا على هذا الإعلان نظرًا لأن التشديد الكمي لن يحدث بعد الآن. وهذا يعني أن ظروف السيولة قد تستقر، مع احتمالات أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في شهر مايو.
ومع ذلك، أشار باول إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا بشكل طفيف على الرغم من أنه كان قريبًا من هدف 2% على المدى الطويل. أكد البيان على أن الأسواق المالية تميل إلى الاستقرار، وهي خطوة في الاتجاه الصحيح بالنسبة للأصول التي تنطوي على مخاطر مثل البيتكوين.
وفقًا لباول، ساهمت تعريفات ترامب الجمركية بشكل كبير في ارتفاع التضخم. كما أشار أيضًا إلى أنه قد يكون من الصعب تحديد مدى تأثير الرسوم الجمركية.
ومع ذلك، فإن هذا يعني أن حروب التعريفات الجمركية قد تستمر في خنق الأسواق. بعبارة أخرى، قد تتفاعل البيتكوين وبقية السوق بشكل إيجابي إذا هدأت حروب التعريفات الجمركية.
هل يُعيد المُستثمرون تجميع البيتكوين بعد تراجعها الأخير؟
كانت عملة البيتكوين بسعر 86,067 دولارًا أمريكيًا في وقت نشر هذا التقرير، أي بزيادة 11% فقط عن أدنى سعر لها هذا العام حتى الآن. في حين أن هذا قد يشير إلى أن التعافي كان بطيئًا، مقارنةً بأدائها في نوفمبر 2024، إلا أن بيانات الصرف تقدم منظورًا مختلفًا.
يسلط تحليل حديث لشركة CryptoQuant الضوء على حالة التراكم. أشار التحليل إلى أن هناك ارتفاعًا حادًا في المتوسط المتحرك لمدة 90 يومًا في مخطط التدفق الصافي لتداول البيتكوين في البورصة، مما يشير إلى أعلى تدفقات خارجة من البورصة منذ يناير 2023.
يشير التحليل إلى وجود تراكم قوي ولكن على الأرجح من قطاع التجزئة. ويرجع ذلك إلى أن نشاط الحيتان والمؤسسات ظل مقيدًا نسبيًا بسبب حالة عدم اليقين في السوق.
تتوافق الملاحظات المذكورة أعلاه مع احتياطيات صرف البيتكوين التي شهدت ارتفاعًا طفيفًا في فبراير/شباط. ومع ذلك، فقد استعاد المقياس نفسه اتجاهه الهبوطي وانخفض منذ ذلك الحين عن قاعه في فبراير.
ارتفع صافي أرباح البيتكوين غير المحققة أيضًا منذ 10 مارس. وهذا تأكيد على التراكم المذكور أعلاه.
