أسواق العُملات الرقمية ليست غريبة على التنبؤات الجريئة للأسعار، ولكن عندما يتحدث آرثر هايز، يستمع المستثمرون. ألقى الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، المعروف بتحليلاته الكلية الحادة، تحليله في أبريل 2025 في مقالته “Ski Cut”.
وفقًا لهايز، قد يرتفع سعر البيتكوين إلى ما يزيد عن 110,000 دولار، وقد يصل إلى 200,000 دولار، مدفوعًا بالسياسات المالية والنقدية الأمريكية التي تغرق الأسواق بالسيولة.
على عكس عام 2022، عندما تراجعت عملة البيتكوين إلى أقل من 16,000 دولار مع مخاوف من انخفاض الأسعار إلى أقل من 10,000 دولار، أو المخاوف الأخيرة من انخفاضها إلى أقل من 60,000 دولار من 74,500 دولار، يرى هايز أفقًا صعوديًا.
وقد دعمت شركته، Maelstrom، وجهة النظر هذه من خلال تعزيز حيازات البيتكوين أثناء الانخفاض من 110,000 دولار إلى 74,500 دولار، مما يشير إلى قناعة قوية.
السيولة: المحفز الخفي لاختراق أسعار البيتكوين
وتتوقف أطروحة هايز على السياسات الأمريكية التي تضخ السيولة. فقد اتجهت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين نحو إصدار سندات قصيرة الأجل بدلاً من السندات طويلة الأجل، وهي خطوة تهدف إلى سحب الأموال من تسهيلات إعادة الشراء العكسي للاحتياطي الفيدرالي – حيث تقوم المؤسسات بتجميع السيولة النقدية – إلى الأسواق.
تعمل هذه الاستراتيجية، المفصلة في مقال هايز، على زيادة السيولة المتاحة بشكل فعال دون تخفيف كمي رسمي. وفي الوقت نفسه، قلص بنك الاحتياطي الفيدرالي من تشديده الكمي في مارس 2025، مما قلل من وتيرة انكماش الميزانية العمومية.
يؤدي التضييق الكمي إلى تقليص المعروض النقدي عن طريق السماح للأصول بالنضوج دون إعادة استثمار؛ مما يؤدي إلى إبطاء وتيرة تداول المزيد من النقد.
يسلط هايز الضوء أيضًا على التحركات المحتملة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مثل إعفاء حيازات الخزانة المصرفية من نسبة الرفع المالي التكميلية، مما يسمح للبنوك بالاحتفاظ بالمزيد من السندات دون قيود على رأس المال.
وثمة احتمال آخر يتمثل في “تويست الكمي”، حيث يتم إعادة استثمار عائدات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي حان موعد استحقاقها في سندات الخزانة، مما يحافظ على حجم الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي.
ويرى هايز أن هذه الإجراءات تحاكي سياسات التيسير النقدي، مما يخلق بيئة مواتية للأصول مثل البيتكوين. ويشير إلى أن الأسواق قد ارتفعت بالفعل مع تكيف المستثمرين مع هذه التحولات، وفقًا لتحليله “Ski Cut”.
يرى هايز أن البيتكوين تتحرر من الارتباطات بأسهم التكنولوجيا، وتتماشى بدلاً من ذلك مع الذهب كوسيلة تحوط ضد الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية.
مع تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتزايد الضغوط على الميزانية، فإن طبيعة البيتكوين اللامركزية تجعلها ملاذًا آمنًا جذابًا.
ويؤكد هذا الاعتقاد زيادة مشتريات Maelstrom من البيتكوين خلال فترة انخفاض سعر البيتكوين من 110,000 دولار إلى 74,500 دولار. على عكس الأسهم المرتبطة بأرباح الشركات، تزدهر البيتكوين في حالة عدم اليقين، مثلها مثل الذهب أثناء ضغوط السوق.
وضع هايز للبيتكوين على أنها “ذهب رقمي” يستغل اهتمام المستثمرين المتزايد بالأصول البديلة وسط تقلبات السوق التقليدية.
العملات البديلة: الانتظار في الأجنحة
قد يحتاج عشاق العملات الرقمية البديلة إلى التريث، وفقًا لهايز. ويتوقعأن ترتفع هيمنة البيتكوين –حصتها من القيمة السوقية للعملات الرقمية البالغة 3 تريليون دولار – أولاً، كما رأينا عندما استقرت عند 74,500 دولار على الرغم من المخاوف السابقة من انهيارها عند 60,000 دولار.
تدعم الأنماط التاريخية هذا الأمر: في عامي 2017 و2021، سبقت ارتفاعات البيتكوين ارتفاعات العملات البديلة التي غالبًا ما يُطلق عليها اسم “موسم العملات البديلة”.
يتوقع هايز أنه بمجرد أن تكسر البيتكوين حاجز 110,000 دولار، سيتحول رأس المال إلى عملات رمزية أصغر، مما يؤدي إلى تحقيق مكاسب عبر العملات الرقمية البديلة.
ويجادل بأن هذا التأخير يعكس دور البيتكوين كمستفيد رئيسي من السيولة في السوق، خاصةً في ظل توسع الدولار من السياسات الأمريكية.
وفقًا لهايز، فإن مستوى البيتكوين البالغ 110,000 دولار هو عتبة رئيسية يجب مراقبتها ، مما قد يشير إلى بداية ارتفاع العملة البديلة. تُشير تصرفات شركته – الشراء عند 74,500 دولار – إلى الثقة في تعافي البيتكوين على المدى القريب والنمو طويل الأجل إلى 200,000 دولار.
ومع ذلك، فإن تقلبات سوق العملات الرقمية تتطلب الحذر. في حين أن هايز يربط توقعاته باتجاهات السيولة، فإن عوامل مثل التحولات التنظيمية أو الأحداث العالمية يمكن أن تغير النتائج.
ارتفع سعر البيتكوين إلى 94,270 دولارًا، محطمًا مستوى المقاومة البالغ 88,000 دولار على الرسم البياني اليومي. وفي نهاية أسابيع من التداول الثابت، كان الارتفاع مدعومًا بأحجام التداول الكبيرة، والرياح الخلفية الكلية، والمؤشرات الفنية القوية.
قد يؤدي الاحتفاظ بمبلغ 92,500 دولار إلى دفع البيتكوين إلى 96,000 دولار اليوم، مع وجود 100,000 دولار في الأفق. قد يوفر التراجع فرص شراء أقل من 100,000 دولار.
