تعمل شركة Grayscale، وهي شركة عملاقة في إدارة الأصول الرقمية، على تسريع توسعها في صناديق الاستثمار المتداولة لاستعادة تفوقها.
مع التخطيط لخمس عمليات إطلاق أو إيداعات شهرية، مقارنة بواحدة في عام 2024، تستهدف الشركة مزيجًا من العملات الرقمية ذات الوزن الثقيل والرموز المميزة.
ما هي الرموز المميزة التي ستقود هذه الشحنة؟ تشير البيانات إلى البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، وسولانا، وكاردانو، والنجوم الناشئة مثل Maple، وGeodnet، وStory Protocol. إليك الصورة الكاملة.
محور غرايسكال الاستراتيجي
تعمل شركة Grayscale على تكثيف جهودها في مجال صناديق الاستثمار المتداولة. كشف الرئيس التنفيذي بيتر مينتزبرج في مقابلةمع مجلة Fortune في23 أبريل 2025 عن خطط لإطلاق أو إيداع خمسة صناديق شهرية في عام 2025، بزيادة خمسة أضعاف عن عام 2024.
يأتي ذلك بعد فترة مليئة بالتحديات. فقد أطلقت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في يناير 2024، مدفوعةً بالفوز القانوني الذي حققته شركة Grayscale، العنان لمنافسين منخفضي التكلفة من BlackRock وFidelity.
يدير صندوق Bitcoin Trust (GBTC) التابع لشركة Grayscale (GBTC)، برسوم 1.5%، 16 مليار دولار ولكنه واجه تدفقات خارجة. وقد اجتذب صندوق GBTC ETF “المصغر”، الذي تم إطلاقه برسوم 0.15%، 3.5 مليار دولار، وفقًا للتقرير نفسه.
يُمثل صندوق Grayscale الرقمي ذو القيمة السوقية الكبيرة حجر الزاوية في استراتيجية صناديق المؤشرات المتداولة. فاعتبارًا من 31 مارس 2025، كان الصندوق يمتلك بيتكوين (79.4%) وإيثيريوم (10.69%) وريبل (5.85%) وسولانا (2.92%) وكاردانو (1.14%)، بأصول تبلغ 606 مليون دولار.
في 1 أبريل 2025، قدم Grayscale طلبًا لتحويل هذا الصندوق إلى صندوق ETF فوري. هذه الرموز – بيتكوين، وإيثيريوم، وريبل، وسولانا، وكاردانو – من المرجح أن تكون هذه الرموز – بيتكوين، وإيثيريوم، وريبل، وسولانا، وكاردانو – هي التي ستُشكل أساسًا لصندوق استثمار متداول متعدد الأصول، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا متنوعًا للعملات الرقمية الرائدة.
كما أطلق Grayscale أيضًا صندوقي استثمار متداولين مغطيين للبيتكوين مغطيين في 2 أبريل 2025: صندوق Bitcoin Covered Call ETF (BTCC) وصندوق Bitcoin وBitcoin and Bitcoin Premium Income ETF (BPI). يستخدم كلاهما استراتيجيات الخيارات لتوليد دخل شهري.
الأصول الرقمية قيد النظر
XRP هو أحد المرشحين البارزين. تقدمت شركة Grayscale بطلب لتحويل صندوق الريبل الاستئماني الخاص بها إلى صندوق ETF، كما لاحظت Tron Weekly في 3 فبراير 2025.
في الوقت الحالي، هناكتسعة ملفات XRP ETF معلقة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ويمكن لرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات المؤيد للعملات الرقمية، بول أتكينز، الذي عينه الرئيس ترامب، أن يخفف من الموافقات، مما يعزز فرص XRP في الحصول على صندوق ETF مخصص.
تركز قائمة “أفضل 20” من Grayscale للربع الثاني من عام 2025، التي صدرت في مارس، على ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، وشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN)، وترميز الملكية الفكرية (IP).
تشمل الاختيارات الرئيسية ما يلي:
- القيقب (SYRUP): يركز على ترميز RWA، مما يتيح إدارة الأصول القائمة على البلوكتشين.
- Geodnet (GEOD): مشروع DePIN لبناء شبكات جغرافية مكانية لا مركزية.
- بروتوكول القصة (IP): يرمز إلى الملكية الفكرية، بأصول مثل حقوق الموسيقى لفنانين مثل جاستن بيبر.
تستعد هذه القطاعات للنمو. من المتوقع أنتصل قيمة DePIN إلى 3.5 تريليون دولار بحلول عام 2028، وقد تصل قيمة RWA إلى 18 تريليون دولار بحلول عام 2033. يشير تركيز Grayscale على هذه الرموز إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية تستهدف الأسواق المتخصصة.
تشمل الأصول الأخرى قيد الدراسة في القائمة 39 رمزًا مميزًا في قطاعات مثل العملات (Kaspa)، ومنصات العقود الذكية (Aptos، Arbitrum)، والمالية (Binance Coin، Pendle)، والمستهلك والثقافة (Dogecoin، Worldcoin)، والمرافق والخدمات (Helium، Arweave) (Grayscale).
على الرغم من أن هذه الرموز مرشحة محتملة، إلا أن Grayscale تعطي الأولوية للرموز التي تناسب روايات RWA وDPIN وIP، كما هو موضح في قائمة الربع الثاني 2025.
قدمت شركة Grayscale طلبًا للحصول على حصة إيثريوم في صندوق إيثريوم تراست ETF وصندوق إيثريوم ميني تراست ETF في فبراير 2024، مع تأجيل القرار إلى 1 يونيو 2025، وفقًا لـ Fortune.
إذا تمت الموافقة على هذه الصناديق المتداولة في البورصة، فمن الممكن أن تعزز هذه الصناديق المتداولة في البورصة من العوائد، مما يجعل الإيثيريوم لاعبًا رئيسيًا في تشكيلة Grayscale.
سياق السوق والآثار المترتبة على السوق
يعكس توسع Grayscale تحولاً استراتيجيًا. تواجه الشركة تدفقات خارجة بمليارات الدولارات من GBTC بسبب الرسوم المرتفعة، وتقوم الشركة بالتنويع خارج نطاق البيتكوين. تُظهر أصول ال GBTC المصغرة التي تبلغ قيمتها 3.5 مليار دولار إقبال المستثمرين على الخيارات منخفضة التكلفة.
يهدف Grayscale، من خلال استهدافه لكل من الرموز المميزة والقطاعات الناشئة، إلى جذب اهتمام المؤسسات والأفراد.
ركزت قائمة “أفضل 20” للربع الأول من عام 2025، بما في ذلك قائمة “أفضل 20” في الربع الأول من عام 2025، بما في ذلك Hyperliquid (HYPE) وEthenna (ENA) وJupiter (JUP)، على DeFi وSolana، ولكن تحول الربع الثاني إلى RWA وDPIN يشير إلى رؤية أوسع).
قد يكون المشهد التنظيمي أيضًا في صالح Grayscale. يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات الصديقة للعملات الرقمية تحت قيادة بول أتكينز أن تُبسط الموافقات على XRP أو Solana أو صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى، كما اقترح موقع Tron Weekly. وقد يؤدي ذلك إلى تسريع طرح Grayscale.
