واليوم، انتهت اليوم صلاحية عقود خيارات البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) التي تبلغ قيمتها الإجمالية حوالي 8.05 مليار دولار اليوم. من المتوقع أن يشهد سوق العُملات الرقمية تقلبات قصيرة الأجل بسبب هذا الحدث الكبير لانتهاء الصلاحية.
ووفقًا لبيانات Deribit، فإن حوالي 7.24 مليار دولار من هذه القيمة تأتي من خيارات البيتكوين، في حين أن خيارات الإيثيريوم تمثل 808 مليون دولار. وينتهي الأمر بانتهاء صلاحية العقد مما يعني أنه يجب على المتداولين تعديل مراكزهم مما يتسبب في بعض الأحيان في تحركات سريعة في الأسعار. وتبلغ النسبة الحالية لخيارات البيع إلى الشراء في البيتكوين 0.56، مما يشير إلى وجود عدد أكبر من خيارات الشراء مقارنة بخيارات البيع. وفي الوقت نفسه، تبلغ نسبة البيع إلى الشراء في الإيثيريوم 1.01.
تم الإبلاغ عن الحد الأقصى لمستوى الألم لخيارات البيتكوين عند 86,000 دولار، في حين أنه يبلغ 1,900 دولار بالنسبة للإيثريوم. يتم تداول البيتكوين فوق مستوى الحد الأقصى للألم عند 93,471 دولارًا، في حين يتم تداول الإيثيريوم دون مستواه، حوالي 1,764 دولارًا. لاحظ محللو Deribit
“البيتكوين أعلى من الحد الأقصى للألم، والإيثريوم أقل من ذلك؛ التمركز في وقت انتهاء الصلاحية ليس متوافقًا على الإطلاق.”
تموضع المتداولين وسلوك السوق حول انتهاء الصلاحية
يتوقع المشاركون في السوق تركز الفائدة المفتوحة بالقرب من المستويات الرئيسية. تتركز الفائدة المفتوحة على خيارات البيتكوين بين 80,000 دولار و90,000 دولار. وبالمثل، تتجمع الفائدة المفتوحة للإيثيريوم بين 1,800 دولار و2,000 دولار.
واستنادًا إلى هذه المناطق، فإن هذا التمركز يعني أن المتداولين في هذه المناطق يخططون لمزيد من تحركات الأسعار. خلال فترات انتهاء الصلاحية، يعمل السعر الفوري عادةً كمغناطيس نحو الحد الأقصى لسعر الألم. ومع ذلك، مع وجود البيتكوين حاليًا فوق نقطة الألم والإيثريوم تحتها، يلاحظ المتداولون إشارات متضاربة.
وبالإضافة إلى ذلك، تُظهر البيانات أن 458,926 عقدًا من عقود خيارات الإيثريوم كان من المقرر أن تنتهي صلاحيتها اليوم. كان انتهاء صلاحية عقود الأسبوع الماضي 177,130 عقدًا، وهو رقم أعلى بكثير. يمكن أن يضيف الحجم الأكبر ضغطًا إضافيًا على سعر الإيثريوم حيث يقوم المتداولون بإعادة تنظيم استراتيجياتهم بعد انتهاء الصلاحية.
المعنويات الصاعدة على المدى الطويل لا تزال قوية
على الرغم من التقلبات المتوقعة على المدى القصير، لا تزال المعنويات إيجابية على المدى الطويل بالنسبة للبيتكوين. يقوم المتداولون ببيع صفقات البيع المضمونة نقدًا لتحصيل أقساط التأمين مع تحديد أهداف الشراء بأسعار أقل. وأوضح دريبيت,
“يُعبّر متداولو البيتكوين على Deribit عن ميلهم الصعودي على المدى الطويل، حيث يبيعون صفقات البيع المضمونة نقدًا باستخدام العملات المستقرة لاحتمالية شراء العملات المستقرة وجمع العائد.”
هناك أيضًا اهتمام مفتوح ملحوظ بخيارات البيتكوين عند سعر إضراب 100,000 دولار. وهذا يدل على أن العديد من المشاركين في السوق يتوقعون وصول البيتكوين إلى مستويات أعلى في الأشهر المقبلة. علاوة على ذلك، ازدادت عمليات شراء خيارات شراء خيارات شراء البيتكوين لانتهاء الصلاحية بين أبريل/نيسان ويونيو/حزيران 2025، حيث تتراوح أهداف الإضراب من 90,000 دولار إلى 110,000 دولار.
ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الحذر. فأسواق التنبؤات مثل Polymarket تشير إلى احتمال بنسبة 16% فقط لوصول البيتكوين إلى 100,000 دولار خلال شهر أبريل. ومع ذلك، فإن الخوف موجود في أنه على الرغم من التفاؤل الذي يسود الأسواق بسبب المكاسب المستقبلية، إلا أن التوقعات بالارتفاع السريع للأعلى أكثر تحفظًا.
التقلبات التي تغذيها حساسية صناديق المؤشرات المتداولة ونشاط صناديق التحوط
هناك عامل آخر يساهم في التقلبات وهو النشاط المحيط بصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة. وقد وصلت الدلتا التراكمية (CD) عبر خيارات البيتكوين وخيارات صناديق المؤشرات المتداولة ذات الصلة إلى 9 مليارات دولار، مما يشير إلى زيادة الحساسية لتغيرات الأسعار. وقد تزداد التقلبات قصيرة الأجل بالفعل، حيث أن صانعي السوق يتكبدون عناء التحوط من مراكزهم.
علاوة على ذلك، يقول Deribit أن معظم النشاط الأخير لم يكن أموالاً جديدة بل مجرد إعادة توازن. وقد ذكر توني ستيوارت من Deribit أن نصف حركة سوق البيتكوين الأخيرة كانت عبارة عن إعادة تدوير الصفقات الحالية بدلاً من نشر رأس مال جديد.
كان للعوامل الخارجية دور أيضًا في استقرار الأسواق المالية الأوسع نطاقًا دور في استقرار الأسواق المالية الأوسع نطاقًا مثل إعادة سياسات التعريفة الجمركية التي فرضها دونالد ترامب. وبحسب ما ورد، أدى ذلك أيضًا إلى خفض التقلبات مع تعزيز الابتعاد عن الاستثمار في الذهب والعملات الرقمية.
