الرؤى الرئيسية:
- في حين أن أخبار العملات الرقمية كانت إيجابية، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 4.25%-4.5% في 7 مايو 2025، بسبب مخاطر التضخم الجمركي.
- قد تؤدي تعريفات ترامب الجمركية إلى زيادة التضخم، مما يؤثر على سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
- انخفض مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس بنسبة 0.1%، وبلغ معدل التضخم السنوي 2.4%.
- من المتوقع الآن خفض أسعار الفائدة في يوليو 2025، ومن المتوقع أن يتم خفضها مرتين أو ثلاث مرات بحلول نهاية العام.
تزدهر سوق العملات الرقمية في ظل التقلبات، ولكن الاحتياطي الفيدرالي يتصرف بهدوء. ففي 7 مايو 2025، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة عند 4.25% إلى 4.5%، متجاهلاً دعوات الرئيس دونالد ترامب اليائسة لخفضها.
ويشير توقف الاحتياطي الفدرالي – وهو الثالث له منذ يناير – إلى توخي الحذر وسط مخاطر التضخم الناجمة عن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب. يستقر التضخم عند 2.4%، وتهدد السياسات التجارية بدفعه إلى الأعلى. هل يستعد الاحتياطي الفيدرالي لعاصفة، وماذا يعني ذلك بالنسبة لسوق العملات الرقمية والأخبار؟
الاحتياطي الفدرالي يُبقي على أسعار الفائدة مستقرة
أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي في 7 مايو 2025. جاء القرار متوافقًا مع توقعات السوق، مع احتمال بنسبة 98%، وفقًا لموقع CME FedWatch.
وأشار صانعو السياسات إلى “الواردات القياسية” في الربع الأول، مدفوعة بتخزين الشركات قبل فرض ترامب للرسوم الجمركية الجديدة، كعامل رئيسي يلقي بظلاله على التوقعات. وسلط بيان الاحتياطي الفدرالي الضوء على ارتفاع حالة عدم اليقين بشأن تأثيرات السياسة التجارية على التضخم.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى النمو الاقتصادي القوي وسوق العمل القوي، لكنه أشار إلى تضخم “مرتفع إلى حد ما” عند 2.4% سنويًا، انخفاضًا من 2.8% في فبراير/شباط، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي.
وقد “ازدادت حالة عدم اليقين أكثر من ذلك”، مدفوعة بتعريفات ترامب، مما يزيد من مخاطر ارتفاع معدلات البطالة والتضخم.
تستهدف التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب منذ أبريل/نيسان، الصلب والألومنيوم والسيارات، مع فرض رسوم بنسبة 25% على الواردات. وتقدر مؤسسة الضرائب أن هذه الرسوم ستعزز الإيرادات الفيدرالية بمقدار 163.1 مليار دولار في عام 2025، أو 0.54% من الناتج المحلي الإجمالي، ولكنها ستخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% والأجور بنسبة 7%.
تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل متواضع في أبريل/نيسان، مع إضافة 177,000 وظيفة جديدة – وهو أقل من 228,000 وظيفة في مارس/آذار. ومع ذلك، استقر معدل البطالة عند 4.2%، وهو ما يتطابق مع التوقعات. أكدت جداول الرواتب غير الزراعية لشهر أبريل على مرونة سوق العمل المستمرة على الرغم من حالة عدم اليقين التي تغذيها الرسوم الجمركية.
قد تواجه الأسرة ذات الدخل المتوسط زيادة في التكلفة السنوية بقيمة 1,200 دولار أمريكي. وفي 19 مارس 2025، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في 19 مارس 2025، إن التعريفات الجمركية “جزء جيد” من ارتفاع التضخم، مما يؤخر التقدم نحو هدف 2%.
ضغوط ترامب وعزم الاحتياطي الفيدرالي: هل ستتحسن رواية أخبار العملات الرقمية؟
ضغط ترامب من أجل خفض أسعار الفائدة، مدعيًا عدم وجود تضخم. “لا يوجد تضخم، يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة!!!” نشر على موقع Truth Social في 2 مايو 2025.
ومع ذلك، عززت مكاسب الوظائف القوية في شهر أبريل/نيسان ومعدل التضخم البالغ 2.4% من توقف الاحتياطي الفيدرالي. وشددت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على القرارات التي تعتمد على البيانات، مشيرة إلى المخاطر التي تواجه تفويضها المزدوج المتمثل في استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف. وشدد باول على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً إن السياسة النقدية لا تزال منفصلة عن السياسة.
توقعت الأسواق هذا التوقف المؤقت ولكنها عدلت توقعات خفض أسعار الفائدة. يرى المستثمرون الآن أن التخفيضات ستبدأ في يوليو 2025، مع تخفيضين إلى ثلاثة تخفيضات بحلول نهاية العام.
تتماشى توقعات الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتوقع تخفيضين في عام 2025 وخفضين في عام 2026، مع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية عند 2.8% هذا العام.
وتضيف شكوك ترامب بشأن التعريفات الجمركية، بما في ذلك التحركات الانتقامية من الصين والاتحاد الأوروبي التي تؤثر على صادرات أمريكية بقيمة 330 مليار دولار، المزيد من التعقيدات.
تراجع الدولار قليلاً بعد الإعلان وسط “حالة من عدم اليقين الاستراتيجي” بشأن السياسة التجارية. أسواق العملات المشفرة، مع تجاوز البيتكوين 97,000 دولار وأصول صناديق الاستثمار المتداولة عند 1.171 مليون بيتكوين، حساسة لتحركات الاحتياطي الفيدرالي. يعكس تدفق 4.6 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة على مدار الأسبوعين الماضيين معنويات المخاطرة.
ولكن الرسوم الجمركية قد ترفع التكاليف، مما يؤثر على جاذبية العملات الرقمية كملاذ آمن. يشير توقف الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستقرار، ولكن مخاطر الركود التضخمي تلوح في الأفق. يجب على المستثمرين مراقبة المحادثات التجارية وبيانات التضخم لقياس مسار البيتكوين.
يتحدى تثبيت الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة ضغوط ترامب، مع إعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم على المطالب السياسية. ومع تهديد التعريفات الجمركية للنمو الاقتصادي واستقرار الأسعار، يشير نهج الاحتياطي الفدرالي القائم على البيانات إلى اليقظة.
يواجه مستثمرو العملات الرقمية، الذين يستغلون ارتفاع البيتكوين، سوقًا تتشكل في ظل هذه التوترات. سيكون الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو محوريًا.
