In letzter Zeit hat der Kryptowährungsmarkt mit intensiven Kursbewegungen und spekulativen Aktivitäten gebrannt. Inmitten all dessen machte Changpeng Zhao (CZ), der CEO von Binance, eine faszinierende Aussage über die Stimmung der Anleger.
CZ spielte auch auf die vieldiskutierte “Angst, etwas zu verpassen” (FOMO) an. Er sagte, dass der Kryptomarkt noch in den Kinderschuhen steckt, und die Analysten scheinen ihm zuzustimmen.
Ein genauerer Blick auf die Daten der Privatanleger zeigt jedoch eine andere Welt. Die Beteiligung von Privatanlegern befindet sich derzeit auf einem historischen Tiefstand, was bedeuten könnte, dass das FOMO den Privatkundenmarkt noch nicht erreicht hat.

Der Vortrag von Changpeng Zhao kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Bitcoin um wichtige psychologische Niveaus schwankt und bei ausgewählten Alts massive Gewinne erzielt.
Allerdings ist die Masse der Privatanleger, durch die einige Demos in einer späteren Bullenmarktphase ein enormes Vermögen anhäufen würden, noch nicht beteiligt.
Die Diskrepanz zwischen den Kursen und den Handelsaktivitäten hat zu der Frage geführt, ob die derzeitige Rallye nachhaltig ist und wann das so genannte FOMO eintreten wird.
Einzelhandelsnachfrage stürzt auf historische Tiefststände ab
Eine der bemerkenswertesten Entwicklungen im aktuellen Marktumfeld ist der Rückgang des Interesses von Kleinanlegern.
Wie die obige Grafik zeigt, ist die 30-tägige Veränderung der Einzelhandelsnachfrage, ein Maß für das Transaktionsvolumen bei Kleinanlegern (Anleger, die Bitcoin im Wert von $0 bis $10.000 handeln), auf -22% gesunken und damit auf ein Allzeittief.
Das Engagement des Einzelhandels in diesem Markt ist das niedrigste, das jemals verzeichnet wurde, und steht in krassem Gegensatz zu dem, was wir in früheren Bullenmarkt-Zyklen gesehen haben, als die Zahl der Einzelhändler bei gleichzeitigem Preisanstieg in die Höhe schoss.
Kleinanleger haben Markttrends schon immer spät erkannt. In der Regel steigen sie zu den überschwänglichsten Zeiten ein, typischerweise nach einem großen Kursanstieg.
Dies verdeutlicht das FOMO-Konzept, bei dem kleinere Anleger vermeintliche Chancen nutzen, bevor die Preise ihren Höhepunkt erreichen.
Aber in diesem Zyklus sind die Kleinanleger erst einmal vorsichtig. Sie sind durch den Anstieg von Bitcoin und die Erholung des restlichen Marktes nicht erschüttert.
Das ist ein bemerkenswertes Zögern angesichts des aktuellen Kurses von Bitcoin, der in der Nähe der Allzeithochs von Bitcoin gehandelt wird.
Kleinanleger scheinen unsicher zu sein und warten auf den Beweis für eine lang anhaltende Hausse, während institutionelle Anleger und Wale den Markt zu verdrängen scheinen.
Marktstimmung signalisiert Gier, aber keine Euphorie
Die Nachfrage im Einzelhandel ist immer noch gedämpft, aber der Optimismus am Markt ist groß.
Auf einer Skala, die die Emotionen des Marktes anhand einer Kombination aus Volatilität, Handelsvolumen und Aktivität in den sozialen Medien misst, liegt der Fear and Greed Index bei 58 und zeigt damit einen neutralen Marktzustand an.

Es ist wieder ein Markt, der gezwungen ist, sich selbst mit mäßiger Gier zu verwalten, was einem vorsichtig optimistischen Markt förderlich ist.
Obwohl das Interesse der Anleger an Bitcoin und anderen Kryptowährungen eine Rallye ausgelöst hat, bedeutet die Tatsache, dass die meisten Anleger noch nicht vom Virus befallen sind, dass wir uns noch nicht unbedingt im euphorischen Bereich bewegen.
Die Kommentare von Changpeng Zhao über das Anfangsstadium von FOMO scheinen zu bestätigen, dass es in Bezug auf das Wachstum noch ein wenig dauert, bis Privatanleger den Markt aufrütteln.
Eine große Frage ist nun, was das Interesse der Kleinanleger wieder wecken wird. In der Vergangenheit waren historische Preissteigerungen der treibende Faktor für den Wiedereinstieg von Privatanlegern in den Markt.
Kleineren Anlegern wird häufig eingeredet, dass sie, wenn die Kurse neue Höchststände erreichen oder sich auf einer parabolischen Wachstumskurve befinden, aufspringen, weil sie befürchten, den Zug zu verpassen.
Ein solches Verhalten kann zu sich selbst verstärkenden Zyklen führen, da eine höhere Nachfrage die Preise erhöht und mehr Teilnehmer anzieht. Diese Dynamik könnte sich wiederholen, wie die jüngsten Bewegungen von Bitcoin zeigen.