Die Marktdynamik von Bitcoin verschiebt sich. Während sich das allgemeine Wachstum der Spot-Nachfrage seitder Amtseinführung des US-Präsidenten deutlich verlangsamt hat, sind große Investoren in eine Akkumulationsphase eingetreten und haben ihre Bestände stetig erhöht.
Dies geschieht zu einer Zeit, in der der Verkaufsdruck nachgelassen hat und die realisierten Gewinne ein niedriges Niveau erreicht haben, was auf eine mögliche Konsolidierungsphase für die führende Kryptowährung hindeutet.
Wachstum der Spotnachfrage kühlt ab
Die Daten von CryptoQuant zeigen eine bemerkenswerte Verlangsamung des Wachstums der Bitcoin-Spotnachfrage.
Zwischen Anfang Dezember 2024 und jetzt ist die Wachstumsrate der offensichtlichen Nachfrage stark gesunken, von 279.000 BTC auf nur noch 75.000 BTC.
Ebenso ist die Nachfragedynamik im gleichen Zeitraum von 1,7 Millionen BTC auf 100.000 BTC zurückgegangen.
Die Spotnachfrage ist ein wichtiger Treiber für die Kursbewegungen von Bitcoin, und die derzeitige Trägheit war ein Faktor, der eine signifikante Rallye verhindert hat.
Diese Verlangsamung deutet darauf hin, dass sich der Markt in einer abwartenden Phase befinden könnte, während Händler den nächsten potenziellen Katalysator für eine Bewegung bewerten.
Während sich die Nachfrage auf dem Spotmarkt verlangsamt hat, haben große Investoren ihre Bitcoin-Bestände in aller Stille erhöht.
Zwischen dem 14. und 17. Januar – den Tagen vor der Amtseinführung von Präsident Donald Trump – steigerte diese Kohorte ihr monatliches Bestandswachstum auf +2%, das schnellste Tempo seit Mitte Dezember.
Seit der US-Wahl am 4. November sind die Bitcoin-Bestände der Großanleger von 16,2 Millionen BTC auf 16,4 Millionen BTC angestiegen, wodurch 200.000 BTC in ihren Geldbörsen hinzugekommen sind.
Im Gegensatz dazu haben kleinere Investoren ihre Bestände im gleichen Zeitraum von 1,75 Millionen BTC auf 1,69 Millionen BTC reduziert.

Die Verschiebung verdeutlicht die gegensätzlichen Strategien der Marktteilnehmer. Während Kleinanleger sich zurückhaltend zeigen, nutzen die großen Marktteilnehmer die Gelegenheit zur Akkumulation und positionieren sich für potenzielle zukünftige Gewinne.
Ein weiterer Faktor, der zur Stabilität des Marktes beiträgt, ist der Rückgang der Verkaufsaktivitäten. Die realisierten täglichen Gewinne, die im Dezember, als Bitcoin die Marke von 100.000 Dollar erreichte, einen Höchststand von 10 Milliarden Dollar erreichten, sind jetzt auf 2 bis 3 Milliarden Dollar gesunken.
Die Analysten von CryptoQuant haben beobachtet, dass die von den Händlern erzielten Gewinnmargen, die während der Bitcoin-Rallye bis zu 60% betrugen, inzwischen fast auf Null gesunken sind.
Diese Verringerung der Gewinnmitnahmen deutet darauf hin, dass der Markt in eine Phase des geringeren Verkaufsdrucks eingetreten ist, was häufig ein Vorbote einer Preisstabilisierung ist.
Was kommt als nächstes für Bitcoin?
Die Daten zeichnen das Bild eines Marktes im Wandel. Großinvestoren akkumulieren stetig Bitcoin, während Kleinanleger weniger aktiv bleiben.
Da der Verkaufsdruck nachlässt und die realisierten Gewinne auf niedrigerem Niveau liegen, scheint der Markt in eine Konsolidierungsphase einzutreten.
Obwohl das Wachstum der Spotnachfrage derzeit gedämpft ist, könnte die anhaltende Aktivität von institutionellen Anlegern ein Zeichen für neuen Optimismus sein.
Ob sich diese Anhäufung in einer breiteren Markterholung niederschlägt, bleibt ungewiss, aber im Moment passen sich die Marktteilnehmer von Bitcoin an ein langsameres Umfeld an.
Der nächste große Schritt wird wahrscheinlich von der Rückkehr eines robusten Wachstums der Spotnachfrage abhängen.
Bis dahin bleibt Bitcoin in einer Warteschleife und große Investoren bereiten sich im Stillen darauf vor, was als nächstes kommt.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde Bitcoin bei $104.883 gehandelt, was einem Rückgang von 1,85% in den letzten 24 Stunden entspricht, basierend auf den Daten von CoinMarketCap.