Die Spot-Perpetual-Preislücke von Binance für Bitcoin (BTC ) hat mit -$62,4 ein Allzeittief erreicht. Das bedeutet, dass die Indikatoren für eine bärische Stimmung auf dem Terminmarkt vorherrschen.
Das Gap, das am 11. Dezember ins Negative gedreht hat, spiegelt den makroökonomischen Druck und das Verhalten der Anleger wider. Sie hat zu wachsender Unsicherheit geführt.
Die Lücke zwischen Kassa- und Futures-Kurs bezieht sich auf die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Preis des Futures. Ein positives Gap zeigt an, dass die Händler von Perpetuals den zukünftigen Preis des Vermögenswerts optimistischer einschätzen, während ein negatives Gap bedeutet, dass die meisten Händler von Derivaten bearish sind.
Diese Kennzahl ist mit einem Spread von -$62,4 der negativste Wert, den Binance je verzeichnet hat. Das deutet auf einen erhöhten Verkaufsdruck auf dem Perpetual-Markt hin.
Die Lücke zwischen Kassa- und Ewigkeitskurs war in der Vergangenheit stark divergent und ist es auch geblieben, was typischerweise auf einzigartige Momente des Marktstresses oder der Gelegenheit hinweist. Diese negativen Gaps waren in früheren Zyklen potenzielle Anzeichen für eine Überverkauftheit, die sich später umkehrte und den Beginn einer zinsbullischen Erholung signalisierte.
Baisse-Stimmung dominiert den Bitcoin-Derivatemarkt
Die jüngste Veröffentlichung von makroökonomischen Daten aus den USA hat bei den Derivatehändlern eine rückläufige Stimmung ausgelöst. Die aktualisierten Inflations- und Zinsprognosen der Federal Reserve haben eine Ära der Unsicherheit geschaffen. Es wird auf ein langsameres Wachstum und eine lang anhaltende restriktive Geldpolitik gewettet, was die Risikobereitschaft an den Finanzmärkten, einschließlich der Kryptowährungen, verringert.
Der anhaltende Verkaufsdruck bei den ewigen Bitcoin-Kontrakten ist auf die negative Stimmung zurückzuführen und hat dazu geführt, dass die BTC-Preise hinter den Spotmärkten zurückgeblieben sind. Ein Vergleich dieser Schemata zeigt, wohin viele Händler an den Derivatemärkten den Bitcoin-Kurs als Nächstes treiben wollen.
Es sieht so aus, als wären sie am Boden, oder aber sie sichern sich gegen einen Rückgang ab. Infolgedessen hat sich die Lücke zwischen Spot und Perplex auf das größte Niveau aller Zeiten ausgeweitet, was auf eine extreme Baisse zurückzuführen ist.
U.S. Makrodaten als treibende Kraft
Nach dem jüngsten Ausblick der US-Notenbank Federal Reserve, der einen hawkishen Ton anschlug, ging es an den globalen Märkten hoch her. Der Markt ist jedoch kontinuierlich im Verhältnis zu den makroökonomischen Entwicklungen gewachsen und reagiert nach wie vor extrem empfindlich auf Bewegungen in der Gesamtwirtschaft. Bitcoin, der normalerweise als Absicherung gegen Inflation gilt, hat in diesem liquiditätsverknappenden Umfeld seinen Glanz verloren.
Die Fed hat das Unbehagen der Händler noch verstärkt und prognostiziert für die unmittelbare Zukunft weniger Zinssenkungen. Zusammengenommen hat dies den Markt auf der vorsichtigen Seite des Zauns gehalten, was zu einer kurzfristigen Baisse geführt hat, insbesondere bei Derivaten, wo ewige Kontrakte dazu neigen, die Marktstimmung zu verstärken. Aus diesem Grund hinken die Bitcoin-Futures-Kurse den Kassakursen und der rekordverdächtigen Lücke bei den ewigen Kontrakten hinterher.
Trotz der Ähnlichkeiten mit den aktuellen Marktbedingungen zeigen die historischen Muster jedoch, dass scharfe Kurslücken in der Regel der Beginn von Kaufgelegenheiten sind. In früheren Bullenzyklen war es unwahrscheinlich, dass sich negative Kurslücken umkehren, wenn sich der Markt stabilisiert.
Diese Umschwünge können auf verbesserte makroökonomische Bedingungen oder ein verändertes Anlegerverhalten zurückzuführen sein und zu Kapitalzuflüssen führen. Sie können auch Ausdruck eines erneuten Optimismus in Bezug auf die Verbesserung der Aussichten sein.
In der Vergangenheit haben Bärenmärkte, wie z.B. negative Gaps, in der Regel zu großen Kurserholungen geführt, da die Händler aufgrund der gedrückten Natur der Fehlbewegung begannen, die andere Seite des Marktes zu durchschauen. Dieses Muster veranschaulicht, dass eine Trendwende möglich ist, auch wenn man kurzfristig eine bärische Stimmung hat.
Der Hoffnungsschimmer ist, dass die Stimmung bärisch ist. Die jüngsten Inflationsdaten, die besser als erwartet ausfielen, zeigen, dass die Versuche der Federal Reserve, die Inflation zu senken, möglicherweise Früchte tragen. Eine Fortsetzung dieses Weges könnte die Anleger umstimmen und ihnen einen Anstoß geben, eine breitere Markterholung einzuleiten.
