Артур Хейс, влиятельный соучредитель биржи BitMEX, выступил с предупреждением о возможном криптовалютном крахе, который совпадет с инаугурацией Дональда Трампа 20 января 2025 года.
В подробном анализе конца года Артур Хейс утверждает, что криптоинвесторы могут столкнуться с “жестокой распродажей” из-за нереалистичных ожиданий относительно того, как быстро Трамп сможет реализовать политику, благоприятную для рынка.
Бывший руководитель криптобиржи, известный своими макроэкономическими прогнозами, указывает на критическое несоответствие между ожиданиями рынка и политическими реалиями.
Хейс предполагает, что инвесторы не обращают внимания на ограничения, сдерживающие способность Трампа быстро вносить изменения в политику, особенно учитывая узкое республиканское большинство в Конгрессе и приближающиеся промежуточные выборы 2026 года.
Временные рамки реализации политики
Суть предсказания Хейса о крахе криптовалют основывается на детальном анализе политических ограничений, с которыми столкнется администрация Трампа в 2025 году.
По словам Хейса, самым важным ограничением является сжатый срок реализации изменений в политике.
До промежуточных выборов 2026 года законодателям остается всего лишь около года, поэтому окно для проведения значимой реформы экономической политики удивительно узкое.
Политическая динамика создает дополнительные трудности. Хейс отмечает, что республиканцы имеют лишь незначительное большинство в обеих палатах Конгресса, что делает радикальные законодательные изменения особенно труднодостижимыми.
Это становится еще более важным, если учесть, что в 2026 году на выборы будет выставлен весь состав Палаты представителей и множество мест в Сенате.
Хейс подчеркивает важнейший фактор рыночной психологии: разрыв между ожиданиями инвесторов и политическими реалиями.
Многие криптоинвесторы, похоже, рассчитывают на немедленные и кардинальные изменения в политике, которые пойдут на пользу цифровым активам.
Однако Хейс утверждает, что даже самой способной администрации потребуются годы, а не месяцы, чтобы решить фундаментальные экономические проблемы.
Динамика движения капитала в Китае
Потенциальная коррекция рынка пересекается с изменениями в движении китайского капитала, которые Хейс называет важнейшим фактором для криптовалютных рынков.
Согласно существующим тенденциям, китайские инвесторы все чаще используют легальные каналы через казино Макао и зарегистрированные в Гонконге компании для перевода капитала в оффшор.
Такое бегство капитала может изначально пойти на пользу криптовалютным рынкам, поскольку инвесторы ищут альтернативы традиционным финансовым системам.
Хейс указывает на критическое развитие отношений между китайской монетарной политикой и криптовалютными рынками.
Ожидается, что Народный банк Китая (PBOC) увеличит предложение юаней, что традиционно побуждает богатых китайских инвесторов искать оффшорные инвестиции.
Однако Хейс предполагает, что это окно возможностей может закрыться по мере роста геополитической напряженности. Роль Гонконга как криптовалютного хаба добавляет еще один слой к этому анализу.
Хейс предполагает, что успех гонконгских криптовалютных ETF может существенно повлиять на динамику рынка.
Если китайские власти разрешат материковым инвесторам получить доступ к этим ETF через южные потоки капитала, это может оказать существенную поддержку ценам на криптовалюты.
Хейс делится своей торговой стратегией
Несмотря на предсказание крупного краха рынка, Хейс сохраняет конструктивный долгосрочный взгляд на криптовалютные рынки.
Его фирма, Maelstrom, планирует стратегически сократить некоторые позиции до инаугурации с намерением восстановить их по более низким ценам в первой половине 2025 года.
Хейс признает трудности, присущие реализации таких стратегий рыночного тайминга. Он указывает на часто встречающуюся картину, когда трейдеры продают слишком рано, а затем с трудом возвращаются в позиции, когда цены поднимаются выше, чем точки их выхода.
Чтобы справиться с этим риском, Хейс подчеркивает важность сохранения основных позиций даже при сокращении общего объема риска.
Его фирма обязалась быстро пересмотреть свою позицию, если рынок продолжит восходящую траекторию в период инаугурации.
В анализе Хейса долгосрочный “бычий” сценарий для криптовалюты остается неизменным, поддерживаемый более широкими глобальными экономическими тенденциями.
Он выделяет несколько структурных факторов, которые могут способствовать дальнейшему росту криптовалютного рынка, помимо любой волатильности, связанной с инаугурацией.
