В последнее время криптовалютный рынок был охвачен интенсивным движением цен и спекулятивной активностью. На фоне всего этого Чангпенг Чжао (CZ), генеральный директор Binance, сделал интригующее заявление о настроениях инвесторов.
CZ также упомянул о широко обсуждаемом “страхе упустить” (FOMO). Он сказал, что криптовалютный рынок все еще находится на ранней стадии увлечения, и аналитики, похоже, с ним согласны.
Однако более пристальный взгляд на данные о розничных инвесторах показывает совсем другой мир. Уровень участия розничных инвесторов в настоящее время находится на исторических минимумах, что может означать, что FOMO еще не поразил розничный рынок.

Выступление Чангпенга Чжао происходит на фоне колебаний Биткойна вокруг ключевых психологических уровней и массового роста отдельных альтов.
Однако розничная толпа, благодаря которой некоторые демо-версии могли бы накопить огромное богатство на более поздней фазе бычьего рынка, пока не задействована.
Несоответствие между ценовым действием и розничной активностью привело к вопросам о том, является ли текущее ралли устойчивым и когда наступит так называемый FOMO.
Спрос на розничную торговлю упал до исторического минимума
Одним из наиболее примечательных событий в текущей рыночной ситуации является снижение интереса розничных инвесторов.
Как показано на графике выше, 30-дневное изменение розничного спроса, показатель объема транзакций для мелких инвесторов (инвесторов, совершающих сделки с Биткойном на сумму от $0 до $10 000), снизился до -22%, что является историческим минимумом.
Уровень розничной активности на этом рынке является самым низким за всю историю наблюдений, что резко контрастирует с тем, что мы видели в предыдущие циклы “бычьего” рынка, когда рост цен сопровождался увеличением количества розничных покупателей.
Розничные инвесторы всегда поздно улавливали рыночные тенденции. Как правило, они приходят на рынок в самые бурные времена, обычно после значительного роста цен.
Это заставляет задуматься о концепции FOMO, когда мелкие инвесторы улавливают предполагаемые возможности до того, как цены достигнут пика.
Но в этом цикле розничные инвесторы пока проявляют осторожность. Их не поколебали рост Биткойна и восстановление остального рынка.
Это заметная нерешительность, учитывая текущую динамику цен на Биткойн, которые торгуются вблизи исторических максимумов Биткойна.
Розничные инвесторы, похоже, не уверены, но ждут доказательств длительной “бычьей” гонки, в то время как институциональные инвесторы и “киты”, похоже, вытесняют рынок.
Рыночные настроения сигнализируют о жадности, но не об эйфории
Розничный спрос все еще сдержан, но на рынке царит оптимизм.
По шкале, которая измеряет эмоции рынка с помощью комбинации волатильности, объема торгов и активности в социальных сетях, индекс страха и жадности равен 58, что свидетельствует о нейтральном состоянии рынка.

Это снова рынок, вынужденный управлять собой с помощью умеренной жадности, способствующей осторожному оптимизму.
Хотя интерес инвесторов к Биткойну и другим криптовалютам вызвал ралли, тот факт, что “жучок” не укусил большинство инвесторов, означает, что мы еще не обязательно находимся в эйфорической зоне.
Комментарии Чангпенга Чжао о ранних стадиях FOMO, похоже, еще раз подтверждают, что с точки зрения роста еще предстоит пройти небольшой путь, прежде чем розничные инвесторы всколыхнут рынок.
Сейчас главный вопрос заключается в том, что вновь вызовет интерес розничных инвесторов? Исторически сложилось так, что рост цен стал движущим фактором для возвращения розничных инвесторов на рынок.
Обычно мелкие инвесторы говорят, что когда цены достигают новых максимумов или находятся на параболической кривой роста, они вскакивают, боясь опоздать на поезд.
Такое поведение может создавать самоподдерживающиеся циклы, когда повышение спроса приводит к росту цен и привлечению новых участников. Эта динамика может повториться, о чем свидетельствуют недавние движения Биткойна.