Экономика США, ВВП которой составляет 29,7 триллиона долларов, переживает потрясения, когда президент Дональд Трамп обрушивает яростную атаку на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
17 апреля 2025 г. Трамп назвал Пауэлла “вечно опаздывающим и ошибающимся” за то, что тот не снижает процентные ставки, что привело к эскалации публичной вражды, потрясшей рынки.
За последние 24 часа криптовалютный рынок вырос на 0,96%, а стремление Трампа к снижению ставок вступает в противоречие с осторожной позицией Пауэлла. Что вызывает ярость Трампа?
Призыв Трампа к действию
Разочарование Трампа связано с бездействием ФРС. Процентные ставки держатся на стабильном уровне 4,25-4,5% с января 2025 года, согласно данным Федеральной резервной системы.
Трамп утверждает, что Пауэлл должен был снизить ставки раньше, чтобы стимулировать рост. 17 апреля он обрушился с критикой на Пауэлла в социальных сетях:
“Увольнение Пауэлла не может наступить достаточно быстро!”
Он в ярости от того, что ФРС не снижает ставки, указывая на Европейский центральный банк (ЕЦБ), который неоднократно снижал ставки.
Трамп связывает свои аргументы с недавними победами, такими как отмена тарифов на импорт китайских технологий, объявленная 24 марта 2025 года.
Этот шаг, по его словам, привел к снижению цен на нефть и продукты питания, включая яйца, и требует снижения ставок, чтобы усилить выигрыш.
Данные подтверждают его ориентацию на рост. Американские акции выросли после изменения тарифов, и рынки положительно отреагировали на это 25 марта 2025 года.
Но диапазон ставок ФРС, остающийся неизменнымна уровне 4,25-4,5% в течение трех месяцев, вызывает у него недовольство. Он видит в Пауэлле препятствие.
Однако нежелание Пауэлла действовать приводит Трампа в ярость, поскольку он считает, что снижение ставок может усилить эти успехи.
Измеренный ответ Пауэлла
Пауэлл, выступая в Экономическом клубе Чикаго 16 апреля 2025 года, защитил позицию ФРС. Он подчеркнул необходимость получения дополнительных данных, прежде чем корректировать ставки.
“У нас есть все шансы дождаться большей ясности”, – сказал Пауэлл, ссылаясь на недавнюю волатильность рынка.
Недельные колебания S&P 500 на 2,3%, по данным Yahoo Finance, отражают беспокойство инвесторов по поводу тарифной политики Трампа.
Пауэлл предупредил, что эти тарифы, затрагивающие 40% американского импорта, могут поднять инфляцию на 0,5-1%, согласно исследованию Института Петерсона от 2024 года.
Пауэлл также отметил риски для рабочих мест. Согласно данным Национального бюро экономических исследований, тарифы могут сократить 500 000 рабочих мест к 2026 году.
Он назвал реакцию рынка “естественной” и заявил, что ФРС не стоит спешить с вмешательством.
Его позиция не нова. ФРС держала ставки на одном уровне весь год, наблюдая за экономическими сигналами. Пауэлл назвал недавние колебания рынка – на этой неделе биткойн достиг отметки $85,692 – “естественной реакцией” на изменения в торговой политике, а не причиной для действий.
Сага о тарифах добавляет топлива. 24 марта 2025 года Трамп отменил тарифы на китайские технологии, такие как смартфоны и компьютеры.
Рынки ненадолго взбодрились: биткойн устоял, а акции выросли к 25 марта. Но позже Трамп уточнил: эти товары просто сместили тарифные категории, а не сняли их с крючка.
Пауэлл набросился на него, назвав подход к тарифам “полным беспорядком” в своей речи в Чикаго. Он опасается, что широкие тарифы на услуги торговых партнеров могут привести к росту инфляции, что сильно ударит по потребителям.
Снижение ставок ЕЦБ только усиливает контраст. Трамп видит в них доказательство того, что Пауэлл отстает. Пауэлл видит в торговом хаосе причину для ожидания.
Что дальше?
Эта вражда отражает более глубокие противоречия. Трамп настаивает на снижении ставок в соответствии с его экономической программой, которую поддерживают его сторонники.
Требования Трампа о снижении ставок вступают в конфликт с осторожностью Пауэлла, и экономика США висит на волоске.
Ставки на уровне 4,25-4,5% пока свидетельствуют о стабильности, но тарифная неопределенность надвигается. Рынки отражают беспокойство –7%-ный подъем биткоина на этой неделе свидетельствует о волатильности криптовалют, в то время как акции колеблются на новостях о торговле. Белый дом хочет роста сейчас. ФРС хочет сначала получить данные.
