Представьте себе, что Ваши биткойны лежат без дела, как золотые слитки в банковской ячейке – запертые, надежные и ничего не приносящие. По состоянию на 21 апреля 2025 г. цена Биткойна составляла $86 768, а рыночная стоимость – $1,73 трлн, что отражает рост на 3,1% в тот день.
Они ценны, они в безопасности, но они просто сидят и ничего не делают – знакомо? Такова реальность для многих инвесторов, которые “хавают” свои BTC, не вкладывая их в работу. Даже основные издания сообщают об изменениях цены Биткойна в прямом эфире и подчеркивают его доминирующую долю на рынке, однако его полезность остается ограниченной.
Это бесспорный король криптовалют, занимающий 63% криптовалютного рынка объемом 2,75 трлн. долларов. Но вот в чем загвоздка: большинство биткойнов просто хранятся, упрятанные в цифровые кошельки, как в пыльное хранилище. Не пора ли Биткойну сделать нечто большее, чем играть роль цифровой банковской ячейки?
Ловушка для депозитной ячейки
Когда-то депозитные ячейки были самым удобным местом для хранения ценностей – драгоценностей, документов или золота. Они надежны, но их настоящая ценность появляется тогда, когда Вы используете то, что в них находится: возможно, Вы возьмете кредит под залог Вашего золота, не продавая его.
Биткойн находится в похожем положении. Его называют “конечной цифровой собственностью”, а из 21 миллиона монет в обращении находится только 19,85 миллиона.
Этот дефицит ведет к росту цены Биткойна. Но, подобно нераспечатанной банковской ячейке, потенциал Биткойна пропадает зря, если его просто держать.
Напротив, по данным Всемирного совета по золоту, 50% спроса на золото приходится на ювелирные изделия и 13% – на технику. Недвижимость приносит ренту или кредиты. Биткойн? Это в основном мечта HODLer’а – купить, держать и надеяться.
Цена биткойна в цифрах
Давайте разберемся. Рыночная стоимость биткойна в $1,73 триллиона превосходит другие криптовалюты, а его ETF-холдинги на сумму $100 миллиардов, по данным Coinglass, свидетельствуют о растущем интересе TradFi.
Но его полезность отстает. Биткойн обрабатывает всего 7 транзакций в секунду, что намного меньше, чем 24 000 транзакций Visa. Это не платежная система – это узкое место.
Большая часть его стоимости связана с инвестициями, а не с действиями. Инвесторам, особенно институциональным, нужны активы, которые работают, а не просто красиво сидят. Если Биткойн хочет сохранить свою корону, ему нужно поднапрячься.
Вот тут-то и приходит на помощь кредитование. Представьте себе, что Вы берете взаймы золото, хранящееся в Вашей банковской ячейке, не прикасаясь к нему. Биткойн-кредитование делает то же самое; держатели могут получить доступ к наличным, не продавая свои BTC.
Это добавляет ликвидности и полезности, делая Биткойн чем-то большим, чем просто статичным хранилищем стоимости. Это не новая идея, но она недостаточно развита.
Существуют два пути: децентрализованные финансы (DeFi) и централизованные финансы (CeFi). У каждого из них есть свои сильные стороны, но ни один из них не готов полностью раскрыть потенциал Биткойна.
DeFi: Свобода с подвохом
Такие платформы DeFi, как Aave, Compound и Morpho, позволяют Вам давать в долг или брать в долг обернутые Биткойны (wBTC). Вы можете переводить BTC в Ethereum через cbBTC от Coinbase и брать займы на Base.
Общая стоимость блокировки (TVL) Bitcoin DeFi достигла $3,84 млрд. Это безразрешительная система, то есть никаких привратников, и Вы храните свои активы. Звучит идеально, верно? Но не совсем.
DeFi – это лабиринт со сложными интерфейсами, отсутствием поддержки клиентов и взломами мостов на сумму 2 миллиарда долларов с 2021 года, согласно данным Chainalysis. Розничным инвесторам или учреждениям это не по зубам. Серые зоны регулирования тоже не помогают.
CeFi: Зона комфорта TradFi
Платформы CeFi предлагают более плавный ход. Они похожи на банки для криптовалют, с удобными приложениями и горячими линиями поддержки. По данным Hodler.io, в августе 2024 года объемы кредитования биткоинов на CeFi достигли $8,5 млрд. и прогнозируются на уровне $45 млрд. к 2030 году.
Это рост, но это все еще капля в ведре Биткойна объемом $1,73 триллиона. Проблема? Доверие. Крах FTX в 2022 году и банкротство Celsius напугали инвесторов.
TradFi требует подтверждения резервов, безопасности третьей стороны и чистых записей о снятии средств. CeFi работает над этим, но пока этого нет.
Регулирование может склонить чашу весов. В январе Президент Трамп подписал указ “Укрепление американского лидерства в области цифровых финансовых технологий”, который, по сообщению Белого дома, подталкивает к проведению политики, благоприятной для криптовалют.
Она создала Рабочую группу по рынкам цифровых активов для разработки правил. 27 марта 2025 г. FDIC разъяснила деятельность банков в сфере криптовалют, согласно FDIC.
Эти шаги могут сделать кредитование CeFi более безопасным, привлекая пул активов TradFi на 100 триллионов долларов, согласно данным Atlantic Council. Четкие правила также могут облегчить проблемы DeFi с регулированием, но структура CeFi лучше соответствует институциональным потребностям.
Создание экосистемы кредитования
Мечта – это оживленный рынок кредитования, где DeFi и CeFi процветают бок о бок. Инновации DeFi подходят криптовалютным аборигенам, а лоск CeFi привлекает TradFi. Подумайте о недвижимости – когда Вам нужна ипотека, у Вас есть бесчисленное множество кредиторов, из которых Вы можете выбирать.
Биткойну необходимо такое разнообразие. Текущие объемы кредитования – $3,84 млрд. в DeFi, $8,5 млрд. в CeFi- это арахис по сравнению с рыночной стоимостью Биткойна.
Масштабирование означает укрепление доверия, упрощение DeFi и регулирование. Рынок, “избалованный выбором”, будет свидетельствовать о здоровой криптоэкосистеме.
Империя биткойна стоимостью $1,73 трлн. построена на дефиците, но его будущее зависит от полезности. Кредитование может превратить его из цифровой банковской ячейки в финансовую рабочую лошадку, позволяя владельцам занимать или зарабатывать, не продавая.
ETF на сумму 100 миллиардов долларов и растущие рынки кредитования – основа уже есть. Но препятствия остаются: Сложность DeFi, пробелы в доверии CeFi и неопределенность в регулировании. Цена Биткойна, безусловно, находится на перепутье.
Он может зашевелиться – начать выдавать кредиты, конкурирующие с золотом и недвижимостью, – или же он может лопнуть, угаснув как реликт с неиспользованным потенциалом. Выбор очевиден, но путь к нему нелегок.
