Компания Grayscale, титан в области управления цифровыми активами, ускоряет расширение ETF, чтобы отвоевать свое преимущество.
Планируя пять запусков или подач заявок в месяц, по сравнению с одним в 2024 году, компания нацелена на сочетание тяжелых криптовалют и нишевых токенов.
Какие токены возглавят это движение? Данные указывают на Биткойн, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, а также на такие новые звезды, как Maple, Geodnet и Story Protocol. Вот полная картина.
Стратегический поворот Grayscale
Компания Grayscale активизирует свои усилия по выпуску ETF. Генеральный директор Питер Минцберг в интервьюFortune 23 апреля 2025 года раскрыл планы по пяти ежемесячным запускам или подаче заявок в 2025 году, что в пять раз больше, чем в 2024 году.
Это произошло после сложного периода. Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотовых Биткойн ETFs в январе 2024 года, подстегнутое победой Grayscale в суде, вызвало появление недорогих конкурентов от BlackRock и Fidelity.
Биткойн-фонд Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) с комиссией 1,5% управляет $16 миллиардами, но столкнулся с оттоком средств. “Мини” ETF GBTC, запущенный с комиссией 0,15%, привлек $3,5 миллиарда, согласно тому же отчету.
Фонд Digital Large Cap Fund компании Grayscale является краеугольным камнем ее ETF-стратегии. По состоянию на 31 марта 2025 г. он владеет Bitcoin (79,4%), Ethereum (10,69%), XRP (5,85%), Solana (2,92%) и Cardano (1,14%), а его активы составляют $606 млн.
1 апреля 2025 года компания Grayscale подала заявку на преобразование этого фонда в спотовый ETF. Эти токены – Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana и Cardano – вероятно, станут основой мультиактивного ETF, предлагая инвесторам диверсифицированную экспозицию по ведущим криптовалютам.
2 апреля 2025 г. компания Grayscale также запустила два ETF на биткойн с покрытыми коллами: Bitcoin Covered Call ETF (BTCC) и Bitcoin and Bitcoin Premium Income ETF (BPI). Оба фонда используют опционные стратегии для получения ежемесячного дохода.
Рассматриваемые цифровые активы
XRP – яркий кандидат. Компания Grayscale подала заявку на преобразование своего траста Ripple в ETF, как отмечалось в Tron Weekly 3 февраля 2025 года.
В настоящее времяв SEC не подано ни одной заявки на XRP ETF. Глава SEC, поддерживающий криптовалюты, Пол Аткинс, назначенный Президентом Трампом, может облегчить процедуру одобрения, что повысит шансы XRP на создание специального ETF.
В списке “Топ-20” за 2 квартал 2025 года, опубликованном Grayscale в марте, особое внимание уделяется токенизации активов реального мира (RWA), децентрализованным сетям физической инфраструктуры (DePIN) и токенизации интеллектуальной собственности (IP).
Ключевой выбор::
- Клен (SYRUP): Фокусируется на токенизации RWA, позволяя управлять активами на основе блокчейна.
- Geodnet (GEOD): Проект DePIN по созданию децентрализованных геопространственных сетей.
- Сторителлинг (IP): Токенизирует интеллектуальную собственность, с такими активами, как права на музыку для таких исполнителей, как Джастин Бибер.
Эти сектора готовы к росту. По прогнозам,к 2028 году объем DePIN достигнет $3,5 триллиона, а объем RWA – $18 триллионов к 2033 году. То, что компания Grayscale сосредоточилась на этих токенах, позволяет предположить, что в будущем ETF будут нацелены на нишевые рынки.
Другие активы, рассматриваемые в списке, включают 39 токенов в таких секторах, как валюты (Kaspa), платформы смарт-контрактов (Aptos, Arbitrum), финансы (Binance Coin, Pendle), потребительские и культурные товары (Dogecoin, Worldcoin), а также коммунальные услуги (Helium, Arweave) (Grayscale).
Несмотря на то, что это потенциальные кандидаты, Grayscale отдает предпочтение токенам, соответствующим ее стратегиям RWA, DePIN и IP, как видно из ее списка за 2 квартал 2025 года.
Компания Grayscale подала заявку на размещение Ethereum в своих Ethereum Trust ETF и Ethereum Mini Trust ETF в феврале 2024 года, но решение было отложено до 1 июня 2025 года, согласно Fortune.
Если эти ETF будут одобрены, они смогут повысить доходность, что сделает Ethereum ключевым игроком в линейке Grayscale.
Контекст рынка и последствия
Расширение компании Grayscale отражает стратегические изменения. Столкнувшись с миллиардным оттоком средств из GBTC из-за высоких комиссий, компания диверсифицирует свою деятельность за пределы Биткойна. Активы мини-GBTC в размере $3,5 млрд. свидетельствуют об аппетите инвесторов к недорогим вариантам.
Ориентируясь как на уже существующие токены, так и на развивающиеся сектора, Grayscale стремится привлечь интерес институциональных и розничных инвесторов.
В списке “Топ-20” за первый квартал 2025 года, включавшем Hyperliquid (HYPE), Ethena (ENA) и Jupiter (JUP), основное внимание уделялось DeFi и Solana, но переход во втором квартале к RWA и DePIN свидетельствует о более широком видении).
Регуляторный ландшафт также может благоприятствовать Grayscale. Криптовалютная комиссия SEC под руководством Пола Аткинса может упростить процесс утверждения XRP, Solana или других ETF, как предлагает Tron Weekly. Это может ускорить внедрение Grayscale.
