Ключевые выводы:
- Только 166 из 1 000 криптотрейдеров Hyperliquid получают прибыль – 16,6% успеха.
- Средний ежедневный PnL всех пользователей составляет $5 600.
- 170 трейдеров заработали более 10 миллионов долларов, часто с ROI менее 200%, что указывает на большой начальный капитал.
- Несмотря на это, Hyperliquid занимает 60% рынка DEX, обрабатывая за 30 дней объем в $188 млрд.
Все большее число трейдеров используют Hyperliquid, основанную на блокчейне фьючерсную биржу. Но новые данные показывают, что большинство из них не зарабатывают деньги. Из 1 000 проанализированных трейдеров только 166 получили прибыль – 16,6% успеха.
Данные, предоставленные аналитиками Hyperdash в июне 2025 года, показывают, что в среднем трейдеры теряли $5 600 в день. Хотя небольшая группа людей заработала миллионы, подавляющее большинство в минусе.
Большинство проигрывают, немногие выигрывают; почему проигрывают?
Платформа позволяет пользователям торговать бессрочными фьючерсами – разновидностью деривативов без даты истечения. Эти контракты могут быть с кредитным плечом – это означает, что трейдеры занимают средства, чтобы занять более крупные позиции. Это увеличивает прибыль, но также повышает риск потерь.
В том же наборе данных всего 170 трейдеров заработали более 10 миллионов долларов, а 1 589 – не менее 1 миллиона долларов. Однако доходность большинства из этих лучших счетов была ниже 200%, что указывает на то, что они, скорее всего, начинали с большим капиталом или получали большие вознаграждения за токены.
Подобный дисбаланс не является чем-то необычным для рынков с кредитным плечом. Во многих случаях небольшое число трейдеров получает большую часть прибыли, а остальные теряют деньги.
Торговля с кредитным плечом рискованна. Небольшое движение цены может уничтожить всю позицию трейдера. Hyperliquid позволяет использовать кредитное плечо до 10× и более. Это означает, что движение рынка на 5% может привести к полному убытку по позиции.
В результате многие трейдеры, особенно с небольшими счетами, оказываются в минусе. Проскальзывания, комиссии и расходы на финансирование также съедают потенциальную прибыль. Эти проблемы были зафиксированы и на традиционных рынках – исследование, проведенное правительством США, показало, что большинство трейдеров, торгующих фьючерсами, со временем теряют деньги.
Hyperliquid запустился с щедрыми вознаграждениями за токены. Первые трейдеры получали токены HYPE в зависимости от того, как много они торговали. Эти воздушные капли увеличивали прибыль, особенно для трейдеров, торгующих большими объемами.
Но распределение было неравномерным. Примерно 20% пользователей получили 80% токенов, согласно анализу airdrop.
Это означает, что многим ведущим игрокам помогли не только удачные сделки, но и поощрительные вознаграждения. Некоторые в социальных сетях отметили, что эти доходы могли быть получены за счет простого удержания токенов, полученных раньше времени.
Доля рынка криптовалют Hyperliquid растет
Несмотря на потери среди пользователей, Hyperliquid стал крупным игроком в сфере децентрализованных финансов. Сейчас она контролирует более 60% рынка бессрочных DeFi, согласно данным Dune Analytics.
Ее 30-дневный объем торгов недавно достиг $188 миллиардов, значительно опередив таких конкурентов, как dYdX и GMX. Сейчас у платформы почти 500 000 пользователей, и в прошлом месяце она принесла 37,6 миллионов долларов комиссионных.
Аналитики говорят, что рост Hyperliquid начинает конкурировать с централизованными биржами, такими как Binance и Bybit. Фактически, доля Hyperliquid в ежедневном объеме торгов Binance выросла с 2% в октябре 2024 года до примерно 9% к июню 2025 года.
Если тенденция сохранится, то к концу года она может достичь 20% – значительный сдвиг для биржи, работающей на цепи.
В отличие от централизованных бирж, криптовалюта Hyperliquid работает полностью на блокчейне. Все сделки происходят на цепи, без посредников. Здесь нет процесса KYC (Know Your Customer), и пользователи сами хранят свои активы.
Но это также означает, что трейдеры сталкиваются с более прямыми затратами – такими как проскальзывание и ставки финансирования – и должны сами управлять рисками. Открытость и кредитное плечо привлекают многих пользователей, но реальность очевидна: большинство из них теряют деньги.
Рост компании Hyperliquid свидетельствует о высоком спросе на децентрализованную, высокоскоростную торговлю. Но его данные раскрывают суровую правду: лишь небольшая часть трейдеров получает прибыль, в то время как большинство теряет – часто значительно. Поскольку вознаграждение за токены благоприятствует счетам с большим объемом операций, а риск с использованием кредитного плеча увеличивает потери, розничным трейдерам предстоит нелегкая битва.
По мере того, как растет интерес к фьючерсам на цепочку, растет и осознание рисков. Гиперликвид, возможно, и меняет способы торговли – но для большинства он не меняет результата.
