قامت شركة BlackRock، أكبر مدير للأصول في العالم، بتحويل 513 مليون دولار بهدوء إلى صناديق قائمة على الإيثريوم على مدار ستة أيام، وفقًا للبيانات التي شاركها محلل العملات الرقمية تيد (@Ted_analyst) في 7 فبراير 2025.
يُمثل هذا أحد أكبر التدفقات المؤسسية إلى الإيثريوم منذ أن تقدمت BlackRock بطلب لصندوق إيثريوم ETF فوري إلى جانب Fidelity في مايو 2024.
تثير هذه الخطوة تساؤلًا مهمًا: لماذا يستمر الخوف في أسواق العملات الرقمية في الوقت الذي يُضاعف فيه عمالقة وول ستريت من الإيثريوم؟
استراتيجية بلاك روك: لعبة محسوبة للنمو طويل الأجل؟
كان صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) التابع لشركة BlackRock هو الأداة الرئيسية لتراكم الإيثيريوم لديها، مما يوفر التعرض للإيثيريوم دون ملكية مباشرة.
منذ 4 يوليو 2024، شهدت ETHA تدفقات يومية بمتوسط 85.5 مليون دولار، وفقًا لبيانات بلومبرج. ويتبع ذلك نمط BlackRock في التمركز القوي للعملات الرقمية – فقد جمع صندوق Bitcoin ETF (IBIT) الخاص بها 18 مليار دولار من الأصول في غضون ستة أشهر من إطلاقه في يناير 2024.
إذا تمت الموافقات التنظيمية، فقد تتدفق مليارات الدولارات من رأس المال الجديد إلى الإيثريوم.
ومن شأن هذا التدفق أن يدعم السيولة بشكل أكبر وقد يؤدي إلى حركة سعرية أكثر استقرارًا بمرور الوقت.
يمثل التدفق البالغ 513 مليون دولار 2.4% من متوسط حجم التداول اليومي للإيثيريوم (21.3 مليار دولار، CoinMarketCap)، مما يشير إلى تزايد التأثير المؤسسي.
عادةً ما يُقلل كبار المشترين مثل BlackRock من التقلبات – انخفضت تقلبات ETH لمدة 30 يومًا إلى 3.2% بعد التدفق، مقارنةً بـ 5.8% في يونيو 2024 وفقًا لموقع TradingView.
ومع ذلك، لا يزال متداولو التجزئة حذرين. فقد انخفضت الفائدة المفتوحة (OI) في العقود الآجلة للإيثريوم بنسبة 12% خلال الفترة نفسها، وفقًا ل CoinGlass، مما يشير إلى وجود شكوك على الرغم من الدعم المؤسسي.
تحكي مقاييس الخوف في السوق قصة متضاربة. فقد استقر مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات الرقمية عند 28 (“الخوف”) في 8 فبراير 2025، على الرغم من تحركات BlackRock.
وبالمقارنة، كانت قراءة مؤشر البيتكوين 45 (“محايد”). يعزو المحللون تأخر الإيثيريوم إلى حالة عدم اليقين التنظيمي – المراجعات المستمرة لخيارات صناديق الاستثمار المتداولة في هيئة الأوراق المالية والبورصات ومقترحات ضرائب العملات الرقمية الغامضة في الولايات المتحدة.
عامل صناديق الاستثمار المتداولة: هل سيتكرر التاريخ مع الإيثيريوم؟
اشترت BlackRock 11,439 بيتكوين (480 مليون دولار بأسعار 2023) في الربع الرابع من عام 2023، قبل إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة في يناير. بعد الموافقة، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 156% لتصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بحلول مارس 2024.
يُسلط رهان BlackRock البالغ 513 مليون دولار على الإيثريوم الضوء على اتساع الفجوة بين الاستراتيجية المؤسسية ومشاعر التجزئة.
بينما يركز المتداولون على الضوضاء التنظيمية قصيرة الأجل، فإن مديري الأصول يركزون على إمكانات الإيثيريوم كأصل مُدر للعائد بعد الاندماج ودورها في الأسواق الرمزية – التي من المتوقع أن تصل إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2030 (BCG).
