الأموال المؤسسية تتدفق إلى الإيثر هذا الأسبوع. استقطبت صناديق الإيثيريوم الفورية في الولايات المتحدة ما يقرب من 2.39 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة على مدار أيام التداول الستة حتى 25 يوليو 2025، وفقًا لبيانات Farside Investors.
وعلى سبيل المقارنة، حصلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة على حوالي 827 مليون دولار فقط في نفس الفترة. في الواقع، تفوقت صناديق الإيثر على البيتكوين في كل يوم من تلك الأيام الستة، وهو تحول نادر عن الترتيب المعتاد.
تؤكد هذه الأرقام على الزيادة المفاجئة في الطلب المؤسسي الذي تحول نحو الإيثريوم، حتى مع بقاء البيتكوين رائدة السوق.
ETHA من BlackRock تتصدر صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة
ذهب نصيب الأسد من التدفقات الجديدة إلى صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) التابع لشركة BlackRock. على مدار فترة الستة أيام، اجتذبت ETHA وحدها حوالي 1.79 مليار دولار، أي حوالي 75% من جميع تدفقات صناديق إيثر المتداولة في البورصة.
ويعني ذلك أن الأصول المُدارة لدى ETHA قد قفزت لتتجاوز 10 مليار دولار في 251 يوم تداول فقط – مما يجعلها واحدة من أسرع صناديق المؤشرات المتداولة على الإطلاق في تحقيق هذا الإنجاز.
هيمن صندوق BlackRock على السوق منذ إطلاقه، وتؤكد تدفقات هذا الأسبوع على شعبيته.
شهدت منتجات الإيثيريوم الأخرى أيضًا مكاسب كبيرة. سجل صندوق Fidelity’s Ethereum Fund (FETH) التابع لشركة Fidelity رقمًا قياسيًا جديدًا يوم الخميس الماضي بجني 210 مليون دولار.
وقد مثّل ذلك زيادة بنسبة 4% عن أفضل تدفق ليوم واحد سابق لصندوق FETH (202 مليون دولار في ديسمبر 2024). وبالمثل، شهدت صناديق ETH الأصغر حجمًا التابعة لشركة Grayscale وغيرها من الصناديق الأخرى عمليات شراء كثيفة، وإن كان ذلك على نطاق أقل.
التأثير الصافي: تستحوذ صناديق ETH الفورية على أموال جديدة بوتيرة لا يمكن لصناديق البيتكوين أن تضاهيها في الوقت الحالي.
شراء الشركات وتقلص العرض
لا يأتي الطلب على الإيثريوم من صناديق الاستثمار المتداولة وحدها. حيث تقوم سندات الخزانة الخاصة بالشركات بتخزينها أيضًا. فقد اشترت شركة BitMine Immersion Technologies، وهي شركة تعدين للعملات الرقمية، ما يقرب من 2 مليار دولار من ETH في 16 يومًا فقط، مما يجعلها أكبر مالك للإيثر من الشركات.
تُظهر بيانات احتياطيات الإيثر الاستراتيجية أن جميع الشركات تحتفظ الآن بحوالي 2.31 مليون إيثر، أو 1.91% من المعروض المتداول من الإيثر. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الشراء المُركّز إلى تقليص العرض المتاح.
وقد سلط مايكل نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، الضوء على هذه الاتجاهات، متوقعًا أن التراكم المستمر قد يدفع الإيثر نحو 4,000 دولار.
وأشار إلى أن عمليات الشراء من قبل BitMine ومن قبل SharpLink Gaming (استوديو ألعاب البلوكتشين) قد تخلق “صدمة في العرض” من شأنها أن ترفع الأسعار.
في الواقع، ارتفع سعر الإيثيريوم بالفعل بنحو 9% خلال الأسبوع. يُحذر المحللون من أنه على الرغم من قوة الطلب، إلا أن أي مشكلات تنظيمية أو سوقية غير متوقعة قد تؤدي إلى إبطاء ارتفاع الإيثيريوم.
توقف تدفقات البيتكوين المتداولة في صناديق المؤشرات المتداولة
وعلى النقيض من ذلك، فقد واجهت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة عثرة سريعة. سجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات صافية إلى الخارج بحوالي 131 مليون دولار يوم الاثنين (22 يوليو)، منهية بذلك سلسلة من التدفقات الإيجابية التي استمرت 12 يومًا.
كانت تلك السلسلة التي استمرت 12 يومًا قد جمعت ما يقرب من 6.6 مليار دولار في منتجات البيتكوين، لذا كان التدفق المفاجئ للخارج ملحوظًا. يشير التوقف المؤقت إلى أن بعض المستثمرين يحولون رأس المال من البيتكوين إلى الإيثريوم والأصول الأخرى.
وقد علقت شركة Swissblock للأبحاث على هذا الاتجاه بقولها: “تتناوب ETH على القيادة مع بدء المرحلة التالية من الدورة.”
وبعبارة أخرى، قد تتولى الإيثيريوم دور الصدارة في الوقت الحالي، بينما تتراجع البيتكوين إلى الوراء. وإذا استمر هذا النمط، يقول مراقبو الصناعة إن البيتكوين قد تحتل المرتبة الثانية على المدى القريب.
تجدر الإشارة إلى أن ظروف السوق بشكل عام كانت متقلبة – فقد شهدت عمليات بيع واسعة النطاق للعملات الرقمية في 23-24 يوليو انخفاض البيتكوين إلى 115 ألف دولار وانخفاض الإيثريوم إلى أقل من 3600 دولار. من المحتمل أن يكون هذا التقلب قد أثر على تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا.
تُسلط بيانات هذا الأسبوع الضوء على تحول ملحوظ في المعنويات المؤسسية. تجتذب صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة الآن الجزء الأكبر من رأس المال المشفر الجديد، على الأقل على المدى القصير.
النتيجة بالنسبة للمستثمرين: يتم التعامل مع إيثر، التي لطالما كانت “العمود الفقري” للبلوك تشين لـ DeFi والعقود الذكية، على أنها أصل مؤسسي، وليس مجرد عملة بديلة.
تشير التقارير إلى أن المستثمرين التقليديين يستشهدون بتحديثات بروتوكول الإيثيريوم القادمة والاستخدام المتزايد في العالم الحقيقي كأسباب رئيسية للتخصيص هناك.
وإجمالاً، فإن الحقائق تتحدث عن نفسها. تدفق ما يقرب من 2.4 مليار دولار إلى صناديق ETH ETFs في ستة أيام مقابل 0.827 مليار دولار لصناديق BTC المتداولة. هيمنت ETHA من BlackRock على ETHA بمبلغ 1.79 مليار دولار.
يقوم المشترون من الشركات الآن باكتناز 1.91% من إجمالي الإيثريوم. وقد وضع عمالقة الصناعة مثل نوفوغراتز أهدافًا علنية بقيمة 4 آلاف دولار بناءً على هذه الاتجاهات.
تُشير البيانات مجتمعةً إلى أن المؤسسات تسير على إيقاع الإيثريوم في الوقت الحالي.
 أكبر صافي تدفق داخلي في يوم واحد - 210 مليون دولار - محطمًا بذلك رقمه القياسي السابق.){kind=link}