قام Grayscale بواحدة من أكبر عمليات الاحتفاظ بالإثيريوم في عام 2025، حيث قام بحجز 1.16 مليون إيثريوم بقيمة حوالي 5 مليارات دولار في غضون ثلاثة أيام. انخفض سعر الإيثريوم بشكل حاد خلال اليومين الماضيين.
كان هذا الأمر مقلقًا بالنسبة للمتداولين الأفراد، في حين أنه يشير إلى ثقة المؤسسات. وقال المحللون إن خطوة الشركة تعكس قناعة طويلة الأجل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل.
وقد حدث هذا النشاط مع انخفاض سعر الإيثريوم في أوائل شهر أكتوبر، وهي الفترة التي عادةً ما يربطها المتداولون بالقوة الموسمية المعروفة.
وتساءل المراقبون حول ما إذا كان هذا التوقيت قد يمهد الطريق لارتداد الأسعار في وقت لاحق من الشهر.
التراكم المؤسسي وسط ضعف سعر الإيثريوم
أظهرت البيانات الموجودة على السلسلة من Lookonchain أن Grayscale لم يكتفِ برهن 1.16 مليون ETH فحسب، بل أرسل أيضًا حوالي 3,700 ETH، أو حوالي 16 مليون دولار، إلى Coinbase Prime.
وقد فسر المحللون هذه التحويلات على أنها جزء من تعديلات المحفظة المؤسسية الأوسع نطاقًا وليس مجرد نشاط تداول بسيط.
كشف موقع AshCryptoReal أن الشخص الذي يقف وراء عملية “WhaleBot” التي تم التكهن بها على نطاق واسع أكد هويته، وعزا عمليات تبادل العملات الرقمية الكبيرة السابقة إلى منطق القرار الخوارزمي بدلاً من التلاعب المنسق في السوق.
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر الإيثريوم يتداول بالقرب من 3,817 دولارًا، منخفضًا بنسبة 15% تقريبًا في أسبوع. قبل انهيار السوق، فشلت محاولات العملة في تجاوز 4,600 دولار، مما أدى إلى تجدد ضغوط البيع.
وقال محللون إن مثل هذه الارتدادات كانت أمرًا معتادًا بعد الارتفاعات المطولة وقد تزيل الرافعة المالية الزائدة من السوق.
ظل المتداولون منقسمين. فالبعض اعتبر الانخفاض علامة على تلاشي الزخم، في حين اعتبره البعض الآخر بمثابة إعادة ضبط يسمح للأيدي الأقوى بالتراكم.
أشارت تعليقات السوق على X إلى أن الصناديق الكبيرة كانت تزيد من انكشافها تدريجيًا على الرغم من الضعف قصير الأجل.
العرض الفني: سعر ETH يقترب من منطقة الدعم
أشارت الرسوم البيانية الفنية إلى أن سعر الإيثريوم قد اقترب من ظروف ذروة البيع. كان مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مقياس لزخم السوق، قريبًا من 36 في وقت كتابة هذا التقرير.
استمر مؤشر تقارب المتوسط المتحرك المتباعد (MACD) في إظهار زخم سلبي، وكان ضغط البيع في الجانب الأعلى.
وشملت المستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون مستويات المقاومة بالقرب من 4,400 دولار والدعم الرئيسي حول 4,000 دولار.
وقال المحللون إن الحفاظ على المستويات فوق مستوى 4,250 دولار قد يمهد الطريق لإعادة اختبار مستوى 4,400 دولار. ومع ذلك، قد يؤدي الاختراق دون تلك المنطقة إلى تعريض العملة الرمزية لانخفاض قصير الأجل نحو 4,000 دولار.
يشير الهيكل العام إلى حركة جانبية حيث تنتظر السوق إشارات أقوى على تجدد الطلب.
يتماشى هذا الإعداد الفني مع سلوك الإيثيريوم خلال مراحل توطيد مماثلة في السنوات السابقة، عندما سبقت التراجعات المؤقتة الارتفاعات الحادة بمجرد تحسن المعنويات.
الأنماط والتوقعات التاريخية لسعر الإيثيريوم وتوقعاته
قارن العديد من المتداولين الهيكل الحالي بأداء الإيثريوم في عام 2020. في ذلك الوقت، انخفض سعر الإيثريوم في أوائل أكتوبر قبل أن يتسارع نحو نهاية العام.
قال المحللون إن التشابه بين الفترتين كان ملحوظًا: فقد شهدت كلتا الفترتين انخفاضات مبكرة، وزيادة الاهتمام المؤسسي، وتوقعات السوق العامة للقوة الموسمية.
وقد لفت توقيت حصة Grayscale الانتباه لأن مثل هذه الالتزامات الكبيرة عادةً ما تتطلب تخطيطاً مكثفاً.
وقد اعتبر المحللون هذه الخطوة بمثابة لعب مقصود على العائد طويل الأجل والمشاركة في الشبكة بدلاً من التداول قصير الأجل.
دعمت البيانات التاريخية هذه الأطروحة. فكل دورة سابقة من التراكم المؤسسي خلال فترة ضعف الأسعار غالبًا ما سبقت اتجاهات صعودية أوسع نطاقًا عبر الرموز الرئيسية.
أشار المشاركون في السوق إلى تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، ونمو العملات المستقرة، والطلب على الاحتفاظ بها كدعم هيكلي لتقييم الإيثيريوم في الأرباع القادمة.
أشار بعض المحللين إلى أنه إذا حافظ سعر الإيثريوم على نطاقه الحالي حتى منتصف أكتوبر، فقد تبدأ المرحلة التالية من Uptober في النصف الأخير من الشهر، على غرار نمط عام 2020.
ما الذي يتوقعه المحللون بعد ذلك لسعر الإيثريوم (ETH)
قال محللو السوق إنه على الرغم من أن التقلبات قصيرة الأجل لا تزال محتملة، إلا أن البيئة الأوسع نطاقًا تفضل التعافي التدريجي.
وقد أشاروا إلى ثلاثة دوافع رئيسية: استمرار أصحاب الحيازات الكبيرة في المراهنة على المخاطر، وتحسن معنويات المخاطرة بعد توقعات خفض أسعار الفائدة، ومرونة نشاط الشبكة التي تدعم الأساسيات طويلة الأجل.
كما أشاروا أيضًا إلى أن تحرك Grayscale أظهر كيف أن الاستراتيجيات المؤسسية غالبًا ما تتباين مع توجهات التجزئة.
ومع قيام صغار المستثمرين بالبيع في ظل الضعف، بدا أن الصناديق الكبيرة قد راكمت مراكزها تحسبًا لارتفاع العوائد والارتفاع طويل الأجل.
تدعم العوامل الفنية الموقف المحايد إلى الصاعد إذا حافظ سعر الإيثيريوم على الدعم فوق 4,000 دولار.
ومن شأن التحرك الحاسم فوق مستوى 4,400 دولار أن يؤكد تجدد القوة وربما يستهدف منطقة 5,000 دولار بحلول نهاية العام.
في الوقت نفسه، حذر المحللون من أن الفشل في الحفاظ على النطاق الأدنى قد يؤخر التعافي إلى ما بعد أكتوبر.
وقد أكدوا على أن المراهنة المؤسسية تشير إلى الثقة في دور الإيثيريوم كأصل مدعوم بالعائد وليس كأصل مضاربة.
أشار مزيج من نشاط Grayscale، وعمليات البيع المفرط في التحليل الفني، والأنماط التاريخية المتكررة إلى أن سعر الإيثيريوم قد يستقر قبل محاولة القيام برحلة صعودية أخرى في وقت لاحق من الربع.
