الرؤى الرئيسية:
- تخطط روسيا لفرض غرامات على التعدين غير القانوني للعملات الرقمية، مما يزيد من المخاطر القانونية حتى في مناطق الطاقة منخفضة التكلفة.
- انخفض معدل تجزئة البيتكوين بنسبة تتراوح بين 13% و15% عن أواخر عام 2025، مما يدل على أن العديد من آلات التعدين غير متصلة بالفعل.
- فقط شركات تعدين العملات الرقمية الكبيرة والفعالة هي التي يمكنها النجاة من ارتفاع التكاليف وتشديد اللوائح التنظيمية.
يتعرض تعدين البيتكوين للضغط مرة أخرى، ولكن ليس للسبب الذي يتوقعه معظم الناس عادةً. لم تنهار أسعار البيتكوين بين عشية وضحاها، على الرغم من أننا عدنا إلى مستويات أواخر عام 2025. لم يكن هناك ذعر مفاجئ في السوق. ما يحدث بدلاً من ذلك هو أبطأ وأكثر إزعاجًا.
ظهرت بعض قواعد التعدين الجديدة للعملات الرقمية على السطح. وقد أعاد اقتراح من روسيا هذا الأسبوع التركيز على هذا الواقع. قد تبدو هذه الخطوة في حد ذاتها محلية. ولكن التعدين لا يعمل بهذه الطريقة.
غالبًا ما ينتهي الأمر بالتغييرات في منطقة طاقة كبيرة واحدة إلى التأثير على الشبكة ككل، خاصةً عندما يعمل المعدنون بالفعل بهوامش ضئيلة. تابع القراءة لفهم ما يحدث!
تعدين العُملات الرقمية يواجه مقاومة جديدة
في وقت سابق من هذا الأسبوع، تحرك المشرعون لتشديد الرقابة على تعدين العملات الرقمية. في 20 يناير 2026، طرح نائب في مجلس الدوما (خاص بروسيا) مشروع قانون يركز على نشاط التعدين الذي يتم دون موافقة مناسبة.
الغرامات المقترحة في مشروع القانون
بالنسبة لعمال المناجم الأفراد 100,000 إلى 150,000 روبل (حوالي 1,000 دولار إلى 1,500 دولار)
الموظفون العموميون 300,000 إلى 800,000 روبل (حوالي 3,000 دولار إلى 8,000 دولار)
الشركات 1 مليون إلى 2 مليون روبل (حوالي 10,000 دولار إلى 20,000 دولار)
ستكلف الجرائم المتكررة تكلفة أكبر.
جذبت روسيا مُعدني العملات الرقمية على مدار السنوات القليلة الماضية بسبب تكاليف الطاقة بشكل أساسي. فقد قدمت بعض المناطق أسعار كهرباء منخفضة بما يكفي لجعل التعدين قابلاً للاستمرار حتى عندما انهارت هوامش الربح في أماكن أخرى. يمكن أن تكون الطاقة الرخيصة أقل أهمية بكثير الآن بعد أن أصبحت مجهدة!
آلات تعدين العُملات الرقمية أصبحت غير متصلة بالإنترنت بالفعل
يتراجع معدل تجزئة البيتكوين منذ فترة. يوضح هذا الرقم عدد الآلات التي تعمل بالفعل وتساعد في الحفاظ على الشبكة حية.
في شهر أكتوبر 2025، كان هذا الرقم مرتفعًا جدًا، حيث كان أعلى من 1.15 زيتاهات في الثانية. ومنذ ذلك الحين، انخفض ببطء. ويصل إجمالي الانخفاض حتى الآن إلى حوالي 13% إلى 15%، حسب اليوم الذي تتحقق فيه.
لم يحدث هذا التغيير دفعة واحدة. فقد تراكم مع مرور الوقت مع توقف المزيد من الأجهزة عن العمل.
تشير المتوسطات الأخيرة لسبعة أيام إلى أن معدل التجزئة في الأيام السبعة الأخيرة يقترب من 977 إلى 1,002 إكساهاش في الثانية، مع انخفاض بعض القراءات إلى أقل من ذلك. وهي تعكس آلات حقيقية يتم إيقاف تشغيلها. عادة ما يحدث هذا النوع من الانخفاض بهدوء.
لا يعلن المشغلون عن عمليات الخروج. فهم ببساطة يتوقفون عن تشغيل الأجهزة عندما لا تعود الأرقام تعمل. وقد اتبعت صعوبة تعدين العملات الرقمية نفس الاتجاه.
من بين فترات التعديل الثماني الأخيرة، انخفضت الصعوبة سبع مرات. ومن المتوقع حدوث انخفاض آخر يقارب 4% في حوالي 22 يناير 2026. التقديرات الحالية تضع الصعوبة في مكان ما في نطاق 139 إلى 148 تريليون.
انخفاض الصعوبة يساعد عمال المناجم الذين يظلون نشطين. ولكنه يؤكد أيضًا شيئًا آخر. معظم عمليات الخروج من التعدين هادئة. لا يوجد إعلان ولا تحذير. يتم إيقاف تشغيل الماكينات فقط.
بعد عام 2024، وخاصةً بعد انخفاض البيتكوين إلى النصف، بدأ المُعدِّنون يكسبون بيتكوين أقل مقابل القيام بنفس العمل. لا يبدو ذلك مربحًا، أليس كذلك! وساءت الأمور بعد عام. وبمجرد أن تجاوزت التكاليف الحد وانخفضت الأرباح، لم يعد الاستمرار في العمل أمرًا منطقيًا. ولكن لم يكن هذا هو الحال بالنسبة للجميع.
مُعدِّنو البيتكوين الأكفاء فقط هم من يتمسكون بالبيتكوين
ليست كل شركات تعدين البيتكوين تعاني بنفس الطريقة. لا تزال الشركات الكبيرة والفعالة تعمل بكفاءة. لقد تحسنت Hashprice، التي تتعقب إيرادات تعدين العملات الرقمية مقارنةً بقوة الحوسبة، بنسبة 11% تقريبًا منذ أواخر ديسمبر. لم يأت هذا التحسن من ارتفاع الطلب. بل جاء من انخفاض عدد المنافسين.
وهذه علامة أخرى على مغادرة عمال المناجم الصغار.
لا تزال بعض شركات التعدين العامة نشطة. ومن الأمثلة على ذلك شركة NIP Group، وهي شركة تعدين عامة مدرجة في البورصة تعمل في عدة مناطق. وفي نهاية عام 2025، أبلغت الشركة عن إنتاجها حوالي 151.4 بيتكوين وتعمل بسعة تقترب من 9.66 إيث/ثانية. لا تتمتع شركات تعدين البيتكوين الأصغر حجمًا بهذه المرونة.
