الرؤى الرئيسية:
- وفقًا لآخر أخبار العُملات المُستقرة، قد تُقلص Tether من جمعها من 20 مليار دولار إلى حوالي 5 مليارات دولار بعد أن رفض المُستثمرون تقييمها البالغ 500 مليار دولار.
- مع صافي أرباح تزيد عن 10 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وأصول تبلغ حوالي 193 مليار دولار أمريكي، واحتياطيات زائدة بقيمة 6.3 مليار دولار أمريكي، فهي لا تتعرض لضغوطات لزيادة السيولة النقدية.
- بلغت قيمة المعروض من USDT رقمًا قياسيًا قدره 186 مليار دولار بعد إصدار جديد بقيمة 50 مليار دولار تقريبًا، مما يحافظ على مكانة التيثر في صدارة سوق العملات المستقرة.
تُشير أخبار العملات المستقرة الصادرة عن صحيفة فاينانشيال تايمز إلى أن شركة Tether قد تراجعت عن توقعاتها السابقة بشأن جمع التبرعات الخاصة الكبيرة. فقد تراجع المستثمرون عن التقييم الرئيسي البالغ حوالي 500 مليار دولار.
هذا التحول مهم لأن Tether ليست شركة تشفير نموذجية متعطشة لرأس المال. فهي بالفعل مربحة للغاية، وتنشر إفصاحات احتياطية منتظمة مرتبطة برمزها المميز المربوط بالدولار، USDT.
أخبار العملات المستقرة: لماذا أصبح رقم الـ 500 مليار دولار نقطة ثابتة؟
في دورة أخبار العملات المستقرة هذه، لا يتمثل التطور الرئيسي في أن Tether بحاجة إلى المال. بل هو أن المستثمرين يبدو أنهم غير راغبين في الاكتتاب في تقييم بهذا الحجم الكبير دون اتفاق أكثر وضوحًا على الشروط والمخاطر.
وصف تقرير صحيفة فاينانشيال تايمز رفض المستثمرين لرقم 500 مليار دولار، مما أدى إلى إعادة التفكير في حجم الجولة.
يأتي هذا التراجع في لحظة حساسة بالنسبة للعملات المستقرة. تميل المخصصات الكبيرة، حتى في الأسواق الخاصة، إلى جذب التدقيق في الحوكمة والشفافية وكيفية توليد التدفقات النقدية.
تحديث أخبار العملات المستقرة هذا هو أيضًا تذكير بأن التقييم لا يتعلق فقط بالأرباح. بل يتعلق بثقة المستثمرين في التقارير والضوابط ومتانة نموذج الأعمال.
وفقًا للتقارير التي لخصتها صحيفة فاينانشيال تايمز، كانت Tether قد بحثت في البداية جمع ما يصل إلى 20 مليار دولار.
وهي تفكر الآن في مبلغ أقل بكثير – ربما يصل إلى 5 مليارات دولار – بعد مناقشات مع المستثمرين.
هذا هو القلب العملي لقصة أخبار العملات المستقرة: لم ينتهِ الحديث عن جمع التبرعات، لكنه تغير شكله.
وقد وصف الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، الرقم السابق البالغ 20 مليار دولار بأنه سقف وليس التزامًا، وأكد أن الشركة ليست بحاجة ماسة إلى رأس مال جديد نظرًا لربحيتها.
نظرة عن كثب على أخبار العملات المستقرة
أشارت صحيفة فاينانشيال تايمز أيضًا إلى أن جهود Tether لجلب مستثمرين معروفين قد تمت مراقبتها عن كثب كإشارة إلى الإقبال على المخاطرة بالعملات الرقمية على نطاق أوسع، حتى في الوقت الذي “تحقق فيه الشركة أرباحًا بمليارات الدولارات ولا تحتاج إلى رأس مال إضافي”.
تساعد إفصاحات Tether نفسها في توضيح سبب استمرار تناسب الجولة الأصغر مع استراتيجيتها. في تحديث صدر في 30 يناير 2026، قالت Tether في تحديث صدر في 30 يناير 2026، إنها سكّت ما يقرب من 50 مليار دولار أمريكي جديد من عملات USDT على مدار عام 2025، مع إضافة ما يقرب من 30 مليار دولار أمريكي منها في النصف الثاني من العام.
كما ذكرت الشركة أيضًا أن عملة الدولار الأمريكي المتداولة قد تجاوزت 186 مليار دولار، وهو أعلى مستوى وصلت إليه على الإطلاق.
شاركت Tether أيضًا لقطة نهاية العام اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، حيث أبلغت عن 192,877,729,144 دولارًا من إجمالي الأصول مقابل 186,539,895,593 دولارًا من إجمالي الخصوم. كانت جميع هذه الالتزامات تقريبًا مرتبطة بالرموز الرقمية التي أصدرتها.
كما سلطت الضوء على تكوين الاحتياطيات. وقالت الشركة إن حيازات الخزانة الأمريكية المباشرة تجاوزت 122 مليار دولار، وتجاوز إجمالي الانكشاف المباشر وغير المباشر على الخزانة 141 مليار دولار، بما في ذلك عمليات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة.
وترسخ هذه الأرقام سرد أخبار العملات المستقرة في نقطة بسيطة: عندما تتمكن الشركة من تمويل العمليات والتوسع من توليد النقد الداخلي، فإن المستثمرين لديهم نفوذ أقل لمطالبة الشركة “بإثبات نفسها” بجولة ضخمة. في هذا السياق، يمكن أن يبدو تقليص الزيادة خيارًا وليس تراجعًا.
ما الذي يقوم المستثمرون بتسعيره حقًا؟
كما يوضح هذا التطور في أخبار العملات المستقرة كيف يفصل المستثمرون بين “الربحية” و”السعر”. إن تقييم 500 مليار دولار هو ادعاء محدد حول قيمة الشركة اليوم، وليس فقط ما حققته في العام الماضي.
في أواخر عام 2025، ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن شركة Tether قد ناقشت جمع ما بين 15 إلى 20 مليار دولار مقابل حصة تبلغ 3% تقريبًا – وهي نسبة من شأنها أن تضع الشركة في أعلى مستوى من التقييمات الخاصة على مستوى العالم. تشير التقارير الجديدة إلى أن السوق يختبر هذا الافتراض في الوقت الفعلي.
تؤكد لغة Tether نفسها على الثقة التي تريد أن يستخلصها المستثمرون. ففي إعلان تصديقها للربع الرابع من عام 2025، قال أردوينو: “ما يهم في عام 2025 ليس فقط حجم النمو، بل الهيكلية الكامنة وراءه”.
تتماشى هذه الرسالة مع كيفية تقييم رأس المال المتطور لمُصدري العملات المستقرة: ليس فقط النمو، ولكن الهيكل والسيولة ومصداقية إدارة الاحتياطي.
وهذا هو السبب أيضًا في أن صدى هذه الأخبار المتعلقة بالعملات المستقرة يتجاوز مجرد شركة واحدة. فهو يُظهر أن المرحلة التالية لقطاع العملات المستقرة قد تتشكل بشكل أقل من خلال الضجيج وأكثر من خلال الانضباط في التسعير.
إن قرار شركة Tether المُعلن عنه بتقليص طموحاتها في زيادة رأس المال بعد رفض المستثمرين لتقييم بقيمة 500 مليار دولار هو إشارة إلى السوق، وليس إشارة إلى الملاءة المالية.
في هذه اللحظة التي تشهد فيها أخبار العملات المستقرة هذه، فإن البيانات البارزة هي البيانات الخاصة ب Tether: أكثر من 10 مليار دولار أمريكي في الأرباح السنوية، و6.3 مليار دولار أمريكي في الاحتياطيات الفائضة، وأكثر من 186 مليار دولار أمريكي في التداول مدعومة بما يقرب من 193 مليار دولار أمريكي من الأصول الاحتياطية في نهاية العام.
