الرؤى الرئيسية:
- انخفض سعر الإيثيريوم إلى ما دون السعر المحقق لعنوان التراكم، مما يشير إلى قاع دورة محتملة للإيثيريوم.
- تجاوزت نسبة حصص الإيثريوم 30%، مما يشير إلى الثقة في ارتداد السعر الصعودي في المستقبل.
- كشف تحليل الأطروحة الكلية عن تماسك ETH ضمن هيكل تصحيحي أوسع نطاقًا منذ عام 2019 إلى 2020 تقريبًا.
انخفض سعر الإيثريوم (ETH) إلى ما دون أساس التكلفة لعناوين التراكم، مما أثار مناقشات داخل مجتمع العملات الرقمية. ويشير ذلك إلى عمليات الشراء المكثفة على الرغم من الخسائر، ولكن يشعر الكثيرون بالقلق من أن إعادة اختبار 3,000 دولار قد لا يحدث قريبًا. ومع ذلك، فقد وصلت نسبة حصص الإيثريوم إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق.
تحول سعر الإيثريوم والتوقعات
ووفقًا للبيانات الصادرة عن CryptoQuant، انهار سعر الإيثريوم دون السعر المحقق لعناوين التراكم. ومع ذلك، تستمر الحيتان في تجميع العملة البديلة الرائدة.
هؤلاء هم أصحاب الحيازات الكبيرة الذين يشترون ويحتفظون بها، بينما ترتفع تدفقات الإيثريوم إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات. بدأ التراكم العدواني للإيثريوم من قبل هذه العناوين المتراكمة في حوالي يونيو 2025. ومنذ ذلك الحين، قاموا بشراء الإيثريوم بشكل مطرد بأحجام كبيرة، مما أدى إلى ارتفاع متوسط السعر المحقق إلى أعلى بمرور الوقت.
في الوقت الحالي، انخفض سعر السوق الفوري للإيثريوم ETH إلى ما دون خط السعر المُحقق الصاعد هذا لفئة التراكم. ويعني ذلك أن السعر الحالي أرخص من متوسط السعر الذي دفعه هؤلاء الحائزين الكبار عندما بدأوا التراكم في يونيو.
عندما يتداول السعر دون أساس التكلفة المحققة للأيدي القوية، فغالبًا ما يشير ذلك إلى قاع دورة محتملة. وببساطة، يتم تفسير ذلك ببساطة بأن البائعين يستنفذون طاقاتهم، وتستسلم الأيدي الضعيفة، ويرى المشترون المقتنعون القيمة.
ظاهريًا، يبدو السوق هابطًا في ظل انخفاض سعر الإيثيريوم، وخسارة العديد من حاملي العملات الرقمية لأموالهم. حتى أن بعض المشاركين في السوق يخشون من أن إعادة اختبار 3,000 دولار أصبح الآن في خطر.
ومع ذلك، فإن السلوك على السلسلة من مستثمري الحيتان يحكي قصة معاكسة. فهم يتعاملون مع الانخفاض على أنه فرصة شراء كبيرة ويتراكمون بقوة أكبر.
في وقت نشر هذا التقرير، يتأرجح سعر ETH حول 1,944 دولارًا، بقيمة سوقية تبلغ 234.2 مليار دولار. خلال الـ 24 ساعة الماضية والأسبوع الماضي، انخفضت ETH بنسبة 3.6% و13.8% على التوالي.
علامة Staking الرئيسية الجديدة للإيثريوم
في منشور حديث على X، شارك جوزيف يونغ، وهو راوٍ غير متفرغ لعُملة الإيثيريوم، رواية متفائلة لأفضل عملة بديلة.
وأشار يونج إلى أن نسبة تخزين الإيثريوم وصلت حاليًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 30%. ويعني ذلك أن أكثر من 30% من إجمالي المعروض من الإيثيريوم المتداول محجوز الآن في مدققي الاحتفاظ لتأمين الشبكة.
يؤدي ارتفاع الاحتفاظ بالعملة إلى تقليل المعروض المتداول، مما يعني إتاحة كميات أقل من الإيثيريوم للبيع في البورصات. وعادة ما يؤدي هذا الضغط الهبوطي المحتمل على البيع إلى دعم تصاعدي للسعر أثناء عمليات التعافي.
كما تشير الزيادة الكبيرة في عمليات الاحتفاظ بالمخاطرة أيضًا إلى الثقة القوية على المدى الطويل في مسار أسعار الإيثريوم في المستقبل. فبدلاً من التخارج بسبب انخفاض الأسعار، يرغب حاملو العملة في الاحتفاظ بالأموال لتحقيق عوائد أعلى من خلال العوائد.
في الأسواق الهابطة، غالبًا ما يشير ارتفاع الرهانات في الأسواق الهابطة إلى سلوك “التحوط” من المشاركين الملتزمين، على النقيض من عمليات البيع بدافع الذعر في الأصول الأخرى.
وأشار يونغ كذلك إلى أن الشركات التي تحتفظ بالإيثريوم، وهي BitMine وSharpLink، تعمل بقوة على تجميع الإيثريوم ورهنه. تتعامل هذه الكيانات المؤسسية مع الإيثيريوم كأصل أساسي في الميزانية العمومية، على غرار الطريقة التي تحتفظ بها شركة MicroStrategy بالبيتكوين.
أبلغت BitMine مؤخرًا عن شراء 41,788 إيثريوم إضافي. قال رئيس مجلس الإدارة توم لي إن هذه الخطوة جاءت بعد إشارات أقوى من الشبكة، حتى مع انخفاض الأسعار.
تحليل الأطروحة الكلية لسعر الإيثريوم
في خضم تراجع أسعار ETH وتراكم الحيتان، أصدر متداول العُملات الرقمية أليخاندرو على X تحليلًا آخر للأطروحة الكلية.
وفقًا للمتداول، كانت الإيثريوم تتماسك داخل هيكل تصحيحي أوسع نطاقًا منذ عام 2019 إلى 2020 تقريبًا. خلال هذه الفترة، بدأ سعر الإيثريوم حركة صعودية كبيرة، وانتقل إلى تصحيح كلي كبير وطويل الأمد.
جادل “أليخاندرو” بأن الارتفاع القوي الذي أعقب السوق الهابطة لعام 2022 قد خلق مظهر سوق صاعدة متجددة. ومع ذلك، فإنه يتناسب بشكل أفضل من الناحية الهيكلية كحركة معاكسة للاتجاه المعاكس ضمن نطاق تصحيحي أوسع.
لقد ظل السعر عالقًا في توطيد واسع النطاق ومحدود النطاق لسنوات، حيث اختبر مرارًا وتكرارًا ولكنه فشل في الثبات والاختراق بشكل مستدام فوق قمة الدورة السابقة. ووفقًا لأليخاندرو، فإن هذا الفشل في تحقيق قمم جديدة مستدامة يشير إلى التوزيع وليس التراكم.
يعتقد المتداول أن شروط استمرار الصعود الحقيقي على المدى الطويل لن تحدث إلا بعد الهزة المستمرة.
