الرؤى الرئيسية:
- ارتفع سهم Circle (CRCL) بنسبة 15% يوم الاثنين، بزيادة حوالي 60% خلال أسبوع.
- بلغت قيمة USDC 75.3 مليار دولار أمريكي (+72%) وبلغت الإيرادات 770 مليون دولار أمريكي (+77%)، على الرغم من الخسارة المرتبطة بالاكتتاب العام.
- وأرجع المحللون ذلك إلى التغطية على المكشوف، وتسارع نمو الدولار الأمريكي، ووضوح قانون GENIUS.
لم يهدأ ارتفاع سهم Circle (CRCL) منذ تقرير أرباحه الأخير. فقد تسارع مرة أخرى يوم الاثنين، موسعًا مكاسبه اليومية المكونة من رقمين بنسبة 15% لليوم الثاني.
أدت المكاسب التي حققها السهم المُشفر إلى زيادة مكاسبه إلى ما يقرب من 60% منذ صدور نتائج الربع الأخير من الأسبوع الماضي، حيث اتجه المستثمرون إلى الأسهم المرتبطة بالعُملات الرقمية المُستقرة في حين ظل سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا هادئًا نسبيًا.
سهم Circle (CRCL) لا يزال ساخنًا مع ارتفاع أسهم العملات الرقمية بقيادة البيتكوين
وقالت الشركة إن تداول USDC قد نما بنسبة 72% على أساس سنوي ليصل إلى 75.3 مليار دولار أمريكي في هذا الربع. وقفزت الإيرادات بنسبة 77% إلى 770 مليون دولار. لا تزال Circle تسجل خسارة صافية، لكنها عزت ذلك إلى تكاليف التعويضات المتعلقة بالاكتتاب العام بدلاً من ضعف الطلب.
بعد تحرك يوم الاثنين، تم تداول سهم Circle (CRCL) حول 96 دولارًا. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع السهم بنحو 71% خلال ما يزيد قليلاً عن شهر واحد بناءً على تسعير Google Finance، و60% خلال الأسبوع الماضي.
وعلى الرغم من ذلك، فقد ظل أقل بأكثر من 10% من أول ظهور له في بورصة نيويورك منذ شهر يونيو الماضي. لذا، على الرغم من الاختراق، لا يزال السوق يرى أن السوق لا يزال يرى أن هذه القصة يتم إعادة تسعيرها في الوقت الفعلي.
مع ارتفاع أسعار النفط والذهب بسبب المخاوف المتعلقة بالمعروض، تحول بعض المستثمرين في الأسهم نحو الأعمال التي تبدو أقرب إلى السباكة المالية منها إلى المضاربة البحتة. وفي هذا السياق، تبرز العملات المستقرة من خلال وجودها عند تقاطع الطلب على الدولار والمدفوعات والتسوية على السلسلة.
التغطية على المكشوف عززت من الزخم الصعودي
وأشار المحللون أيضًا إلى الآليات في سهم الدائرة نفسها. وقالوا إن التغطية على المكشوف عززت على الأرجح الحركة المبكرة حيث تم إجبار الرهانات الهبوطية على الخروج. ومع ذلك، جادلوا بأن المحرك الأكبر كان نمو USDC والشعور بأن التنظيم أصبح أكثر وضوحًا.
سلطت شركة Circle الضوء على حجم أعمالها لدعم هذا الرأي. فقد أعلنت الشركة عن 11.9 تريليون دولار أمريكي في حجم المعاملات خلال هذا الربع، بزيادة 247% على أساس سنوي.
أشار ذلك إلى أن الدولار الأمريكي استمر في التداول عبر البورصات وقضبان DeFi وطرق الدفع العالمية حتى مع بقاء المعنويات متقلبة في أماكن أخرى.
قال شون داوسون، رئيس قسم الأبحاث في Derive، إن الطلب على العملات المستقرة وتحسن التوقعات على المدى المتوسط جعل من أسهم Circle (CRCL) ومشاريع العملات المستقرة التداول الرئيسي في الوقت الحالي.
وأضاف أن الزخم التنظيمي والملاءمة القوية بين المنتج والسوق جعلت من Circle مكانًا أكثر موثوقية للاستثمار، في حين أن سوق الأصول الرقمية قد تخلفت عن الركب.
أصبح هذا الزخم التنظيمي أكثر واقعية في الأسبوع الماضي عندما أصدر مكتب المراقب المالي للعملة اقتراحًا يحدد الخطوط العريضة لتنفيذ قانون GENIUS الذي يركز على العملات المستقرة.
ستقيد المسودة بعض برامج مكافآت العملات المستقرة. قال العديد من قادة سياسة العملات الرقمية إنه يمكن أن يؤثر على كيفية هيكلة Coinbase لمكافآت USDC، على الرغم من أن الاقتراح لا يزال يخضع لفترة تعليق عام مدتها 60 يومًا وليس نهائيًا.
أخبار الدائرة: USDC هي أكثر من مجرد بنية تحتية للدفع
في الوقت نفسه، يقول بعض المحللين إن السوق يُغير من طريقة تعامله مع Circle. قال باف هوندال، كبير المحللين في Swyftx، إن المستثمرين يتعاملون مع USDC على أنها رهان على العملات الرقمية أكثر من كونها رهانًا على العملات الرقمية وأكثر من كونها بنية تحتية للمدفوعات يمكن أن تستفيد من التجارة القائمة على الذكاء الاصطناعي.
وجادل بأن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيتعاملون بشكل متزايد نيابة عن المستخدمين والشركات، وسيسعون بطبيعة الحال إلى أرخص قضبان التسوية، حيث تتنافس العملات المستقرة بالفعل بشكل جيد.
عزز جيريمي ألير، الرئيس التنفيذي لشركة Circle، هذا التأطير في مكالمة الأرباح. وقال إن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يقود أكبر تسارع للنشاط الاقتصادي في تاريخ البشرية، ووضع العملات المستقرة كجزء أساسي من هذا التحول.
أخيرًا، لا تزال المنافسة قائمة، والتوزيع مهم. قال بيتر تشونغ، رئيس قسم الأبحاث في Presto Labs، إن نمو المعروض من USDC هذا العام، الذي ارتفع بنحو 0.1%، قد فاق نمو الدولار الأمريكي USDT، الذي قال إنه انخفض بنسبة 2% تقريبًا، مدعومًا بارتفاع الاستخدام على Polymarket.
وأضاف أنه إذا كان قانون CLARITY المعلق يحد في نهاية المطاف من تقاسم الإيرادات بين جهات الإصدار والموزعين، فقد ينتهي الأمر بحماية قاعدة إيرادات Circle من ضغوط التسعير.
