الرؤى الرئيسية:
- حذرت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية من تطبيق قواعد التداول من الداخل على أسواق التنبؤات.
- ركزت تحقيقات التداول من الداخل على إساءة استخدام البيانات غير العامة.
- دفع المُشرعون إلى فرض رقابة أكثر صرامة مع تجاوز أحجام التداول 20 مليار دولار.
أشارت هيئة تداول السلع الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) يوم الثلاثاء إلى اتخاذ إجراءات إنفاذ ضد التداول من الداخل في أسواق التنبؤ. ألقى مدير إنفاذ القانون ديفيد ميلر التحذير في جامعة نيويورك، مشيرًا إلى أن المنظمين تتبعوا النشاط المشبوه عبر المنصات.
وجاءت الرسالة في أعقاب تزايد المخاوف المرتبطة بالتداولات عالية القيمة قبل الأحداث السياسية والجيوسياسية. وذكرت وكالة بلومبرج أن ميلر رفض الادعاءات بأن قواعد التداول من الداخل لا تنطبق على أسواق التنبؤات.
وقال إن الإنفاذ سيستهدف أولئك الذين يستخدمون المعلومات المختلسة مع تجنب الانتهاكات البسيطة. أوضح هذا الموقف نهج الوكالة مع توسع نشاط التداول عبر البورصات الخاضعة للتنظيم الفيدرالي.
هيئة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة تحذر من مخاطر التداول من الداخل عبر منصات التنبؤ
ذكرت وكالة رويترز أن هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية صنفت عقود الأحداث على أنها مقايضات، وليست أدوات مقامرة. وقد أدى هذا التصنيف إلى توسيع نطاق قواعد التداول الداخلي لتشمل أسواق التنبؤ، مما يجعلها تتماشى مع الرقابة الأوسع على المشتقات المالية. وقال ميللر إن انتهاكات إساءة استخدام السوق ومكافحة غسيل الأموال لا تزال من أولويات الإنفاذ الأساسية.
حدث هذا التحول لأن المشرعين أثاروا مخاوف بشأن الصفقات غير العادية المرتبطة بأحداث حساسة. فقد أفادت التقارير أن أحد المتداولين قد ربح 400,000 دولار أمريكي راهن على القبض على الزعيم الفنزويلي نيكولاس مادورو قبل تأكيده. لفتت تلك القضية الانتباه إلى أنماط التوقيت التي تشير إلى الوصول إلى معلومات غير عامة.
أظهرت بيانات مختبرات TRM Labs أن أسواق التنبؤات تجاوزت 20 مليار دولار من حيث الحجم الشهري، مما زاد من الضغوط التنظيمية. وقد أدى النمو في عروض العقود، من الانتخابات إلى النتائج الجيوسياسية، إلى زيادة مخاطر إساءة الاستخدام. سمحت السيولة الضعيفة في بعض العقود لكبار المتداولين بالتأثير على الأسعار برأس مال محدود.
قضايا التداول من الداخل تؤدي إلى استجابة السياسات والتشريعات
ذكرت صحيفة يو إس إيه توداي الأمريكية أن المشرعين الأمريكيين قدموا مشاريع قوانين جديدة تستهدف التداول من الداخل في أسواق التنبؤات خلال شهر مارس. يهدف قانون النزاهة العامة في أسواق التنبؤات المالية لعام 2026 إلى تقييد المسؤولين الحكوميين من استغلال البيانات غير العامة.
كما اقترح المشرعون قانون PREDICT لمعالجة إساءة استخدام المعلومات الحساسة في الوقت الحقيقي. وجاءت هذه الدفعة التشريعية في أعقاب التدقيق المتزايد من المشرعين الديمقراطيين الذين حثوا لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية على تحذير الموظفين الفيدراليين.
تركزت المخاوف على المسؤولين الذين يحتمل أن يتداولوا على معلومات استخباراتية سرية مرتبطة بأحداث الأمن القومي. وقد عكس رد الفعل هذا الجهود الأوسع نطاقًا لمواءمة أسواق التنبؤ مع اللوائح المالية الحالية.
استحدثت منصتا كالشي وبولي ماركت قواعد امتثال داخلية جديدة مع تزايد الضغوط. تحركت كلتا المنصتين لمعالجة مخاطر التداول من الداخل من خلال تشديد سياسات المراقبة وسلوك المستخدمين. عكست هذه الخطوات محاولات الصناعة لاستباق الإنفاذ الفيدرالي الأكثر صرامة.
هيكل السوق ومنطق الإنفاذ وراء إجراءات هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية
وأشارت بلومبرج إلى أن ميلر أكد على التمييز بين المعرفة الشخصية والمعلومات المختلسة. فقد يتصرف المتداولون بناءً على معلومات مستمدة من أنشطتهم الخاصة، مثل العمليات التجارية أو البيانات العامة.
ومع ذلك، ظل استخدام المعلومات السرية أو المسروقة لوضع الرهانات محظورًا. يعكس منطق الإنفاذ هذا أسواق المشتقات التقليدية، حيث تنطبق قواعد التداول من الداخل على المقايضات والعقود الآجلة.
أدى تصنيف عقود الحدث على أنها مقايضات إلى وضع منصات التنبؤ تحت نفس الإطار القانوني. قللت هذه المواءمة من الغموض حول الاختصاص التنظيمي.
جاءت هذه الخطوة في أعقاب التوسع السريع في أسواق التنبؤات على الرغم من التحديات القانونية من الجهات التنظيمية في الولايات. فقد جادلت بعض الولايات بأن هذه المنصات تشبه المقامرة، وليست أدوات مالية.
أكدت الرقابة الفيدرالية تحت إشراف هيئة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة أن هذه العقود تعمل كأدوات تحوط في أسواق المشتقات المالية.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تعطي لجنة تداول السلع الآجلة الأولوية لقضايا الإنفاذ التي تنطوي على إساءة استخدام المعلومات غير العامة بشكل واضح. ومن المرجح أن يتركز الاهتمام على الصفقات البارزة المرتبطة بالأحداث الجيوسياسية أو السياسية.
