الرؤى الرئيسية:
- واجه سعر البيتكوين ضغوطًا قبل انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 9 مليارات دولار.
- احتفظ الدببة بمركز أقوى في أسواق الخيارات على المدى القريب.
- ارتفعت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة مع استعداد المتداولين للتقلبات.
تم تداول سعر البيتكوين تحت الضغط في 29 مايو مع استعداد المتداولين لواحد من أكبر انتهاء صلاحية الخيارات الشهرية لهذا العام. يتضمن الحدث ما يقرب من 9 مليارات دولار من العقود وقد لفت الانتباه إلى وضع المشتقات عبر بورصات العملات الرقمية الرئيسية.
جاءت هذه الخطوة في أعقاب انخفاض السوق الأوسع نطاقًا الذي دفع البيتكوين إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع تقريبًا قبل أن يظهر انتعاش متواضع.
سعر البيتكوين يُواجه خيارات ثقيلة في مواجهة انتهاء الصلاحية
أظهرت بيانات Deribit أن المتداولين الهابطين دخلوا الاستحقاق الشهري بإعدادات مواتية. وحظيت عقود البيع بأفضلية واضحة بالقرب من منطقة التسوية الرئيسية، تاركة للمشاركين الصاعدين مراكز مربحة أقل إذا استمرت المستويات الحالية.
وقد ظهر هذا الخلل في التوازن بعد أن عانى متداولو الشراء بالرافعة المالية من عمليات تصفية كبيرة في وقت سابق من الأسبوع. وقد ضعفت معنويات السوق لأن العديد من المتداولين توقعوا دعمًا أقوى بعد محاولات تعافي البيتكوين خلال شهر مايو.
ذكر مكتب العملات أن المراكز الهابطة تركزت حول عتبة انتهاء الصلاحية الرئيسية. ركز المتداولون على تلك المنطقة لأن نتائج التسوية قد تؤثر على اتجاه السوق على المدى القصير وتؤدي إلى مزيد من التقلبات.
وفي الوقت نفسه، رسم نشاط الخيارات صورة أكثر توازناً من الجلسات السابقة. حيث تجاوز حجم الشراء حجم البيع، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين ما زالوا يتوقعون احتمالية ارتفاع الأسعار على الرغم من تدهور المعنويات.
سعر البيتكوين يقابل ارتفاع نشاط العقود الآجلة
أظهرت بيانات سوق السلسلة العربية زيادة الاهتمام المفتوح بشكل مطرد في جميع البورصات الرئيسية. ويشير هذا الاتجاه إلى أن المتداولين استمروا في فتح مراكز جديدة بدلاً من تقليل الانكشاف على الرغم من حالة عدم اليقين التي سادت السوق مؤخرًا.
حافظت منصة Binance على الحصة الأكبر من نشاط العقود الآجلة. تليها Bybit عن كثب، في حين سجلت منصات المشتقات الأخرى أيضًا مستويات مشاركة مرتفعة. حدث هذا التحول لأن المتداولين سعوا إلى التعرض قبل حدث التقلبات المتوقعة.
أظهرت البيانات التاريخية أن فترات ارتفاع الفائدة المفتوحة غالبًا ما تسبق التحركات الاتجاهية الأكبر. لا تتنبأ زيادة التمركز وحدها بالاتجاه، ولكنها عادةً ما تعكس قناعة المتداولين الأقوى ومشاركة أعمق في السوق.
يتناقض التراكم الأخير للعقود الآجلة مع الفترات السابقة عندما أجبرت عمليات التصفية على الإغلاق السريع للمراكز. وتشير عودة الفائدة المفتوحة إلى تحسن الرغبة في المخاطرة حتى مع بقاء أسواق الخيارات في موقف دفاعي.
توقعات أسعار البيتكوين تعكس النظرة الحذرة تجاه العملة الرقمية
أظهرت بيانات تسعير المشتقات للدورة الشهرية التالية ثقة محدودة في حدوث انتعاش قوي. فقد خصص المتداولون احتمالات منخفضة نسبيًا لمستويات إضراب أعلى، مما يعكس توقعات بانتعاش أبطأ للسوق.
كما ضعفت معنويات المؤسسات أيضًا خلال الأسبوع. وسجلت الصناديق المتداولة في البورصة عمليات سحب كبيرة، مما قلل من أحد أقوى محركات الطلب في السوق. وعكس رد الفعل هذا المخاوف الأوسع نطاقًا بشأن حالة عدم اليقين الاقتصادي وتباطؤ تدفقات رأس المال.
على مستوى الشركات، قامت عدة شركات بتخفيض التعرض المباشر للبيتكوين. فقد أعلنت شركة Sequans Communications عن خطط لتصفية ممتلكاتها، في حين قامت شركات عامة أخرى بتعديل استراتيجيات الخزانة خلال فترة الانكماش الأخير في السوق.
جاءت هذه التطورات في الوقت الذي قام فيه المتداولون بتقييم اتجاهات التبني الأوسع نطاقًا وتغير ظروف المخاطر. على الرغم من أن المشاركة طويلة الأجل ظلت على حالها، إلا أن التمركز على المدى القريب كان لصالح الحفاظ على رأس المال بدلاً من التراكم القوي.
ويبقى المحفز الرئيسي التالي هو تسوية الخيارات يوم الجمعة. سيراقب المتداولون ما إذا كانت عمليات تحديد مواقع المشتقات ستتم بسلاسة أو ستؤدي إلى ارتفاع آخر في التقلبات. أشار نشاط العقود الآجلة إلى أن المشاركين يتوقعون تحركًا أكبر في المستقبل، لكن تسعير الخيارات الحالي يشير إلى احتفاظ الدببة بالأفضلية على المدى القريب. في الوقت الحالي، لا تزال عملة البيتكوين المشفرة عالقة بين نشاط المضاربة المتزايد والحذر المستمر من المستثمرين المؤسسيين.
