أهم النقاط:
- ارتفع سعر سهم MSTR بنحو 4% في 2 نوفمبر بعد أن أعلنت شركة Strategy عن شراء كمية أخرى من عملة البيتكوين.
- وأضافت شركة Strategy 811 بيتكوين مقابل 65.5 مليون دولار، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 849,327 بيتكوين اعتبارًا من 1 نوفمبر.
- كما باعت الشركة 1.18 مليون سهم من أسهم MSTR، محققةً 164 مليون دولار، وأعادت شراء أسهم ممتازة من STRC بقيمة 208.2 مليون دولار.
قفز سعر سهم MSTR بنحو 4% في 2 نوفمبر 2026، بعد أن كشفت أحدث الإقرارات المالية للشركة وتعليقات المسؤولين التنفيذيين عن عمليات شراء جديدة للبيتكوين.
أظهر التقرير الأسبوعي SEC 8-K المقدم في 2 نوفمبر أن شركة «ستراتيجي» (MSTR) اشترت 811 بيتكوين بسعر متوسط قدره 80,846 دولارًا، مستخدمةً عائدات مبيعات الأسهم بسعر السوق.
وأكد الرئيس التنفيذي مايكل سايلور على منصة X أن «شركة Strategy قد استحوذت على 811 بيتكوين (BTC) … واعتبارًا من 1/11/26، نمتلك 849,327 بيتكوين (BTC) وأصولًا بالدولار الأمريكي بقيمة 4.9 مليار دولار».
وقد رفع ذلك إجمالي حيازات الشركة من البيتكوين إلى ما يزيد عن 849,000 عملة، أي ما يقارب 4% من إجمالي العرض، وأدى إلى ارتفاع سعر سهم MSTR.
عمليات شراء البيتكوين تدفع سعر سهم شركة «ستراتيجي» (MSTR) إلى الارتفاع
جاء ارتفاع سعر سهم MSTR بعد توقف مؤقت في عمليات الشراء في أواخر الشهر الماضي. وفي الأسبوع الممتد من 19 إلى 25 أكتوبر، لم تسجل شركة «ستراتيجي» أي معاملات بالبيتكوين، وبلغت حيازاتها 848,517 بيتكوين.
في المقابل، أدت عملية الشراء الجديدة لـ 811 بيتكوين (تم دفع ثمنها بمبلغ 65.5 مليون دولار من العائدات الصافية البالغة حوالي 164.0 مليون دولار من مبيعات الأسهم) إلى رفع حجم الحيازات إلى 849,327 بيتكوين اعتبارًا من 1 نوفمبر.
كما قامت شركة «ستراتيجي» بإعادة شراء ما قيمته 208.2 مليون دولار من أسهمها الممتازة من فئة STRC خلال الفترة من 26 أكتوبر إلى 1 نوفمبر. وتؤكد هذه الإجراءات الرأسمالية مجتمعة كيف تمزج استراتيجية «مايكروستراتيجي» بين إصدار الأسهم وإعادة شرائها من جهة، وتراكم البيتكوين من جهة أخرى.
كان التأثير على سعر سهم MSTR فوريًا. بعد الإعلان عن هذه البيانات، ارتفع سعر السهم حيث أخذ المتداولون في الحسبان زيادة احتياطي البيتكوين.
غالبًا ما يُنظر إلى سهم MicroStrategy على أنه مؤشر على التعرض للبيتكوين، لذا فإن أي عمليات شراء جديدة يمكن أن تعزز ثقة المستثمرين. وبالفعل، لم يقتصر البيان الكامل الذي أدلى به سايلور في 1 نوفمبر على الإشارة إلى أحدث عملية شراء للبيتكوين فحسب، بل أشار أيضًا إلى احتياطيات MicroStrategy النقدية البالغة 4.9 مليار دولار. وقد ساعدت الاحتياطيات النقدية القوية والاستثمار الجريء لرأس المال السهم على التفوق في الأداء على البيتكوين نفسها خلال الأرباع الأخيرة.
تحليل سعر البيتكوين وأدائه على المدى الطويل
وللتوضيح، فقد كان سعر البيتكوين يتداول فوق مستوى 80,000 دولار في الأسابيع الأخيرة. وتُظهر التقارير المالية لشركة «ستراتيجي» أنه في وقت سابق من الربع الثالث، عندما كان سعر البيتكوين حوالي 81,200 دولار في 23 أكتوبر، بلغت قيمة مقتنياتها البالغة 848,517 بيتكوين حوالي 68.9 مليار دولار.
وشهد ذلك الربع إعلان شركة «ستراتيجي» عن دخل تشغيلي قياسي نجم في الغالب عن مكاسب غير محققة من البيتكوين بقيمة 20.91 مليار دولار، مما ساعد سهم MSTR على الارتفاع بنسبة 76% حتى مع ارتفاع سعر البيتكوين نفسه بنحو 43%.
تم تداول سهم «مايكروستراتيجي» بالقرب من 144 دولارًا للسهم الواحد بعد إعلان الأرباح، مما يسلط الضوء على تأثير تقلبات سعر البيتكوين على السهم.
ومع ذلك، فإن الأداء التاريخي ليس سوى مؤشر واحد فقط. وتُظهر المقاييس الخاصة بشركة «ستراتيجي» أن الشركة قد زادت حيازتها من عملة البيتكوين بنسبة 26% منذ بداية عام 2026.
وكانت عملية الشراء الأخيرة البالغة 811 بيتكوين أول عملية شراء يتم الإعلان عنها منذ إضافة 267 بيتكوين في منتصف أكتوبر. وتأتي كل عملية شراء بعد جمع رأس المال السهمي أو الديون.
في هذه الحالة، تم تمويل عملية الشراء من خلال بيع 1.18 مليون سهم من أسهم MSTR. وقد يؤدي هذا الإصدار إلى ضغط قصير الأجل على السهم، لكن المستثمرين يركزون على احتياطي البيتكوين الأساسي: فزيادة عدد العملات لكل سهم يمكن أن تدعم تأثير بديل سعر البيتكوين على المدى الطويل.
سهم MSTR: التراجع السابق ورد فعل السوق
ويأتي هذا الارتداد الذي سجل مكاسب بنسبة 4% في أعقاب الانتكاسات الأخيرة. ففي أواخر أكتوبر، أوقفت شركة «ستراتيجي» عمليات شراء عملة البيتكوين و خصصت 205 ملايين دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة، وفي 29 أكتوبر، انخفض سعر السهم بعد أن جاءت إيرادات الربع الثالث أقل قليلاً من التوقعات.
وأعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 125.4 مليون دولار مقابل 127.2 مليون دولار متوقعة. كما أعلن المدير المالي أندرو كانغ أنه سيتنحى عن منصبه في أوائل نوفمبر.
وقد أثرت هذه التطورات سلبًا على السهم، الذي أغلق عند مستوى يتراوح بين 138 و142 في أواخر أكتوبر. ويشير الارتفاع الذي حدث في 2 نوفمبر إلى أن المستثمرين قد أعادوا تركيزهم على استراتيجية تراكم البيتكوين.
إن استراتيجية شركة MicroStrategy التي تركز على عملة البيتكوين تعني أن تقلبات سعر البيتكوين وتحركات الخزانة تميل إلى التأثير على سعر سهمها.
ويشير مستوى الدعم الحالي القريب من 81,000 دولار لكل عملة إلى أن عمليات الشراء الأخيرة التي قامت بها شركة Strategy كانت عند مستويات منخفضة نسبيًا. وإذا استقر سعر البيتكوين أو واصل الارتفاع، فمن المفترض أن تؤدي الـ 811 بيتكوين الإضافية إلى زيادة القيمة السوقية للشركة.
ولكن كما أشارت شركة Strategy نفسها، فإن التأثير على سعر سهم MSTR يعتمد على استمرار الطلب وعلى سوق البيتكوين بشكل عام.
قد يشهد السهم مزيدًا من الارتفاع إذا ما اعتقد المستثمرون أن تدفقات رأس المال الواردة ستظل تفوق أي ضغوط بيع ناجمة عن خطط الشركة الرأسمالية. وعلى العكس من ذلك، فإن أي تراجع في سعر البيتكوين قد يضع هذا الانتعاش تحت الاختبار.
