Vigtige indsigter:
- Meme-coins er igen i fokus, efter at Canary har ændret sin ansøgning om en PEPE-ETF.
- Eric Balchunas betegner ansøgningen som endnu et muligt tegn på, at kryptovinteren er forbi.
- PEPE’s seneste kursstigninger og handelsaktivitet giver baggrund for den fornyede interesse for meme-coins.
Meme-coins dukker endnu en gang op i rækken af amerikanske krypto-ETF’er. Canary Capital ændrede den 2. oktober sin ansøgning om en foreslået PEPE-ETF, hvilket bringer produktet et skridt nærmere en potentiel lancering.
Bloombergs ETF-analytiker Eric Balchunas kaldte ansøgningen for »nok endnu et tegn på, at kryptovinteren er forbi« i et indlæg på X.
Kommentaren peger på noget, der rækker bredere end PEPE. Udstedere er stadig villige til at afprøve efterspørgslen efter produkter, der er knyttet til nogle af kryptomarkedets mest spekulative aktiver.
PEPE-ETF’en er i gang igen
Canary indsendte første gang ansøgningen om spot-PEPE-ETF’en til den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC) i april. Den foreslåede fond vil besidde PEPE direkte og søge at følge dens kurs, fratrukket driftsomkostninger og andre forpligtelser.
I den oprindelige ansøgning fremgik det, at fonden ville beregne nettoaktivværdien ved hjælp af et prisbenchmark baseret på PEPE-handelsaktiviteten på de største platforme. Den nye ændring fastholder denne struktur. Ansøgningen angiver desuden, at der er planer om en notering på Cboe BZX.
Der er stadig ikke givet godkendelse. Den ændrede ansøgning er et reguleringsmæssigt skridt og ikke et tegn på, at produktet vil blive sat i handel.
Hvorfor meme-coins er tilbage i rampelyset
Meme-coins’ tiltrækningskraft er meget afhængig af markedets risikovillighed. CoinGecko anslår i øjeblikket markedsværdien for meme-token-sektoren til omkring 34,4 milliarder dollar.
Deres data viser, at PEPE har en markedsværdi på ca. 1,78 mia. dollar og en 24-timers handelsvolumen på næsten 346 mio. dollar. PEPE steg med ca. 7 % i løbet af den seneste uge og 23 % i løbet af den seneste måned.
Markedsdataene for PEPE viste et stærkt månedligt opsving, hvor tokenet steg med mere end 22 % i den periode.
Disse tal beviser ikke et varigt opsving. De viser dog, at PEPE har genvundet aktivitet efter en langvarig periode med svaghed. Den baggrund gør Canarys beslutning endnu mere bemærkelsesværdig.
Balchunas skrev, at investorer »for et par måneder siden ikke engang ville have overvejet at lancere en Pepe-ETF«. Han tilføjede, at det nu »føles mere sikkert at teste markedet«. Formuleringen er hans egen fortolkning, ikke en udtalelse fra Canary eller SEC.
Fra et meme-token til et reguleret produkt
En spot-PEPE-ETF ville indarbejde et token, der er forbundet med internetkulturen, i en velkendt investeringsstruktur. I Canarys ansøgning fra april blev det foreslåede produkt beskrevet som et børshandlet instrument, der er udformet til at give investorer eksponering mod PEPE, som fonden besidder. Det fremgik desuden, at fonden ikke vil besidde Ether til investeringsformål.
Da Canary indgav ansøgningen i april, rapporterede The Coin Republic, at forslaget, hvis det blev godkendt, ville blive den første PEPE-ETF baseret på spotpriser i USA. I rapporten blev det også nævnt, at Dogecoin på det tidspunkt var den eneste mememønt med aktive ETF’er i USA.
Det bredere ETF-marked har siden fortsat med at udvide sig til forskellige dele af sektoren for digitale aktiver. Det betyder, at PEPE-ansøgningen ikke fremstår så isoleret, som den ville have gjort tidligere på året. Det rejser også et andet spørgsmål: Hvor langt kan ETF-markedet strække sig ud over Bitcoin og andre aktiver med stor markedsværdi?
Robinhood giver endnu et fingerpeg
Den seneste aktivitet på Robinhoods blockchain giver endnu et indblik i efterspørgslen efter memecoins. The Coin Republic rapporterede, at memecoins og aktiepar genererede en daglig handelsvolumen på 217,6 millioner dollars på Robinhood Chain den 1. september. Den samlede netværksvolumen nåede op på 389,5 millioner dollars den dag.
Robinhood Chain behandlede desuden mere end 5,5 millioner daglige transaktioner, mens handelsvolumenet på den decentraliserede børs nåede op på 1,56 milliarder dollar.
Tallene forudsiger ikke direkte efterspørgslen efter en PEPE-ETF. De viser dog, at meme-relateret handel fortsat udgør en del af den bredere aktivitet på kryptomarkedet. Det er baggrunden for Canarys seneste ansøgning.
Foreløbig er PEPE-ETF’en stadig et foreslået produkt, der afventer myndighedernes godkendelse. Men ændringsforslaget giver markedet endnu en grund til at følge med i, hvor langt kryptomarkedets fornyede risikovillighed kan strække sig.
Balchunas ser ansøgningen som et muligt tegn på, at det værste af kryptovinteren er overstået. Den næste prøve bliver, om denne interesse kan understøtte produkter, der er bygget op omkring aktiver, der er lige så volatile som PEPE.