Vigtige indsigter
- Krakens moderselskab Payward planlægger at tilbyde CFTC-regulerede amerikanske evighedsfutures på Hyperliquid.
- Bitnomial vil stå for driften og clearingen af futuresmarkederne, mens NinjaTrader vil håndtere kontiene.
- Hyperliquids HIP-3 tilføjer valgfri tilladelseslister, og opgraderingen er stadig på testnet.
Hyperliquid har beskrevet en planlagt HIP-3-opgradering, da Krakens moderselskab Payward arbejder på CFTC-regulerede evige futures til amerikanske kunder.
Hyperliquid meddelte på X, at Payward vil benytte sin blockchain-infrastruktur, mens regulerede datterselskaber driver derivatmarkederne. Bitnomial vil stå for handel og clearing, mens NinjaTrader Clearing vil håndtere kundekonti.
Aftalen er stadig betinget af myndighedernes godkendelse, og den nye funktionalitet kører i øjeblikket på et testnet.
Forslaget adskiller infrastrukturen fra de ansvarsområder, der påhviler markedsoperatørerne. Payward har til hensigt at blive den første CFTC-regulerede udbyder, der anvender denne ramme.
Amerikanske kunder kan dog endnu ikke få adgang til de foreslåede kontrakter via denne ordning. Hyperliquid oplyser, at de tilføjede markedskontrolmekanismer er planlagt til en fremtidig netværksopgradering.
Payward overdrager markedsdriften til Bitnomial
Paywards plan følger i kølvandet på en meddelelse fra den 16. september om at undersøge mulighederne for regulerede amerikanske evighedsfutures. Den nye meddelelse skitserer, hvordan partnerne agter at fordele markedsdriften og kontoadministrationen.
I henhold til denne struktur vil Bitnomial fungere som HIP-3-udbyder, når selskabet har modtaget godkendelse fra tilsynsmyndighederne. Selskabets ansvarsområder vil omfatte oprettelse og administration af markeder samt clearing og afvikling af kontrakter.
Bitnomial er en CFTC-reguleret udpeget kontraktmarkedsplads og clearingorganisation for derivater. Ifølge forslaget vil selskabet oprette, eje og administrere futuresmarkederne.
Selskabet vil desuden cleare og afregne kontrakter, der genereres gennem dets implementering. Disse ansvarsområder vil forblive hos Bitnomial og ikke hos infrastrukturudbyderen.
NinjaTrader Clearing vil føre kundekonti som en CFTC-registreret futures-kommissionshandler. Denne rolle adskiller sig fra Bitnomials ansvar for markedsoprettelse og kontraktafvikling.
Payward vil via sin virksomhedsstruktur forbinde disse regulerede enheder med den planlagte udrulning. Forslaget har dog endnu ikke modtaget den nødvendige godkendelse fra tilsynsmyndighederne for at kunne gennemføres.
Sådan styrer Hyperliquid HIP-3 markedsadgangen
Hyperliquids eksisterende HIP-3-infrastruktur giver uafhængige udbydere mulighed for at oprette evighedsfuturesmarkeder, der refererer til kryptovalutaer, aktier, råvarer og andre aktiver. Den planlagte HIP-3-udvidelse tilføjer en konfiguration til markeder, der er forbeholdt godkendte deltagere.
I centrum heraf vil en on-chain-tilladelsesliste identificere de konti, der har adgang til udvalgte implementeringer. Hver implementator, eller dennes udpegede underimplementatorer, vil administrere denne liste.
Dette valg giver operatørerne kontrol over adgangen til deres egne markeder. Derudover kan operatørerne anvende begrænsninger, når udrulninger skal opfylde de krav, der gælder for dem.
Implementeringsaktørerne vil selv beslutte, om disse kontrolmekanismer skal aktiveres. Andre HIP-3-markeder vil fortsætte med at fungere under de eksisterende ordninger.
Denne udformning fastholder, at de reguleringsmæssige forpligtelser ligger hos de uafhængige operatører, der driver de enkelte markeder. Netværket vil levere infrastrukturen uden at påtage sig ansvaret for de enkelte implementeringer.
Derfor vil tilladte kontrakter ikke ændre adgangsreglerne på alle eksisterende markeder. Virksomheden beskriver disse funktioner som et supplement til HIP-3, ikke som en erstatning.
Udrulning af Hyperliquid HIP-3-testnet forudgår enhver lancering i USA
Den indledende implementering af HIP-3 er tilgængelig på testnet og ikke via en færdiggjort netværksopgradering. Specifikationerne er stadig foreløbige og kan ændres på baggrund af den feedback, der modtages under testfasen.
Den nye funktionalitet giver derfor ikke i sig selv tilladelse til det foreslåede regulerede tilbud i USA. Paywards plan afhænger stadig af godkendelse fra myndighederne.
Denne rækkefølge beskriver de næste trin, der er beskrevet i meddelelsen. Infrastrukturfunktionen er fortsat foreløbig, mens de foreslåede kontrakter afventer godkendelse fra myndighederne.
Bitnomial vil fortsat have ansvaret for sine markeder, herunder clearing og afvikling. NinjaTrader Clearing vil håndtere kundekonti, hvis tilbuddet i USA gennemføres.
I mellemtiden vil Hyperliquids tilladelsesfrie HIP-3-markeder forblive upåvirket af den valgfri tilladelsesliste. Forslaget skelner mellem fremtidige markeder, der vil blive underlagt begrænsninger, og de løsninger, der allerede kører på netværket.