Auf der Solana Accelerate-Konferenz in New York am 23. Mai 2025 bekräftigte Cathie Wood, CEO von ARK Invest, dass Ethereum nach wie vor der primäre Einstieg in Smart Contracts ist, während Solana sich erst noch als unternehmenstaugliche Plattform beweisen muss.
Wood sagte den Teilnehmern, dass viele Investoren immer noch die Reife und Liquidität von Ethereum bevorzugen. Sie merkte an, dass Ethereum „weiterhin der wichtigste Einstiegspunkt für neue Nutzer ist, um das Smart-Contract-Ökosystem zu verstehen“.
Im Gegensatz dazu sagte Wood, dass sich Solana in einer Erprobungsphase befindet – sein Wachstum und sein Preismodell werden derzeit untersucht – und nannte die Einführung von Trumps Solana-basierter TRUMP-Münze im Januar 2025 als ein warnendes Signal, das einige ältere, institutionelle Käufer abschrecken könnte. Die native Münze von Solana erreichte sogar kurzzeitig einen neuen Höchststand im Zusammenhang mit dem Trump-Münzrausch.
Ethereum vs. Solana: Wichtige Netzwerkmetriken
Ein Vergleich der beiden Netzwerke (Stand: Mai 2025) zeigt, dass Ethereum größer ist. Die Marktkapitalisierung und das Handelsvolumen sind laut Messari-Daten im Ethereum-Netzwerk weiterhin höher.
Die Marktkapitalisierung von Ethereum beträgt etwa $305 Milliarden gegenüber $92 Milliarden bei Solana. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen beträgt etwa 109 Millionen Dollar für ETH gegenüber 48 Millionen Dollar für SOL.
Ethereum führt auch bei der Größe des Ökosystems: Es beherbergt immer noch weit mehr Entwickler und DeFi-Projekte. Messari berichtet, dass Ethereum „über die größte Entwickler- und Liquiditätspräsenz verfügt“, während die Nutzung von Solana rapide zugenommen hat.
Im Jahr 2024 hat Solana etwa 7.625 neue Entwickler an Bord geholt und damit Ethereum bei der Anzahl der jährlichen Neuentwicklungen übertroffen. Die gesamte Entwicklergemeinschaft von Ethereum und der Total Value Locked sind jedoch weiterhin viel größer.
Die Daten von DefiLama zeigen, dass das DeFi TVL von Ethereum bei 61,8 Milliarden Dollar liegt. Solana hingegen liegt bei 9,2 Milliarden Dollar und Ethereum beherbergt mehr als die Hälfte des gesamten Stablecoin-Angebots.
Die Trends der On-Chain-Akzeptanz sind gemischt. Seit der Einführung von Ethereum als Spot-ETF im Juli 2024 sind die täglich aktiven Adressen von Ethereum um 8,5% zurückgegangen, während die von Solana um 220% gestiegen sind.
Dies spiegelt den jüngsten Ausbruch von Solanas Handels- und Memecoin-Aktivitäten wider: Am 23. Mai 2025 meldete Solana etwa 1,2 Millionen täglich aktive Adressen, ein Anstieg von 9 % innerhalb von zwei Wochen.
Nach einigen Maßstäben (z.B. kurzfristige Wallet-Zählungen auf Dune/Scans) übersteigen die wöchentlich aktiven Adressen von Solana die von Ethereum bei weitem.
Ethereum behält das größere Ökosystem bei: Laut Messari starten die meisten neuen Projekte immer noch auf Ethereum oder integrieren es. Das jüngste Wachstum von Solana (einschließlich des Wiederanstiegs der Entwicklerzahlen nach FTX) ist bemerkenswert, aber das Ethereum-Ökosystem ist nach wie vor größer.
Insgesamt zeigen die Netzwerkdaten von Ethereum eine anhaltende Führung bei den institutionellen Metriken, während die Metriken von Solana im Jahr 2025 stark angestiegen sind.
Analysten von CryptoQuant und anderen Plattformen stellen fest, dass die Nutzung von Ethereum auf der Kette in diesem Jahr leicht zurückgegangen ist, während die Nutzung von Solana zugenommen hat – ein Zeichen für eine Kapitalrotation.
Insgesamt bestätigen die jüngsten Daten die Ansicht von Wood: Ethereum ist nach wie vor die Nummer eins im Bereich der Smart Contracts. Solana wächst zwar schnell, erreicht aber noch nicht die bewährte Basis von ETH.
ETF-Ströme und institutionelle Nachfrage
Die ETF-Zuflüsse unterstreichen die Trends der Anleger. Spot-Ether-ETFs (erstmals im Juli 2024 zugelassen) haben erhebliche, aber bescheidene Zuflüsse verzeichnet: Die kumulierten Nettozuflüsse in US-ETH-ETFs liegen in der Größenordnung von 2,7 Mrd. USD seit der Auflegung (mit 2,2 Mrd. USD netto in alle ETH-Fonds im Jahr 2024, laut CoinShares.
Die Analysten von Wood und ARK sehen die spontane Einführung von Ethereum-ETFs als entscheidend für die Smart-Contract-Kryptowährung an, räumen aber auch die derzeitigen Einschränkungen ein.
Insbesondere gibt es weiterhin regulatorische Hürden. Am 21. Mai 2025 verschob die US-Börsenaufsicht SEC ihre Entscheidung über die Einführung von Ether-ETFs, was einige Marktkommentatoren als Hindernis für die Akzeptanz bezeichneten.
James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg, merkte an, dass diese Verzögerungen erwartet wurden, aber für Anleger und Emittenten verschieben sie die Renditeerhöhung, die das Staking bieten würde. Solange das Staking nicht genehmigt ist, könnten die Ether-ETF-Ströme trotz des langfristigen Aufwärtstrends hinter den Erwartungen zurückbleiben.
Andere Analysten schließen sich Woods vorsichtiger Einschätzung der institutionellen Akzeptanz von Solana an. Farside Investors und On-Chain-Daten zeigen, dass Solana-Fonds und -Produkte im Vergleich zu ETH und BTC klein bleiben.
Martin Leinweber von MarketVector fasste kürzlich zusammen, dass „die Dominanz von Ethereum tief in seinem robusten Ökosystem verwurzelt ist“, und verwies auf Ethereums Führung bei TVL und der Akzeptanz von Real-World-Assets.
Cathie Wood vermutete auch, dass das Debüt von Donald Trumps Memecoin, dem offiziellen Trump-Münz im Solana-Netzwerk im Januar das Vertrauen der Anleger in die Plattform gedämpft haben könnte. Laut Wood könnten Institutionen – vor allem ältere Investoren – durch die Ereignisse rund um den Token abgeschreckt worden sein.
„Einige ältere Anleger, die 60-Jährigen, könnten sich durch die Geschehnisse um den Trump-Memcoin verunsichert fühlen“, kommentierte sie. TRUMP stürzte nur wenige Tage nach seiner Einführung am 17. Januar um etwa 50 % ab, nachdem der Präsident keine kryptopolitischen Ankündigungen gemacht hatte.
„Das könnte sie nervös gemacht haben“, bemerkte Wood. Diese Erkenntnisse wurden als Reaktion auf die Beobachtung des ETF-Analysten Eric Balchunas geteilt, dass es einfach ist, einem Boomer oder Berater das Konzept des „digitalen Goldes“ von Bitcoin zu erklären, während andere Kryptowährungen wie Solana eine größere Herausforderung darstellen können.
