Im Jahr 2025 entfielen 57% des Stablecoin-Volumens und 31% der Stablecoin-Transaktionen im Mai auf Bot-gesteuerte Überweisungen im Ethereum Mainnet (L1).
Einem von CEX.io am 4. Juni veröffentlichten Bericht zufolge haben Bots mehr als 4,84 Millionen Überweisungen im Wert von über 480 Milliarden Dollar ausgeführt, was einen Anstieg der Bot-Aktivitäten um 11% seit Jahresbeginn bedeutet.
Dieser Anstieg trug dazu bei, dass Ethereum L1 Marktanteile von den Layer-2-Netzwerken (L2s) zurückerobern konnte und damit den Trend des letzten Jahres umkehrte. Im Jahr 2025 wuchs die Stablecoin-Marktkapitalisierung von Ethereum auf L1 um 11%, während die kombinierte L2-Stablecoin-Kapitalisierung um 1% fiel.
Ethereum Low Gas Fees treiben Bot-Anstieg
Ein Rückgang der durchschnittlichen Mainnet-Gebühren um 92% zu Beginn dieses Jahres hat den Zustrom von Bots begünstigt. Die Gaspreise auf Ethereum L1 lagen im März und April unter 1 gwei.
Das macht Stablecoin-Transfers auf L1 kostengünstiger als auf konkurrierenden Chains und einigen L2s, so der Bericht. Da Stablecoin-Transfers sehr gebührenempfindlich sind, haben sie sich natürlich wieder auf das Mainnet verlagert.
Nach dem Pectra-Upgrade Anfang Mai stiegen die Gebühren auf über 5 gwei. Dies führte zu einem Rückgang des gesamten Stablecoin-Transaktionsvolumens um 8 % und zu einem Rückgang der Stablecoin-Marktkapitalisierung auf L1 um 1 Milliarde Dollar.
Trotz dieses Rückgangs behielt L1 den größeren Anteil an neuen Bot-Aktivitäten aufgrund der Dynamik aus der Zeit der niedrigen Gebühren.
Laut CEX.io hat Ethereum L1 im Jahr 2025 bisher über 30 Millionen Stablecoin-Transaktionen abgewickelt, gegenüber etwa 23 Millionen im Jahr 2024.
Damit stieg der Anteil von L1 an der Transaktionszahl innerhalb des Ethereum-Ökosystems auf 42%, verglichen mit 22% im Zeitraum 2022-2024. In der Zwischenzeit haben die L2-Netzwerke zusammen nur 58% der gesamten Transaktionszahl erreicht, gegenüber 78% vor einem Jahr.
Gemessen an der Marktkapitalisierung stiegen die L1-Stablecoin-Bestände in diesem Jahr um 11%, was einem Anstieg von 65% im Jahr 2024 entspricht, als die L2-Bestände um 218% anstiegen.
Optimism verlor im Jahr 2025 700 Millionen Dollar an Stablecoin-Angebot – der stärkste Rückgang unter den L2s – während Arbitrum und Polygon zkEVM bescheidene Rückgänge verzeichneten.
DEX Volumen Trend: Stablecoins übernehmen die Führung
Bots haben auch die Dynamik der dezentralen Börse (DEX) auf Ethereum verändert. Die Daten von CEX.io zeigen, dass Stablecoin-Swaps im April (37%) und Mai (32%) den ersten Platz im DEX-Volumen einnahmen – das erste Mal, dass Stablecoins alle anderen Kategorien hintereinander übertrafen.
Im Gegensatz dazu wurde 2024 das meiste DEX-Volumen von Token-Spekulationen angetrieben. Bei den Stablecoins dominierten USDT und USDC die Swap-Aktivitäten.
Im März und April war USDC kurzzeitig der meistgehandelte Vermögenswert auf Ethereum DEXs. Im Jahr 2025 bis heute stieg das Volumen der tokenisierten Vermögenswerte an den DEX um 284%, während die Stablecoin-Swaps um 31% stiegen.
Bis Mai 2025 verarbeitete das Ethereum-Ökosystem (L1 + L2s) mehr als 11 Billionen Dollar an Stablecoin-Transaktionsvolumen – das Dreifache der 3,7 Billionen Dollar, die im gleichen Zeitraum 2024 verzeichnet wurden.
Folglich erreichte der Anteil von Ethereum am globalen Stablecoin-Volumen 60 %, gegenüber 40 % im Jahr 2024. Dies zeigt, dass die Stablecoin-Aktivität von anderen L1- und L2-Netzwerken zurück zu Ethereum gewandert ist.
Auf monatlicher Basis sind die L1- und L2-Transaktionsvolumina innerhalb des Ethereum-Ökosystems fast 50/50 aufgeteilt. L1 eroberte die Dominanz ab März 2025 zurück, als niedrige Gasgebühren vorherrschten.
Marktimplikationen und Ausblick
Der Bericht von CEX.io zeigt, dass Bots die Markteffizienz verbessern und die Akzeptanz von Stablecoins fördern können, wenn die Gebühren niedrig bleiben. Automatisierte Swaps und Arbitrage haben dazu beigetragen, die Liquidität auf L1 wiederherzustellen und DeFi-Aktivitäten von L2s zu verlagern.
Allerdings besteht für L1 ein Risiko: Wenn die Gebühren über 5 gwei bleiben, könnten Stablecoin-Nutzer zu L2 oder anderen Netzwerken abwandern. Das Pectra-Upgrade hat gezeigt, wie schnell das Stablecoin-Volumen bei steigenden Gebühren sinken kann.
In Zukunft wird es für Ethereum L1 von entscheidender Bedeutung sein, dass die Gebühren unter 1 gwei oder niedrig bleiben, um seinen Stablecoin-Marktanteil zu vergrößern.
Im Moment haben Bots und niedrigere Gebühren die On-Chain-Wirtschaft des Netzwerks auf Nutzungs- und Zahlungszwecke ausgerichtet. Wenn L1 diese Bedingungen aufrechterhalten kann, könnte sich sein zurückgewonnener Marktanteil im Stablecoin-Sektor weiter festigen.
