Wichtige Einblicke:
- Der Kryptomarkt ist heute rückläufig, da die Volatilität im Vorfeld der Zinssenkungsentscheidung der Fed anhält.
- Die Unsicherheit über das Ergebnis des Handels zwischen China und den USA schlägt sich auf die Kryptopreise nieder.
- Bis zur Entscheidung über die Zinssenkung der Fed besteht die vorherrschende Strategie darin, vorsichtig zu agieren.
Gerade als der Kryptomarkt in Schwung zu kommen schien, ist der jüngste Rückzug mehr als nur eine Reaktion auf die Schlagzeilen.
Die Kryptopreise straucheln in einem komplexen, vielschichtigen Gemisch aus Erwartung der heutigen Zinssenkung der Fed, Risikomanagement der Unternehmen und dem allgegenwärtigen Schatten, den die Beziehungen zwischen China und den USA werfen.
Kryptomarkt stockt angesichts der bevorstehenden Zinssenkung der Fed
Während sich die Federal Reserve auf eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt vorbereitet, hat sich die Volatilität auf die Risikoanlagen ausgewirkt. Wie üblich hat der Kryptomarkt die Hauptlast des Aufpralls abbekommen.
Da Bitcoin zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels nahe $113.000 gehandelt wird, ein Niveau, das weit von den jüngsten Höchstständen entfernt ist, haben sich die Händler zurückgezogen.
Sie warten auf Klarheit von Jerome Powell und den nächsten Schritt der Zentralbank.
Reuters berichtet, dass die Federal Reserve “im Nebel” über ihre Entscheidung steht, da aufgrund des Regierungsstillstands nur wenige Daten verfügbar sind.
Historisch gesehen steigert eine Zinssenkung der Fed das Interesse an risikoreichen Sektoren wie dem Kryptomarkt, was dazu führt, dass sichere Anlagen weniger attraktiv werden.
Doch dieses Mal halten eine vorsichtige Positionierung, gedämpfte ETF-Ströme und anhaltende makroökonomische Unsicherheiten die Kursentwicklung in Grenzen.
Unternehmensanleihen und das B- Rating von S&P
Ein neues Rating hat den Kryptomarkt diese Woche erreicht, als S&P ein B- Kreditrating für Strategy Inc. vergeben hat, Michael Saylors BTC-lastiges Finanzunternehmen.
Das Rating ist zwar das allererste für ein Bitcoin-Treasury-Unternehmen, liegt aber nur zwei Stufen tief im Junk-Bereich.
Er spiegelt das übermäßige Engagement des Unternehmens in Bitcoin, die dünne Dollar-Liquidität und die hohe Schuldenlast wider.
Die Analysten von S&P wiesen insbesondere darauf hin, dass die auf Dollar lautenden Verbindlichkeiten der Strategie und die spekulativen Bitcoin-Reserven eine Währungsinkongruenz schaffen.
Das könnte die Ausfallrisiken erhöhen, insbesondere wenn die Kryptopreise stark schwanken.
Nach den traditionellen Kreditmodellen können Kryptowährungen bei der Berechnung des Eigenkapitals nicht berücksichtigt werden. Das bedeutet, dass all der Bitcoin in der Bilanz nichts dazu beiträgt, Saylors Kreditwürdigkeit zu verbessern.
Trotz der Sorgen um die Bargeldreserven hat Strategy noch keinen seiner Bitcoin verkauft, um die Liquidität zu erhöhen.
Allerdings hat Sequan Bitcoin Treasury Berichten zufolge $110.000.000 $BTC verkauft. Der Krypto-Händler und Analyst Ted Pillows kommentierte die X:
“Das ist kein gutes Zeichen. Das ist das zweite Finanzunternehmen, das ich gesehen habe, das Token verkauft.”
Das Ethereum-Treasury-Unternehmen EthZilla hat Berichten zufolge am vergangenen Freitag ETH im Wert von 40 Millionen Dollar verkauft und damit den Kryptomarkt erschüttert.
Dennoch hob S&P hervor, dass Strategy auch in Zeiten von Marktturbulenzen seine Geschäftstätigkeit durch die Emission von Aktien und Wandelanleihen finanziert hat.
Das bedeutet, dass die Befürchtungen, dass Blue-Chip-Staatsanleihen in großem Stil verkauft werden könnten, im Moment eher ein Rinnsal als eine Flut sind.
Krypto-ETF-Ströme und Marktstruktur
Im Gegensatz zu den Abflüssen, die Anfang des Monats zu beobachten waren, kam es in den letzten Tagen des Oktobers zu einer gedämpften Wiederbelebung der ETF-Zuflüsse.
Am 28. Oktober verzeichnete der US Spot Bitcoin ETF Nettozuflüsse in Höhe von 202 Millionen Dollar und damit den dritten Tag in Folge einen positiven Zufluss.
Ethereum-ETFs konnten mit 244 Millionen Dollar an Nettozuflüssen mithalten, angeführt von den ETH-Flaggschiff-Produkten von Fidelity und BlackRock.
BlackRock hält nun über 92 Milliarden Dollar an BTC-ETF-Vermögenswerten, mehr als die Hälfte des gesamten US-Marktes.
Die Zuflüsse in Krypto-ETFs sind zwar weiterhin positiv, aber weit entfernt von den rekordverdächtigen Werten von Anfang Oktober.
Globale Krypto-ETFs zogen gewaltige 6 Milliarden Dollar an, als Bitcoin ein neues Hoch markierte.
Makro Gegenwind: Die Beziehungen zwischen China und den USA
Der geopolitische Hintergrund ist für den Kryptomarkt nicht hilfreich. Al Jazeera und Reuters berichten, dass es Präsident Trump und Präsident Xi trotz ihrer Bemühungen um ein neues Handelsabkommen nicht gelungen ist, die Spannungen spürbar zu verringern.
Zölle, Hafengebühren und erneute Exportkontrollen haben die Kryptopreise durcheinander gebracht. Bitcoin und Ethereum verzeichneten starke Rückgänge, da die Händler in Erwartung neuer Volatilität das Risiko reduzierten.
Globale Vermögensverwalter sehen wenig unmittelbare Erleichterung in der Rivalität, was die Kryptopreise anfällig für Gegenwind aus der traditionellen Finanzwelt macht, insbesondere wenn die Dollarliquidität knapper wird oder die makroökonomischen Schlagzeilen rot aufleuchten.
Strategische Überlegungen für Krypto-Markt-Händler
Die vorherrschende Strategie auf dem Kryptomarkt ist es, vorsichtig zu sein. Bis zur Entscheidung über die Zinssenkung der Fed werden sich die Händler auf Risikomanagement, Liquidität und Korrelationen zwischen verschiedenen Vermögenswerten konzentrieren.
In der Zwischenzeit schwankt der Kryptomarkt zwischen Aufschwung und Rückzug. Der nächste Akt wird, wie immer, von politischen Entscheidungen abhängen und davon, ob die “Risk-on”-Stimmung für die Kryptopreise zurückkehrt.
