En el primer semestre de 2025, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó casi un 10% -su peor desplome semestral en casi 40 años- y tocó fondo cerca de 98,6 el 12 de junio.
Esta caída refleja la relajación de la inflación, la firmeza de la política de la Reserva Federal y los continuos disturbios geopolíticos en Oriente Medio.
El DXY cayó hasta aproximadamente 98,6 -su nivel más bajo desde marzo de 2022-, situándose más de un 9% por debajo de su apertura de enero.
Según Barchart, se trata de la mayor caída en el primer semestre desde 1986. La caída del dólar refleja varios factores: menor inflación, fuertes expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal e incertidumbre política.
La caída del dólar se produce en medio de una pausa en la inflación y un mantenimiento de los tipos de interés. El índice de precios al consumo de mayo subió un 2,4% interanual, ligeramente por debajo de las expectativas.
La Fed, que mantuvo su tipo de referencia estable en el 4,25-4,50% el 11 de junio, citó una inflación moderada y riesgos globales . Al no esperarse una subida de tipos, disminuyó la ventaja del dólar en cuanto a rentabilidad, lo que debilitó su atractivo para los inversores.
Los analistas apuntan también a la presión geopolítica. Las políticas comerciales de Estados Unidos y las conversaciones sobre la desdolarización han mermado la confianza en el dólar . Como señaló un comentario de Reuters, la caída del dólar recuerda a la de 1986, su última gran caída .
Cuando el DXY ha cotizado por encima de 100, los mercados a menudo se han alejado del riesgo, lastrando la renta variable y los precios de las criptomonedas; la reciente caída por debajo de 98 está provocando la reacción contraria.
Un debilitamiento del dólar suaviza las condiciones financieras, impulsa la liquidez mundial y tiende a beneficiar a los activos de riesgo. De hecho, la caída del dólar podría crear un entorno favorable para los activos de riesgo, especialmente las criptodivisas como el Bitcoin.
En términos prácticos, los operadores de criptomonedas están viendo un renovado ascenso: Bitcoin ronda hoy los 106.000 $, y Ethereum los 2.554 $.
La capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa en torno a los 3,4 billones de dólares, según CoinGecko, tras las fuertes ganancias registradas en lo que va de año en las principales monedas.
Los precios de las criptomonedas suben por la debilidad del dólar
Los criptomercados han repuntado en medio de la caída del dólar. Bitcoin, el mayor activo digital, ha subido junto con un repunte más amplio del riesgo.
En el momento de escribir estas líneas, el Bitcoin cambiaba de manos en torno a los 106.000 $, frente a los 95.000 $ de principios de año, y el Ether rondaba los 2.554 $.
La capitalización del mercado de criptomonedas ha aumentado hasta alcanzar varios billones. CoinGecko informa de una capitalización total de mercado de 3,4 billones de dólares a 2 de junio. Estas ganancias son paralelas a la caída del dólar: cuando el DXY cayó por debajo de 98, Bitcoin se afianzó por encima de su reciente soporte de 100K$.
Los analistas explican que la debilidad del dólar reduce la liquidez mundial: los fondos fluyen desde el efectivo hacia las acciones, las materias primas y las criptomonedas.
En la práctica, muchos operadores de criptomonedas apuestan por que un dólar más débil aumentará el atractivo del Bitcoin. Como bromeó un operador en las redes sociales: “El dólar baja, el Bitcoin sube”, haciéndose eco de los gráficos de correlación inversa.
El volumen en balance de Bitcoin (OBV) -una medida de la presión compradora- ha aumentado de forma constante incluso cuando el precio se consolida. Los analistas han observado un patrón clásico de bandera alcista en el gráfico de BTC y prevén una ruptura.
Una ruptura confirmada de la bandera alcista podría enviar al Bitcoin hacia los 130.000- 135.000 $ en el tercer trimestre de 2025. El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, que espera que Bitcoin alcance los 130.000-150.000 $ en los próximos meses, impulsado por los flujos institucionales y un dólar más débil.
En opinión de Novogratz, la caída del dólar elimina un viento en contra para los precios de las criptomonedas, permitiendo la afluencia de capital. El éter se ha beneficiado de forma similar, impulsado por la continua inversión institucional y sus propios catalizadores, como las actualizaciones de los protocolos.
Otras altcoins importantes como Solana, Ripple y Cardano también han registrado sólidas ganancias en junio, en línea con el ánimo de riesgo.
Incluso el volumen de negociación de las stablecoins de Bitcoin ha aumentado, reflejando una mayor actividad del mercado. En general, la mayoría de las principales criptomonedas cotizan cómodamente por encima de sus niveles de principios de año.
