Ideas clave
- Muchos operadores del mercado de criptomonedas creen que el mercado bajista ya está aquí, pero varias señales no coinciden con un verdadero techo de ciclo.
- El indicador Pi Cycle Top, que ha marcado los tres últimos máximos, aún no se ha activado.
- Los mercados bajistas anteriores sólo empezaron después de un máximo confirmado, no antes, lo que sugiere que a este ciclo aún le puede quedar margen.
El mercado de criptomonedas lleva semanas cayendo. Muchos operadores creen ahora que el mercado bajista ya ha comenzado.
La capitalización bursátil total se acercó a los 3,94 billones de dólares el 6 de octubre. Corrigió a 3,59 billones de dólares el 11 de noviembre. Esta semana ha vuelto a caer a casi 3,20 billones de dólares. Se trata de grandes movimientos, por lo que el miedo está aumentando rápidamente.
Pero cuando colocamos todas las señales una al lado de la otra, el panorama no está completo. Varios gráficos muestran debilidad. Pero aún no ha aparecido la principal señal de máximo para Bitcoin.
Mercado de criptomonedas: Los operadores creen que el mercado bajista ya ha comenzado
Muchos gráficos compartidos apuntan a cierta tensión en los precios de las criptomonedas. Un gráfico muestra que el Bicoin USD se dirige por debajo de la media móvil de 50 semanas.
Una media móvil muestra el precio medio a lo largo del tiempo, y los operadores la observan para seguir la tendencia del precio y del mercado.
Los gráficos más antiguos comparan el de 2025 con los de 2015-2018 y 2018-2021 (movimientos de 4 años). En esos gráficos, parece que el pico se formó a finales de octubre.
Esto hizo que la corrección pareciera el inicio de una nueva tendencia bajista. Ten en cuenta que fue en octubre cuando el precio del Bitcoin alcanzó un nuevo máximo de 126.000 $.
Algunos gráficos de la cadena muestran a los poseedores a largo plazo moviendo monedas. El aumento de la CDD sugiere que las monedas más antiguas se están transfiriendo, lo que puede parecer una venta anticipada.
Los ETF también añadieron presión. Los ETF de Bitcoin sufrieron salidas tras meses de entradas. Pero el panorama completo muestra algo más: las entradas totales en ETF de Bitcoin siguen superando los 60.000 millones de dólares, y varios grandes fondos siguen sumando.
Por tanto, cada gráfico parece serio por sí mismo. Por eso muchos dicen ahora que la fase bajista del criptomercado ya está aquí.
Por qué estas señales no coinciden con un techo cíclico real
Un verdadero techo cíclico de Bitcoin tiene un patrón claro. Ninguna de estas señales coincide con él.
El modelo Pi Cycle Top es la parte más importante. Utiliza dos medias móviles.
Cuando se cruzan, se habla de los tres últimos máximos de Bitcoin en pocos días. Es sencillo y tiene un sólido historial.
En este momento, estas líneas todavía están muy separadas. El modelo no ha parpadeado.
Si la cima ya se ha producido para la cripto, la señal Pi ya debería haber aparecido.
Los mercados bajistas también siguen una clara regla temporal. En cada ciclo del cripto mercado, el mercado bajista comienza sólo después del máximo del ciclo.
Nunca antes. Ni una sola vez.
Los máximos anteriores también se produjeron con rápidos saltos de precios, fuertes tomas de beneficios y enormes entradas en Bitcoin. Nada de eso ocurrió aquí.
Esta corrección ha sido lenta, no explosiva. La CDD está subiendo, pero no bruscamente. Y los flujos de ETF son mixtos, no extremos.
Bitcoin también reacciona más rápido a las caídas que a las subidas. Esto se ha observado en recientes informes de mercado. Así que la última caída puede parecer más profunda de lo que realmente es.
¿Por qué este ciclo del cripto mercado aún parece inacabado?
Este ciclo tiene nuevas fuerzas que no existían en los anteriores.
Los ETFs de Bitcoin contienen miles de millones de Bitcoin. Estos flujos se mueven a diario y pueden crear presión a corto plazo. Pero también añaden apoyo a largo plazo. Varios fondos han aumentado sus participaciones este mes.
Los tenedores a largo plazo están vendiendo esta vez en la debilidad. En anteriores ciclos del mercado criptográfico, vendieron en momentos de fortaleza. Esto muestra incertidumbre, no una cima completada.
Y el modelo Pi Cycle Top todavía no ha señalado. Nunca ha pasado por alto un máximo real de Bitcoin. Señaló en 2013, 2017 y 2021, todos cerca del pico real.
Hoy, las líneas siguen estando lejos. Esto es importante porque el mercado bajista de criptomonedas siempre ha comenzado sólo después de la señal Pi.
No antes. Sólo después del máximo marcado. Así que los precios de las criptomonedas aún pueden caer a corto plazo. Pero las pruebas no muestran un ciclo acabado.
