Puntos clave
- BlackRock ha rebajado en un 96 % el mínimo para la creación en especie de su ETF de bitcoin, el IBIT, hasta situarlo en 1 millón de dólares.
- Se han transferido más de 5.000 millones de dólares en bitcoins desde carteras privadas al IBIT.
- Las conversiones al IBIT transforman el bitcoin en participaciones del ETF sin necesidad de una venta directa en efectivo.
BlackRock ha rebajado drásticamente el umbral de entrada para los grandes tenedores de bitcoins que quieran convertir su exposición actual a BTC en participaciones de su iShares Bitcoin Trust. El importe mínimo de transacción para las conversiones en especie del IBIT que cumplan los requisitos es ahora de 1 millón de dólares, un 96 % menos que los 25 millones de dólares anteriores.
Este cambio amplía el acceso a un proceso que ya ha gestionado más de 5.000 millones de dólares en bitcoins, según Robbie Mitchnick, director de activos digitales de BlackRock. Esa cifra superaba los 3.000 millones de dólares cuando Bloomberg informó sobre esta tendencia en octubre de 2025.
Las conversiones de ETF de Bitcoin transfieren las participaciones existentes al IBIT
El proceso «en especie» permite a los titulares que cumplan los requisitos canjear bitcoins por participaciones de IBIT sin tener que vender primero sus monedas a cambio de efectivo. Sin embargo, solo los participantes autorizados pueden crear o rescatar participaciones directamente con el fondo.
Por eso, los que tienen bitcoins suelen necesitar un corredor, una mesa de operaciones u otro intermediario autorizado para gestionar la transacción. Los inversores normales sí que pueden seguir comprando y vendiendo acciones de IBIT en el Nasdaq sin tener que pasar por el proceso de creación.
BlackRock recorta su ETF de bitcoin IBIT/Fuente: X
La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) aprobó las creaciones y reembolsos en especie para los productos cotizados al contado basados en criptomonedas en julio de 2025. Las aprobaciones originales de los ETF de criptomonedas al contado exigían a los emisores utilizar transacciones en efectivo.
BlackRock declaró unos activos netos de IBIT de aproximadamente 60.65 mil millones de dólares a fecha del 25 de agosto. El fondo cobraba una comisión de patrocinador del 0,25 % y mantenía unos 22,65 bitcoins por cesta de creación. BlackRock valoró una cesta en unos 1,79 millones de dólares ese día, aunque su valor varía según el precio de mercado del bitcoin.
Bitwise también ha bajado su umbral de conversión, según Bloomberg. Al parecer, su mínimo ha bajado de 100 millones de dólares a 3 millones.
Las preocupaciones por la seguridad alejan a algunos tenedores de bitcoins de la autocustodia
Este umbral más bajo llega en un momento en que algunos tenedores de bitcoins se replantean los riesgos de gestionar sus activos directamente.
Mitchnick dijo que las noticias sobre secuestros, demandas de rescate, ataques informáticos y fallos en la custodia pueden influir en las decisiones sobre la autocustodia. Este tipo de sucesos pueden llevar a los titulares a trasladar parte o la totalidad de su exposición al bitcoin a una estructura de ETF.
Un ETF de bitcoin elimina la necesidad de que los inversores gestionen frases de recuperación, carteras de hardware y copias de seguridad de claves privadas. Sin embargo, esta estructura también cambia la forma en que controlan su exposición.
Los accionistas de IBIT no pueden retirar los bitcoins subyacentes, transferirlos a carteras personales ni utilizar esas monedas para realizar pagos. En su lugar, poseen acciones que cotizan en bolsa diseñadas para replicar el valor del bitcoin antes de comisiones y gastos.
El tratamiento fiscal sigue dependiendo de la estructura de conversión
Bloomberg informó de que algunas conversiones podrían permitir a los titulares evitar la realización de plusvalías vendiendo bitcoins directamente antes de comprar acciones del ETF. Sin embargo, ese resultado no se aplica automáticamente.
El tratamiento fiscal puede depender del inversor, del intermediario, de la jurisdicción y de la estructura jurídica utilizada para la transacción. La autorización de la SEC para la conversión en especie no estableció ningún tratamiento fiscal especial para los inversores.
Por lo tanto, bajar el límite a 1 millón de dólares cambia el acceso al proceso de conversión IBIT de BlackRock, mientras que el tratamiento fiscal, los requisitos de los intermediarios y la pérdida del control directo sobre el bitcoin siguen siendo aspectos importantes de cada transacción.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni fiscal. Los inversores deberían consultar a asesores cualificados sobre su situación fiscal particular.
