Основные сведения
- Эфир упал на 36% в 2026 году на фоне замедления активности.
- Объемы и комиссии DEX резко сократились.
- Учреждения продолжали строить на базе инфраструктуры Ethereum.
Эфир торговался на уровне $1,963 после падения на 36% в 2026 году, поскольку трейдеры переоценили ожидания роста. Отступление подтолкнуло ценовое действие к зоне $1 900, где импульс ослаб. Это падение происходило в то время, как более широкий криптовалютный рынок также корректировался, хотя и не такими темпами.
Цена Ethereum столкнулась с давлением из-за замедления активности в сети и снижения доходов. Настроение ухудшалось по мере того, как порог в $3 000 становился все более недостижимым, что вызывало разочарование среди держателей. Критики утверждали, что Ethereum уступил свое преимущество более быстрым сетям, хотя структурные данные говорили о более тонких изменениях.
Объемы и доля рынка DEX разошлись
Данные TradingView показали, что за первые два месяца года Эфир превзошел общую капитализацию криптовалют на 9%. Такое расхождение говорит о слабости конкретного актива, а не о чисто макроэкономическом откате. Капитал вращался внутри криптовалют, а не выходил из них полностью.
По данным DeFiLlama, объемы децентрализованной биржи Ethereum упали на 55% за шесть месяцев. Активность сократилась до $56,5 млрд. в феврале 2026 года с пика в $128,5 млрд. в августе 2025 года. В течение этого периода Solana обрабатывала сделки на сумму $95,5 млрд. в месяц после того, как ранее достигала $120,6 млрд. Снижение пропускной способности повлияло на доходы от комиссионных и доходы от децентрализованных приложений, уменьшив краткосрочные стимулы к накоплению Эфира.
Несмотря на более слабые торговые показатели, Ethereum сохранил доминирующее положение в заблокированном капитале. Показатели DeFiLlama показали, что сеть контролирует 57% от общей стоимости заблокированного капитала, что эквивалентно 52,4 млрд. долларов. Когда аналитики учли данные Base, Arbitrum, Polygon и Optimism, совокупная доля выросла до 65%. На долю Solana приходилось $6,4 млрд. депозитов смарт-контрактов, а на долю BNB Chain – $5,5 млрд. Такое распределение капитала отражает скорее устоявшуюся ликвидность, чем спекулятивные всплески.
Капитализация активного рынка Real World Assets, USD. Источник: DefiLlama
Данные о реальных мировых активах, предоставленные компанией DeFiLlama, свидетельствуют о том, что Ethereum занимает 68% капитализации токенизированных активов. Институциональные проекты тяготели к его инфраструктуре, даже когда розничные объемы сокращались. Лидерство по сборам временно перешло к Tron и Solana, но концентрация капитала по-прежнему оставалась привязанной к базовому и ролловерному стеку Ethereum.
Строительство институциональных объектов продолжается, несмотря на слабые цены
Согласно корпоративным раскрытиям, JP Morgan Asset Management, Citi, Deutsche Bank и BlackRock развернули инициативы по токенизации на рельсах Ethereum. Эти программы варьировались от фондов onchain до выпущенных банками стабильных монеток и пользовательских рулонов второго уровня. Учреждения отдавали предпочтение надежности расчетов и инструментарию для разработчиков, а не краткосрочным показателям пропускной способности.
Общая стоимость Hyperliquid, зафиксированная в рейтинге, составила $1,5 миллиарда, что подчеркивает преимущество Ethereum в денежном масштабе. Ни одна альтернатива не сравнилась с ним по глубине ликвидности и возможности использования в децентрализованных финансовых приложениях. Критики считали дорожную карту, ориентированную на ролловеры, неполноценной, поскольку конкурирующие цепочки генерировали более высокие немедленные комиссии. Эта критика усиливалась по мере того, как потоки комиссий смещались в сторону других экосистем.
Виталик Бутерин рассказал о корректировках протокола, которые направлены на масштабируемость базового уровня, а не на исключительную зависимость от ролловеров. Он предложил параллельную проверку блоков, ценообразование на газ в зависимости от времени выполнения, а также развертывание виртуальной машины Ethereum с нулевым знанием. Внедрение будет происходить постепенно, начиная с добровольного участия и заканчивая более широким применением.
Бутерин признал, что квантово-устойчивые подписи остаются более крупными и их сложнее проверить в существующих схемах на основе решеток. Он выступил за рекурсивное объединение доказательств на уровне протокола и векторные математические прекомпиляции для снижения вычислительных затрат. Эти изменения направлены на сохранение децентрализации при одновременном повышении пропускной способности.
Цена Ethereum отражала краткосрочные колебания спроса, однако развитие инфраструктуры продолжалось без паузы. Разработчики отдавали предпочтение масштабируемости, конфиденциальности и криптографической устойчивости, а не только максимизации комиссии. Такая логика развития продукта отличалась от цепочек, оптимизированных в первую очередь под скачки объема транзакций.
Теперь участники рынка следят за тем, сможет ли возобновившаяся склонность к риску в криптовалютах обратить вспять относительную неэффективность. Если покупатели вернут себе контроль, то непосредственное сопротивление находится в районе $2 100, где ранее активизировались продажи. Неспособность удержаться выше недавних минимумов может привести к появлению диапазона $1 800, который трейдеры рассматривают как следующий кластер ликвидности.
