Основные сведения
- Компания Sharplink показала чистый убыток в размере 734,6 млн. долларов, связанный с использованием Ethereum.
- После спада криптовалют в конце года в результатах преобладали бумажные потери.
- Компания придерживалась стратегии накопления, несмотря на давление рынка.
Компания Sharplink сообщила о чистом убытке в размере $734,6 млн. за 2025 год после того, как цены на криптовалюты снизились во второй половине года. Компания раскрыла результат в понедельник в своей годовой финансовой декларации. Убытки последовали за спадом, который снизил учетную стоимость ее казначейства Эфира.
Казначейская стратегия Ethereum быстро развивалась в тот же период. Компании все чаще накапливают цифровые активы в качестве корпоративных резервов. Ценовой цикл Ethereum определил результаты компаний, принявших эту модель.
Потери бумаги доминировали в годовых финансовых результатах Sharplink
Как показали документы Sharplink, большая часть потерь была вызвана нереализованным снижением, связанным с владением Эфиром. В течение отчетного периода на балансе компании находилось 868 699 ETH. Согласно правилам бухгалтерского учета, компания должна была зафиксировать бумажные убытки в размере $616,2 млн.
Финансовая отчетность также отразила обесценение в размере $140,2 млн, связанное с конвертацией позиций с котировками Эфира. Корректировка отразила порядок учета конвертации цифровых активов. Эти расходы привели к увеличению общих убытков.
Несмотря на влияние бухгалтерского учета, компания Sharplink сообщила о значительном росте доходов. За год общий доход увеличился с $3,7 млн. до $28,1 млн. Рост произошел благодаря увеличению деловой активности, связанной с криптовалютами.
В конце года доходы от ставок также выросли. Квартальный доход от стакинга вырос на 48,5 % и достиг 15,3 млн. долларов в четвертом квартале. Компания также получила $55,2 млн. от конвертации Эфира в ликвидные токены стакинга.
Волатильность цены Ethereum повлияла на показатели корпоративных казначейских обязательств
Рыночные данные с основных бирж показали, что Эфир резко изменился в течение года. В августе этот актив поднялся до $4,829, после чего широкий рынок развернулся в обратную сторону. Позже цены упали во время октябрьской распродажи, которая затронула цифровые активы на всех торговых площадках.
Этот разворот снизил бухгалтерскую стоимость корпоративных криптоказначейств. Несколько публичных компаний держали на своих балансах большие остатки Эфира. Балансовый риск создал волатильность в отчетных доходах.
Sharplink приняла свою стратегию криптоказначейства в начале того же года. В июне компания переключилась с маркетинговых операций, связанных со ставками на спорт. Руководство объяснило этот шаг долгосрочной балансовой стратегией.
Во время переходного периода Джозеф Любин исполнял обязанности председателя совета директоров компании. Лубин также был одним из основателей сети блокчейн Ethereum. Его участие укрепило связь Sharplink с экосистемой Ethereum.
Компания заявила, что ее стратегия направлена на увеличение количества Эфиров на акцию с течением времени. В корпоративных документах указано, что коэффициент вырос с двух Эфиров на акцию до 4,01 Эфира на акцию. Руководство описало этот сдвиг как долгосрочный план распределения капитала.
Институциональная стратегия накопления Ethereum продолжается
Компания Sharplink заявила, что планирует продолжать приобретать Эфир, несмотря на волатильность рынка. Руководители утверждают, что стратегия направлена на то, чтобы превзойти все рыночные циклы. Руководство связало план с производительностью казначейства, а не с краткосрочными колебаниями цен.
Финансовая деятельность поддерживала стратегию в течение года. Компания привлекла $3,2 млрд. в рамках нескольких сделок по привлечению капитала. Эти средства расширили баланс, доступный для покупки цифровых активов.
Публичные данные блокчейна показали, что Sharplink входит в число крупнейших корпоративных держателей Эфира. Только BitMine Immersion Technologies обладала большей казной. BitMine контролировала более 4,5 миллионов ETH за тот же период.
Согласно распространенным на рынке оценкам, BitMine также зафиксировал большие бумажные потери. Аналитики связывают эти потери с резким падением стоимости Эфира в последние месяцы. Просадка уменьшила учетную стоимость корпоративных холдингов.
Цена акций Sharplink резко изменилась за тот же период. Данные торгов показали, что акции резко выросли после первоначального объявления о казначействе Эфира. В результате этого ралли цена акций в течение нескольких дней приблизилась к восьмидесяти долларам.
Позже энтузиазм рынка угас, так как вернулась волатильность. За последние шесть месяцев акции упали более чем наполовину. Но даже несмотря на это, цена акций все равно торговалась выше уровня предыдущего года.
Участники рынка сейчас наблюдают за поведением цены Ethereum после недавней волатильности. Следующим катализатором, вероятно, станет активность институциональных казначейств и условия ликвидности на криптовалютном рынке. Корпоративные стратегии накопления могут продолжать влиять на спрос на Ethereum в течение ближайших кварталов.
