أصدر آرثر هايز، المؤسس المشارك المؤثر في BitMEX، تحذيرًا من انهيار محتمل للعملات الرقمية تزامنًا مع تنصيب دونالد ترامب رئيسًا في 20 يناير 2025.
في تحليل تفصيلي لنهاية العام، يرى آرثر هايز أن مستثمري العملات الرقمية قد يواجهون “عمليات بيع شرسة” بسبب التوقعات غير الواقعية حول مدى سرعة ترامب في تنفيذ سياسات صديقة للسوق.
يشير المدير التنفيذي السابق لبورصة العملات الرقمية، والمعروف بتوقعاته الاقتصادية الكلية، إلى وجود انفصال حاسم بين توقعات السوق والواقع السياسي.
ويُشير هايز إلى أن المستثمرين يتجاهلون القيود المفروضة على قدرة ترامب على سن تغييرات سريعة في السياسات، لا سيما بالنظر إلى الأغلبية الجمهورية الضئيلة في الكونجرس والانتخابات النصفية التي تلوح في الأفق في عام 2026.
المخاوف المتعلقة بالجدول الزمني لتنفيذ السياسة
يعتمد جوهر تنبؤ هايز بانهيار العملة الرقمية على تحليل مفصل للقيود السياسية التي تواجه إدارة ترامب في عام 2025.
وفقًا لهايز، فإن القيد الأكثر أهمية هو الجدول الزمني المضغوط لتنفيذ تغييرات السياسة.
مع وجود عام واحد فقط قبل أن يحول المشرعون تركيزهم إلى انتخابات التجديد النصفي لعام 2026، فإن نافذة إصلاح السياسات الاقتصادية ذات المغزى ضيقة بشكل ملحوظ.
وتمثل الديناميكيات السياسية تحديات إضافية. إذ يشير هايز إلى أن الجمهوريين لا يتمتعون سوى بأغلبية ضئيلة للغاية في مجلسي الكونغرس، مما يجعل من الصعب تحقيق تغييرات تشريعية شاملة.
ويصبح هذا الأمر أكثر أهمية بالنظر إلى أن مجلس النواب بأكمله والعديد من مقاعد مجلس الشيوخ ستُجرى عليها الانتخابات في عام 2026.
ويؤكد هايز على عامل سيكولوجية السوق الحاسم: الفجوة بين توقعات المستثمرين والواقع السياسي.
يبدو أن العديد من مُستثمري العُملات الرقمية يقومون بتسعير التحولات الفورية والدراماتيكية في السياسات التي من شأنها أن تفيد الأصول الرقمية.
ومع ذلك، يرى هايز أنه حتى أكثر الإدارات قدرةً ستحتاج إلى سنوات، وليس شهورًا، لمعالجة القضايا الاقتصادية الأساسية.
ديناميكيات تدفق رؤوس الأموال الصينية
يتقاطع التصحيح المحتمل للسوق مع التطورات في تحركات رؤوس الأموال الصينية، والتي يحددها هايز كعامل حاسم لأسواق العملات الرقمية.
تُظهر الأنماط الحالية أن المستثمرين الصينيين يستخدمون بشكل متزايد القنوات القانونية من خلال كازينوهات ماكاو والشركات المسجلة في هونغ كونغ لنقل رؤوس الأموال إلى الخارج.
قد يفيد هروب رؤوس الأموال هذا في البداية أسواق العملات الرقمية حيث يبحث المستثمرون عن بدائل للأنظمة المالية التقليدية.
يشير هايز إلى تطور حاسم في العلاقة بين السياسة النقدية الصينية وأسواق العملات الرقمية.
من المتوقع أن يقوم بنك الشعب الصيني (PBOC) بزيادة المعروض من اليوان، الأمر الذي يدفع المستثمرين الصينيين الأثرياء عادةً إلى البحث عن استثمارات خارجية.
ومع ذلك، يتوقع هايز أن هذه الفرصة السانحة قد تنغلق مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. ويضيف دور هونغ كونغ كمركز للعملات الرقمية طبقة أخرى إلى هذا التحليل.
يشير هايز إلى أن نجاح صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية في هونغ كونغ قد يؤثر بشكل كبير على ديناميكيات السوق.
إذا سمحت السلطات الصينية للمستثمرين في البر الرئيسي بالوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة هذه من خلال تدفقات رأس المال المتجهة جنوبًا، فقد يوفر ذلك دعمًا كبيرًا لأسعار العملات الرقمية.
هايز يشارك استراتيجيته في التداول
على الرغم من توقعه بحدوث انهيار كبير في السوق، إلا أن هايز يحافظ على وجهة نظر بناءة طويلة الأجل بشأن أسواق العملات الرقمية.
تخطط شركته، Maelstrom، لتخفيض بعض المراكز بشكل استراتيجي قبل الافتتاح بهدف إعادة تأسيسها بأسعار أقل خلال النصف الأول من عام 2025.
يقر هايز بالصعوبات الكامنة في تنفيذ استراتيجيات توقيت السوق هذه. وهو يشير إلى نمط متكرر حيث يبيع المتداولون في وقت مبكر جدًا ثم يكافحون لإعادة الدخول في الصفقات مع ارتفاع الأسعار أعلى من نقاط خروجهم.
ولمعالجة هذه المخاطر، يؤكد هايز على أهمية الحفاظ على المراكز الأساسية حتى مع تقليل التعرض الكلي.
وقد تعهدت شركته بإعادة تقييم موقفها سريعًا إذا استمر السوق في مساره الصعودي خلال فترة التنصيب.
لا تزال الحالة الصعودية طويلة الأجل للعملات الرقمية سليمة في تحليل هايز، مدعومة بالاتجاهات الاقتصادية العالمية الأوسع نطاقًا.
ويحدد العديد من العوامل الهيكلية التي يمكن أن تدفع النمو المستمر في سوق العملات الرقمية إلى ما هو أبعد من أي تقلبات مرتبطة بالتنصيب.
