حققت Coinbase، وهي أكبر بورصة عملات رقمية في الولايات المتحدة، انتصارًا مزلزلًا على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
وافقت الوكالة “من حيث المبدأ” على رفض قضيتها ضد Coinbase، وهو قرار يمكن أن يعيد تشكيل تنظيم العملات الرقمية ويضع معركة Ripple القانونية طويلة الأمد في دائرة الضوء بعد ذلك.
إليك ما حدث، وسبب أهميته، وما تخبرنا به البيانات.
اختراق قانوني لعملة Coinbase
توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وCoinbase إلى اتفاق في 21 فبراير 2025، لإسقاط الدعوى القضائية التي رفعتها الوكالة، في انتظار تصويت رسمي من جانب مفوضي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأسبوع المقبل.
اتهمت القضية، التي رُفعت في يونيو 2023، Coinbase بإدراج أوراق مالية غير مسجلة والعمل كوسيط غير مسجل وبورصة ووكالة مقاصة.
فقد استهدفت 13 رمزًا، بما في ذلك SOL وADA وMATIC، مدعيةً أنها تقع تحت سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ردت Coinbase بقوة، حيث قدمت طلبًا بالرفض في أغسطس 2023، بحجة أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تجاوزت سلطتها.
والآن، يمثل تراجع الوكالة نقطة تحول. وصف الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase براين أرمسترونج هذا اليوم بأنه “يوم جيد حقًا” للشركة وللـ 50 مليون أمريكي الذين يمتلكون العملات الرقمية، وفقًا لتصريحه على X.
الأرقام تدعم الرهانات. تتعامل Coinbase مع 153 مليار دولار من حجم التداول ربع السنوي، وفقًا لأحدث تقاريرها، وهو ما يُقزم العديد من المنصات المالية التقليدية.
هددت قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات بخنق هذا التدفق. وبدلاً من ذلك، فإن الرفض – في انتظار الموافقة – يمنح Coinbase طوق نجاة ومكسبًا يُشكل سابقة.
لماذا تراجعت لجنة الأوراق المالية والبورصات
يأتي هذا التحول وسط موجة تنظيمية متغيرة. فقد غادر غاري جينسلر، الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات في يناير 2025، وحل محله قيادة مؤقتة مثل مارك أويدا، المعروف بموقفه الداعم للعملات الرقمية.
وقد أشارت إدارة ترامب، التي تتولى السلطة الآن، إلى سياسات مؤيدة للعملات الرقمية، بما يتماشى مع هذا المحور.
في هذا الشهر فقط، أوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعواها القضائية ضد Binance وأسقطت استئنافًا بشأن قواعد الوسطاء والوسطاء في العملات الرقمية.
تؤكد البيانات على التوقيت. وصلت ملكية العملات الرقمية في الولايات المتحدة إلى 50 مليونًا في عام 2024، ارتفاعًا من 40 مليونًا في عام 2022، وفقًا لإحصائيات Statista. الوضوح التنظيمي مهم أكثر من أي وقت مضى.
حذّر أرمسترونج من أن سنوات من تجاوزات هيئة الأوراق المالية والبورصات كادت أن تشل هذه الصناعة، وهو شعور تكرر في تعليقاته في 21 فبراير على X.
دور الريبل في دائرة الضوء؟
هل يمكن أن تكون الريبل هي التالية؟ يعتقد مجتمع العملات الرقمية ذلك. تتمحور الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد الريبل، والتي تم إطلاقها في عام 2020، حول وضع XRP كضمان.
حكم صادر عن القاضية أناليسا توريس في عام 2023، حيث قضت بأن مبيعات XRP المؤسسية تنتهك قوانين الأوراق المالية، ولكن المبيعات المبرمجة للمستثمرين الأفراد لا تنتهكها.
وقد استأنفت هيئة الأوراق المالية والبورصات في عام 2024، ومن المقرر أن يكون رد Ripple في 16 أبريل 2025. تبلغ القيمة السوقية ل XRP 32 مليار دولار اليوم، وفقًا ل CoinMarketCap، ويتوقف مصيرها على هذه المعركة.
توقع ستيوارت ألدروتي، كبير المسؤولين القانونيين في شركة Ripple، التوصل إلى حل قريبًا، مستشهدًا بإقرار هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا بإيداعات صناديق الاستثمار المتداولة في XRP. تقول المصادر القانونية إن الوكالة تعطي الأولوية للقضايا ذات المواعيد النهائية الضيقة – مثلقضية كراكن، التي يحين موعدها في 31 مارس 2025 – على قضية الريبل. يمكن أن تؤدي صفقة Coinbase إلى إحداث تأثير الدومينو.
