كانت تدفقات رأس المال الخارجة من صناديق البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) المتداولة في البورصة (ETFs) متسقة للغاية خلال الشهر الماضي. والجدير بالذكر أنه في الفترة ما بين 3 و7 مارس 2025 وحدها، شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات خارجة مذهلة بلغت 739.2 مليون دولار وصناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة 93.9 مليون دولار.
وصلت التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة إلى 4.49 مليار دولار هذا الأسبوع للأسبوع الرابع على التوالي، متراجعة بشكل كبير من 2.037 مليار دولار في 10 فبراير.
من خلال تحليل البيانات الأخيرة، وجدت SpotOnChain صورة قبيحة للبيتكوين والإيثريوم. ومع ذلك، فقد استمر هذا الاتجاه على مدار الأسابيع الأربعة الماضية، مصحوبًا بتدفق واسع النطاق بعيدًا عن هذه الأصول من قبل المستثمرين.
إن إلقاء نظرة فاحصة على الرسوم البيانية لصافي التدفقات الداخلة لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة لمدة 30 يومًا يكشف عن عدة أيام تجاوز فيها التدفق الخارج التدفق الداخل. تدفقت ما يقرب من 275 مليون دولار من هذه الصناديق في يوم واحد.
على الرغم من أن التدفقات الخارجة لصناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة أقل من تدفقات البيتكوين، إلا أنها لا تزال تُظهر اتجاهًا للسحب الكبير. يُظهر الرسم البياني للتدفقات الداخلة/الخارجة التدفقات الخارجة يوميًا عندما تزيد التدفقات الخارجة عن 50 مليون دولار بشكل مستمر، وهو ما يُثير قلق المستثمرين.
التدفقات الخارجة المستمرة عبر أسابيع متتالية
منذ بداية شهر فبراير، يُعد السحب المستمر من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مؤشرًا واضحًا على الاتجاه السائد في أسواق العملات الرقمية وحجمها.
تم استنزاف مبلغ تراكمي قدره 4.49 مليار دولار في الفترة ما بين 31 أكتوبر و6 نوفمبر. ومن المؤكد أن هذا التخارج سيُثير مخاوف كبيرة أو سيجعل هؤلاء المُستثمرين يُعيدون التفكير في محافظهم الاستثمارية فيما يتعلق بالأصول الرقمية.
وقد أدت الظروف الاقتصادية العالمية، بما في ذلك المخاوف من التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وغيرها من تدابير التشديد النقدي، إلى دفع المستثمرين إلى توخي الحذر، وأثرت بشدة على نمط هذه التدفقات الخارجة.
في حين أن الولايات المتحدة تلعب الدور الأكبر في هذا السرد، فإن التدفقات الخارجة من المناطق الأخرى تقدم صورة مختلفة. فبعض الأسواق الأوروبية والآسيوية لم تشهد مثل هذه التدفقات الواضحة إلى الخارج؛ وفي بعض الحالات، كانت التأثيرات صافية قليلاً من التدفقات الداخلة. وهذا يشير إلى أن استجابات المستثمرين لنفس مؤشرات الاقتصاد الكلي ليست متماثلة بشكل موحد.
يُظهر هذا التباين أن العملات الرقمية في الأسواق اللامركزية والعالمية، حيث تختلف استراتيجيات المستثمرين باختلاف الموقع والظروف الاقتصادية. وتعتمد كيفية تفاعل كل منطقة مع التطورات الاقتصادية الدولية على كيفية تفاعل كل منطقة مع التطورات الاقتصادية الدولية على أي من هذه الاختلافات ستوفر منظورًا للانتعاش أو التراجع.
تأثير السوق الأوسع نطاقًا وانعكاساته المستقبلية على صندوق بيتكوين المتداول المتداول في البورصة
وفقًا للتقرير، استمرت التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم لفترة طويلة، مما أدى إلى انخفاض قيمها السوقية. وهناك علاقة وثيقة بين الانخفاضات الأخيرة في أسعارهما وتوقيت وحجم عمليات السحب من صناديق المؤشرات المتداولة. فعلى سبيل المثال، تُعد التدفقات الكبيرة لرؤوس الأموال الخارجة مسؤولة بشكل مباشر عن عدم قدرة البيتكوين على اختراق نقاط سعرية سابقة في العام.
يُظهر هذا التدفق المستمر للخارج شعور المستثمرين بالحذر أو التشاؤم، كما يشير الاتجاه الهبوطي. يقول المحللون الماليون إن هذا قد يعني بداية تصحيح أكثر شمولاً للسوق أو تحولاً إلى جزء أكثر استقراراً في السوق مع أصول أقل تقلباً في ضوء الشكوك الاقتصادية الأوسع نطاقاً.
