مع استمرار السوق الأوسع نطاقًا في رؤية تصحيحات كبيرة، لا تزال صعوبة تعدين البيتكوين في ارتفاع مستمر.
تاريخيًا، اتبعت صعوبة التعدين، التي تقيس مدى صعوبة إضافة كتلة جديدة، تحركات أسعار البيتكوين عن كثب.
عندما ينخفض سعر البيتكوين، يغلق المُعدِّنون غير الأكفاء عملياتهم بشكل عام، مما يسبب صعوبة في الانخفاض.
ومع ذلك، وكما يحدث، فإن اتجاه السوق يُظهر أن أسهم شركات التعدين لا تزال ثابتة على الرغم من التصحيح الفوضوي للسوق بنسبة 30% منذ مارس 2024.
ووفقًا للرسوم البيانية، فإن صعوبة تعدين البيتكوين آخذة في الارتفاع، وفي أحدث ذروة ملحمية وصلت إلى 112.1 تريليون.
على عكس الدورات السابقة التي أدى فيها التصحيح الحاد للأسعار إلى استسلام عمال المناجم، يشير اتجاه الصعوبة الحالي إلى أنه على الرغم من تباطؤ عمليات التعدين، إلا أنها لا تتعطل بأي حال من الأحوال.
هناك نقص في التصحيح المعتاد في السوق لصعوبة التعدين على الرغم من انخفاض سعر البيتكوين. وهذا يدل على أن المُعدِّنين مستمرون في تشغيل معدلات التجزئة الخاصة بهم.
لا توجد علامات على استسلام عمال المناجم مع استمرار عمل الحفارات
وعادةً ما يمثل الانخفاض الكبير في صعوبة التعدين استسلام المُعدِّنين، حيث يتم إيقاف المُعدِّنين الأقل تنافسية بسبب انخفاض الربحية.
ولهذا الأمر سابقة تاريخية. أدى الانخفاض الحاد في الأسعار في دورة التعدين لعام 2021 إلى انخفاض في صعوبة التعدين.
ومع ذلك، فإن البيانات الحالية لا تؤكد نفس الاتجاه، حيث تشير مرونة صعوبة التعدين إلى أن عمال المناجم لا يزالون يشغلون حفاراتهم بكامل طاقتها.
بعد التوسع في أنواع جديدة من أجهزة التعدين، زادت كفاءة الطاقة، مما يعني أنه حتى عندما كانت الأسعار موضع تساؤل، كان بإمكان المعدنين البقاء على قيد الحياة.
ومع ذلك، فإن بعض شركات التعدين الكبيرة لديها عقود طاقة طويلة الأجل وهي معفاة من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل.
لطالما حظيت العملة الرقمية بشعبية كبيرة بين عشاق العملات الرقمية الذين خصصوا ثرواتهم لها كمخزن للقيمة، وهناك الآن دلائل على أن المُعدنين يتبنون هذا الرأي أيضًا.
وصلت الارتفاعات في مؤشر مراكز عمال المناجم (MPI) الذي يتتبع نشاط بيع عمال المناجم إلى مستويات ملحوظة خلال شهر نوفمبر/تشرين الثاني 2024.
ومع ذلك، فإن هذا النشاط البيعي المتزايد لم يُترجم إلى عمليات بيع واسعة النطاق لعمال المناجم في السوق.
من الواضح أن مُعدِّني البيتكوين يحتفظون بعملاتهم بدلاً من بيعها بكميات كبيرة.
وهذا يدل على عدم تعرض عمال المناجم لضغوط مالية كبيرة. وهذا يزيل إمكانية حدوث سلسلة من ضغوط البيع المتتالية في السوق.
ويُعد معدل التجزئة المستقر نسبيًا، الذي يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق، عاملًا رئيسيًا في استمرار عمليات التعدين.
إن معدل التجزئة هو عدد الساعات الحسابية المستخدمة لتأمين شبكة البيتكوين، ويُظهر استقراره أن المعدنين لا يتدفقون بأعداد كبيرة.
يدعم هذا أيضًا أن التعدين مربح للعديد من المشغلين حتى بعد تصحيح أسعار البيتكوين.
تعدين البيتكوين يحافظ على قوته ويشير إلى الثقة في الاتجاه طويل الأجل
يتناقض سلوك عمال المناجم خلال هذا التصحيح بشكل حاد مع الأسواق الهابطة السابقة.
في الدورات السابقة، أدى انخفاض الأسعار لفترات طويلة في كثير من الأحيان إلى قيام شركات التعدين بإغلاق عملياتها وتصفية ممتلكاتها من البيتكوين.
ومع ذلك، يشير الوضع الحالي إلى وجود قطاع تعدين أكثر نضجاً واستقراراً مالياً.
هذا هو المكان الذي يمكن للمشغلين فيه الحفاظ على أعمالهم من خلال الانخفاض المؤقت في الأسعار.
أحد الأسباب المحتملة لهذه المرونة هو زيادة المشاركة المؤسسية في تعدين البيتكوين.
يمكن لعمليات التعدين واسعة النطاق التي تمتلك احتياطيات كبيرة من رأس المال أن تتحمل تقلبات الأسعار بفعالية أكبر من شركات التعدين المستقلة الأصغر حجماً.
وقد أدى إضفاء الطابع المؤسسي على التعدين إلى إضفاء المزيد من الاستقرار على النظام البيئي.
فهو يقلل من احتمالية حدوث انخفاض مفاجئ في صعوبة التعدين بسبب الاستسلام على نطاق واسع.
مع زيادة الاعتماد والتطورات المستمرة في حلول توسيع نطاق الطبقة الثانية، تظل أساسيات شبكة البيتكوين الأوسع نطاقًا قوية.
على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل، توفر هذه العوامل الأساسية أساسًا قويًا للنمو على المدى الطويل.
يعزز الارتفاع المستمر في صعوبة التعدين وسط تصحيح السوق أن النظام البيئي لتعدين البيتكوين أكثر قوة مما كان عليه في الدورات السابقة.
