من المفترض أن تكون العملات المستقرة مملة، ولكن في الوقت الحالي، قد ترسل العملات المستقرة إشارة كبيرة. في الأسبوع الماضي وحده، خرج أكثر من 3 مليارات دولار من سوق العملات المستقرة من البورصات.
للوهلة الأولى، يبدو هذا للوهلة الأولى وكأن الأموال تغادر العملات الرقمية. ولكن عندما تقوم بالتصغير، فإن البيانات تحكي قصة مختلفة تمامًا.
المعروض يتزايد حتى مع انخفاض احتياطيات العملات المستقرة
في الأيام السبعة الماضية، تم سحب أكثر من 3 مليارات دولار من العملات المستقرة من البورصات المركزية.
وهذا يعني أن المستخدمين ينقلون العملات من منصتي Binance وCoinbase وغيرهما من المنصات الكبرى ويضعونها في مكان آخر.
في العادة، عندما تغادر العملات المستقرة البورصات، عادةً ما يُنظر إلى ذلك على أنه علامة على أن الأشخاص لا يخططون لبيع العملات الرقمية قريبًا.
فبدلاً من الاحتفاظ بالعملات جاهزة للتداول، فإنها تنتقل إلى المحافظ أو تطبيقات DeFi، أو حتى السحب إلى التخزين البارد.
وقد استمر هذا الاتجاه الآن لمدة ستة أسابيع متتالية، وهي واحدة من أطول سلاسل السحب في عام 2025. ولكن إليكم المفاجأة: في حين أن العملات تغادر البورصات، فإن إجمالي المعروض من العملات المستقرة آخذ في الارتفاع.
في الوقت الحالي، يبلغ إجمالي المعروض من العملات المستقرة 268 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له طوال العام. وهذه زيادة بنسبة 5.2% في 30 يومًا فقط.
لذلك يتم سك المزيد من العملات أو إصدار المزيد من العملات، على الرغم من بقاء عدد أقل من العملات في البورصات. وهذا يدل على أن الناس لا يزالون يجلبون الأموال إلى العملات الرقمية، ولكنهم لا يتركونها خاملة على منصات التداول.
الإيثريوم لا تزال تهيمن، ولكن رؤوس الأموال تنتقل عبر السلاسل
لا تزال الإيثيريوم هي الموطن الرئيسي للعملات المستقرة. في ال 24 ساعة الماضية فقط، تمت إضافة ما قيمته 691 مليون دولار من العملات المستقرة إلى الإيثيريوم.
وهذا أكثر من جميع السلاسل الأخرى مجتمعة. وهذا يعني أن المستخدمين لا يزالون يثقون في الإيثيريوم من أجل التداول على الإيثريوم من أجل التداول وزراعة المحاصيل.
ولكن الأمر لا يقتصر على الإيثيريوم فقط.
كما شهدت سلاسل أخرى مثل Aptos و Tron و Arbitrum تدفقات مستقرة من العملات. غالبًا ما تكون هذه الشبكات أرخص وأسرع من الإيثيريوم.
يقوم العديد من المستخدمين بتوصيل العملات إلى هذه السلاسل للوصول إلى التداول برسوم منخفضة أو إطلاق عملات رمزية جديدة أو فرص DeFi المبكرة.
على سبيل المثال:
- أصبحت Aptos مشهورة بالمبادلات السريعة والتطبيقات الجديدة.
- لطالما استُخدمت الترون في آسيا لتحويلات الدولار الأمريكي منخفضة التكلفة، وخاصة في أسواق الند للند.
- تُستخدم Arbitrum، وهي طبقة 2 من الإيثيريوم من الطبقة الثانية، بكثافة في عمليات الزراعة الدائمة وزراعة المحاصيل، وذلك بفضل منصات مثل GMX.
عندما تنتقل العملات المستقرة إلى هذه السلاسل، فهذا يعني عادةً أن المستخدمين يستعدون للتداول أو كسب العائد أو التحول إلى الأصول الخطرة. وهذا أمر صعودي لسوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا.
العملات المستقرة ذات العائد المستقر تربح حروب السيولة
أحد الأسباب الرئيسية لارتفاع المعروض من العملات المستقرة هو نمو العملات المستقرة ذات العائد. وهي العملات التي تدفع لك عائدًا إضافيًا (مثل الفائدة) لمجرد الاحتفاظ بها.
في الوقت الحالي، يقود الدولار الأمريكي هذا الاتجاه. فقد أضاف 2.73 مليار دولار من المعروض منذ 18 يوليو. وهذا أكثر من USDT وUSDC خلال الفترة نفسها.
كما أن عملتي USDS وUSDFalcon، وهما عملتان أخريان من العملات ذات العائد، تشهدان أيضًا نموًا سريعًا.
هذه هي المرة الأولى في تاريخ العُملات الرقمية التي تنمو فيها العُملات المُستقرة ذات العائدات بشكل أسرع من العُملات العادية.
لماذا يحدث هذا؟
يرغب الأشخاص في كسب دخل سلبي دون الانتقال إلى عملات رمزية محفوفة بالمخاطر. فالاحتفاظ بالدولار الأمريكي، على سبيل المثال، قد يدفع 5-10% سنوياً، أي أكثر بكثير من حساب التوفير. كما أنه أسهل من التداول أو الرهان.
هذا هو التحول الصعودي: فبدلاً من بيع العملات الرقمية، يقوم المتداولون بتوظيف رأس المال بذكاء أكبر، واختيار العملات المستقرة التي تعمل بجدية أكبر بالنسبة لهم.
ومع وجود منصات DeFi مثل Pendle التي تقدم عوائد أعلى على هذه العملات، أصبح لدى المستخدمين الآن العديد من الطرق للربح دون مغادرة عالم العملات المستقرة.
صورة كبيرة الصين تنضم إلى السباق، وسوق العملات المستقرة تتفوق على التأشيرة
خارج نطاق العملات الرقمية، تستيقظ الحكومات والشركات الكبرى أيضًا على العملات المستقرة.
تختبر الصين أول عملة مستقرة لها، والتي تم إطلاقها من خلال هونغ كونغ. الهدف من ذلك هو إنشاء عملة رمزية منظمة ومربوطة بالدولار يمكنها منافسة العملات التي تقودها الولايات المتحدة مثل USDT و USDC.
بينما تضع هونغ كونغ قواعد لتداول العملات المستقرة، من الواضح أن الصين تتطلع إلى التوسع في التمويل الرقمي العالمي.
وقد يؤدي ذلك إلى تغيير كيفية تحرك رأس المال من وإلى آسيا. كما أنه يُظهر أيضًا أن العملات المستقرة يُنظر إليها الآن على أنها أدوات للقوة الاقتصادية، وليس فقط تداول العملات الرقمية.
في الوقت نفسه، تتفوق العملات المستقرة على أنظمة الدفع التقليدية. في عام 2024، بلغ حجم تحويل العملات المستقرة 27.6 تريليون دولار. هذا أكثر من فيزا (13.2 تريليون دولار) وماستركارد (9.76 تريليون دولار) مجتمعين.
العملات المستقرة موجودة منذ 11 عامًا فقط، في حين أن عملات Stablecoins موجودة منذ أكثر من 60 عامًا. هذا يثبت شيئًا واحدًا: العملات المستقرة تنمو بشكل أسرع بكثير، وهي موجودة لتبقى.
حتى مع خروج المليارات من العملات المستقرة من البورصات، فهذا لا يعني أن السوق خائف.
وبدلاً من ذلك، فإنه يُظهر نوعًا جديدًا من الاستراتيجيات: نقل العملات إلى أماكن أكثر أمانًا أو ذات عائد أعلى، والاستفادة من الفرص المتاحة على السلسلة، وانتظار اللحظة المناسبة للتصرف.
