الرؤى الرئيسية:
- البنك المركزي الأوروبي يختبر الإيثيريوم وسولانا للبنية التحتية الرقمية المحتملة لليورو.
- النقاش العام مقابل الخاص يعكس الجدل الدائر حول العملات المستقرة الأمريكية مقابل نموذج العملة الرقمية للبنك المركزي الصيني.
- هيمنة 98% من العملات المستقرة بالدولار على العملات المستقرة بالدولار تُشكل خطرًا على استقلالية الاتحاد الأوروبي
- لا يزال اليورو الرقمي في مرحلة التصميم، ولم يتم الانتهاء من وضع الإطار التقني.
في آخر أخبار العملات الرقمية الأخيرة، يعمل صانعو السياسة الأوروبيون على تسريع العمل على اليورو الرقمي من خلال النظر في شبكات البلوك تشين العامة لبنيتها التحتية.
في 22 أغسطس 2025، ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن مسؤولي الاتحاد الأوروبي
“… استكشاف شبكات البلوكتشين العامة الرئيسية مثل إيثريوم وسولانا لتصميم اليورو الرقمي.”
ووفقًا لمصادر صحيفة فاينانشيال تايمز، فإن البنك المركزي الأوروبي يدرس نموذج البلوك تشين العام – على غرار الإيثيريوم أو سولانا – بدلاً من دفتر الأستاذ الخاص المغلق.
تأتي هذه الخطوة وسط قلق متزايد من أن العملات المستقرة المربوطة بالدولار الأمريكي – التي تستحوذ الآن على ما يقرب من 98% من سوق العملات المستقرة العالمية – قد تؤدي إلى تآكل دور اليورو الدولي.
في يوليو 2025، أقرت الولايات المتحدة الأمريكية قانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة بالدولار، مما زاد من الضغط على أوروبا.
دعا عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي بييرو سيبولوني إلى اعتماد اليورو الرقمي لحماية السيادة المالية الأوروبية، كما حذر من أن ذلك سيؤدي إلى حماية السيادة المالية الأوروبية,
“لا يمكن لأوروبا أن تتحمل الاعتماد المفرط على حلول الدفع الأجنبية.”
إيثيريوم، سولانا قيد الدراسة
وبموجب الخطة الجديدة، يمكن للبنك المركزي الأوروبي إصدار اليورو الرقمي على سلسلة بلوك تشين عامة غير مصرح بها مثل الإيثيريوم أو سولانا.
سيمثل ذلك تحولاً حادًا عن المسودات السابقة التي كانت تتصور شبكة خاصة يسيطر عليها البنك المركزي الأوروبي.
توفر السلاسل العامة انتشارًا وابتكارًا عالميًا: يمكن لأي شخص المشاركة في إيثيريوم أو سولانا، ولديها أنظمة بيئية قوية للمدفوعات والعقود الذكية.
ووفقًا لتقرير إخباري نشرته صحيفة فاينانشال تايمز عن أخبار العملات الرقمية، قال مصدر للصحفيين، إن الانتقال إلى سلسلة عامة هو
“… وهو بالتأكيد شيء يأخذه [مسؤولو الاتحاد الأوروبي] بجدية أكبر الآن.”
يقول المدافعون عن مثل هذا النموذج إنه يمكن أن يُسرع من المعاملات عبر الحدود ويربط اليورو الرقمي بالتمويل اللامركزي. ومع ذلك، يثير دفتر الأستاذ العام أيضًا أسئلة حول البيانات والخصوصية.
على عكس دفاتر الأستاذ الخاصة، تكون كل معاملة مرئية على السلسلة. سيقيّم مسؤولو الاتحاد الأوروبي هذه المفاضلات.
وأشار مصدر مُطّلع على المناقشات إلى أن اليورو الرقمي الخاص سيشبه نموذج اليوان الصيني الإلكتروني (e-CNY)، في حين أن النهج العام أقرب إلى العملات المستقرة على الطراز الأمريكي.
قد ينتهي الأمر بالتصميم النهائي إلى تصميم هجين: عام للحجم مع طبقات الخصوصية أو الطبقات المسموح بها للمدفوعات الحساسة. لم يؤكد البنك المركزي الأوروبي هذه التقارير.
قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة يحفز إجراءات الاتحاد الأوروبي
التوقيت يعكس الضغط التنافسي. في أخبار العملات الرقمية الأخرى، في منتصف يوليو 2025، وقّع الكونجرس الأمريكي والرئيس الأمريكي على قانون GENIUS، وهو أول قانون فيدرالي مستقر للعملة الرقمية.
يخلق القانون إطارًا واضحًا للعملات الرقمية المشفرة المدعومة بالدولار، ومن المتوقع أن يعزز إصدار العملات الرقمية المستقرة الأمريكية الخاضعة للتنظيم.
قطاع العملات المستقرة كبير بالفعل: قدّرت CoinGecko القيمة السوقية له بأكثر من 260 مليار دولار في منتصف عام 2025.
يخشى مسؤولو البنك المركزي الأوروبي من أن العملات المستقرة غير المنظمة بالدولار قد تستنزف الودائع ونشاط المدفوعات من أوروبا.
وكما حذر سيبولون في أبريل الماضي، فإن العملات المستقرة الأمريكية “تهيمن على سوق العملات المستقرة بنسبة 98%”. في يناير 2025، رأى سيبولون “تهديدًا متزايدًا” من العملات الرقمية بالدولار للبنوك والسياسة النقدية، قائلاً “لهذا السبب نحن بحاجة إلى اليورو الرقمي”.
كما يعمل الاتحاد الأوروبي أيضًا على وضع اللمسات الأخيرة على قواعد التشفير الخاصة به ( لائحة MiCA للعملات المستقرة والأصول المشفرة).
لكن MiCA تستهدف مُصدري العملات الرقمية من القطاع الخاص. فهي لا تقدم عملة رقمية أوروبية للبنك المركزي الأوروبي. إن تحول البنك المركزي الأوروبي للنظر في سلاسل الكتل العامة هو استجابة مباشرة للتقدم التنظيمي الأمريكي.
يشير مصدر من رويترز إلى أن المدفوعات الرقمية في أوروبا تعتمد بشكل كبير على الشركات الأمريكية مثل فيزا، مما يشكل “ثغرة مالية محتملة”.
يهدف مسؤولو الاتحاد الأوروبي الآن إلى مضاهاة خطوة واشنطن من خلال تسريع اليورو الرقمي.
أخبار العملات المشفرة: تقدم مشروع اليورو الرقمي
اليورو الرقمي هو عملة رقمية للبنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية.
سيكون شكلاً رقميًا من أموال البنك المركزي – وليس عملة مشفرة – وسيكون متاحًا مجانًا لجميع المواطنين.
مثل النقد المادي، سيكون اليورو الرقمي عملة قانونية في جميع أنحاء منطقة اليورو التي تضم 20 دولة، وسيكون آمنًا ومحميًا للخصوصية. ويشدد البنك المركزي الأوروبي على أنه سيكون “مدعومًا من البنك المركزي” وليس أصلًا مشفرًا.
سيحتفظ بها المستخدمون في محافظ إلكترونية عبر البنوك أو مقدمي الخدمات المعتمدين ويمكنهم إجراء مدفوعات فورية عبر الإنترنت أو في المتاجر، وحتى خارج الإنترنت.
بدأت مرحلة الإعداد للمشروع في 1 نوفمبر 2023، بعد مرحلة تحقيق سابقة.
ومنذ ذلك الحين، انخرط البنك المركزي الأوروبي مع البنوك وتجار التجزئة والمواطنين. في يوليو 2025، نشر البنك المركزي الأوروبي تقريره المرحلي الثالث عن مرحلة الإعداد.
ويشير التقرير إلى أن حوالي 50 خبيرًا في هذا المجال (أكثر من 30 مؤسسة) ساعدوا في صياغة كتاب قواعد منسق، واختبرت حوالي 70 شركة ميزات النموذج الأولي عبر “منصة ابتكار” جديدة.
كما عقد البنك المركزي الأوروبي مجموعات تركيز من المستهلكين والتجار لتحسين المتطلبات.
قال بييرو سيبولوني عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي (الذي يقود فريق العمل) إن هذا العمل يبقى “على المسار الصحيح” من أجل تلبية طلب قادة الاتحاد الأوروبي لتسريع عملية تحويل اليورو إلى عملة رقمية.
