في مشهد أخبار البيتكوين اليوم، كانت المشتقات في يوم من الأيام ملعبًا حصريًا لمتداولي العملات الرقمية الأذكياء ورواد DeFi.
كل ذلك يتغير في الوقت الفعلي، وليس بالطريقة التي توقعها معظم الناس. لقد قفزت BlackRock iShares Bitcoin Trust ($IBIT) للتو أمام Deribit من Coinbase في الفائدة المفتوحة لخيارات البيتكوين، مع مبلغ مذهل قدره 38 مليار دولار على اللوحة.
عندما تتفوق إحدى صناديق الاستثمار المتداولة المُنظمة على أحد اللاعبين الرئيسيين في مجال العملات الرقمية المشفرة الأصليين، فإن ذلك يُعد تحولاً كبيرًا للجميع، بدءًا من صانعي السوق وحتى جمهور التجزئة.
أخبار البيتكوين اليوم صندوق وول ستريت المتداول في البورصة يتفوق على قائد العملات الرقمية
دعونا نوضح أمرًا واحدًا: Deribit ليست لاعبًا ثانويًا. فالمنصة تهيمن على الخيارات الخاصة بالعملات الرقمية كمنصة إطلاق للمتداولين في كل مكان، بدءًا من الحيتان المؤسسية وحتى متداولي التجزئة الأذكياء.
منذ عام 2016، حددت Deribit وتيرة تداول خيارات البيتكوين. وقد عززت نفسها كمعيار للسيولة واكتشاف الأسعار والابتكار في مجال العملات الرقمية.
لسنوات، كانت الفجوة بين منصات العملات الرقمية المحلية مثل Deribit والمنتجات المدعومة من وول ستريت مثل BlackRock IBIT تبدو لسنوات طويلة غير قابلة للتغلب عليها.
فقد كانت الأخيرة غارقة في الروتين التنظيمي وعروض المنتجات المحدودة والشعور الملموس بـ “اللحاق بالركب”. ومع ذلك ها نحن ذا.
ذكرت وكالة بلومبرج أن Blackrock $IBIT قد قلبت Deribit، لتصبح “أكبر مكان لخيارات البيتكوين” مع وصول الفائدة المفتوحة إلى 38 مليار دولار أمريكي وما زالت في ازدياد.
لماذا هذا أمر مهم، ولماذا يلفت خبراء صناديق المؤشرات المتداولة مثل إريك بالشوناس الانتباه إلى هذا الأمر؟
يعود الأمر إلى الآليات الأساسية لهيكل السوق. استند معقل Deribit على الحواجز المنخفضة أمام الدخول والهوامش السمينة مع استحواذ المنصات الخارجية على نصيب الأسد من الحجم. والآن، مع اقتحام صناديق الاستثمار المتداولة للسوق، بدأت هذه الميزة تتقلص بسرعة.
رأس المال المؤسسي يجد موطنًا جديدًا، مع ارتفاع حرارة سوق صناديق المؤشرات المتداولة
هذه ليست مجرد لعبة أرقام؛ إنها علامة على نضج أعمق لسوق مشتقات البيتكوين.
بالنسبة للتمويل التقليدي، تمثل صناديق المؤشرات المتداولة أكثر من مجرد منتج آخر. فهي الجسر الذي يربط بين العالم القديم والحدود الرقمية.
والآن، أصبح التعرض لعملة البيتكوين بالنسبة لصناديق المعاشات التقاعدية والمكاتب العائلية ومكاتب التداول أمرًا بسيطًا مثل وضع علامة في صندوق. يتم احتواء المخاطر والصداع التنظيمي من خلال حواجز حماية مألوفة.
“يتحول “مركز الثقل في أسواق الأصول الرقمية من المنصات الخارجية إلى وول ستريت”، كما قالت بلومبرج بإيجاز.
بالنسبة لمواطني العملات الرقمية الأصليين، فإن التداعيات هائلة. فالهوامش بالنسبة للبورصات الخارجية، التي كانت مدعومة من قبل بالتدفق المستمر لصفقات خيارات البيتكوين ذات الحجم الكبير، تواجه ضغطًا.
تتدفق السيولة المؤسسية إلى الأماكن الخاضعة للتنظيم، مما يضغط على نماذج الإيرادات المبنية على مشاركة الأفراد والتداول النشط.
هل هذا يعني أن Deribit يتجه نحو الانقراض؟ إنه أكثر ثباتاً وذكاءً وموثوقية من أن يكون كذلك.
ولكن من المرجح أن تتقلص حصتها من الكعكة، خاصةً مع طرح مديري الأصول الكبار لمنتجات ذات أسعار تنافسية ووصول مؤسسي.
أخبار البيتكوين اليوم: السيولة واكتشاف الأسعار وساحة المعركة الجديدة
اللافت للنظر هو مدى سرعة حدوث هذا التحول. فمنذ وقت ليس ببعيد واجهت صناديق المؤشرات المتداولة المنظمة شكوكًا من جمهور العملات الرقمية.
فقد كانت بطيئة للغاية، ومحدودة للغاية، ودائمًا ما كانت معرضة لخطر التقلبات التنظيمية. ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة مثل Blackrock $IBIT تقدم نقطة بيع فريدة من نوعها.
هذا النوع من السيولة العميقة والثقة المؤسسية التي تكافح حتى أكثر منصات التشفير الراسخة من أجل بنائها على نطاق واسع.
يبدأ اكتشاف الأسعار أيضًا في الظهور بشكل مختلف. تتفوق أماكن التشفير في السرعة والمرونة، مما يسمح للمتداولين بتبادل كل شيء بدءًا من الميمكوينات إلى رهانات التقلبات المتطورة.
وفي الوقت نفسه، تتحرك صناديق المؤشرات المتداولة مع إيقاع وول ستريت: فهي منظمة ومستقرة، ولكنها الآن كبيرة الحجم بشكل مذهل.
مع تحول المزيد من رأس المال نحو الخيارات القائمة على صناديق المؤشرات المتداولة، يصبح تشكيل الأسعار أكثر قابلية للتنبؤ، وتضيق فروق الأسعار، وتصبح إدارة المخاطر أكثر قوة من خلال عمليات المقاصة والتسوية القائمة.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لمستقبل العملات الرقمية؟
التقطها إريك بالشوناس بإيجاز:
“صناديق الاستثمار المتداولة ليست مزحة … هوامش العملات الرقمية السمينة في ورطة.”
لم تعد المعركة على سيولة خيارات البيتكوين تدور فقط حول من يقدم التقنية الأكثر ذكاءً أو الأسرع في التجهيز.
يتعلق الأمر بمن يمكنه تقديم وصول ثابت وموثوق للجميع، بدءًا من الحيتان المؤسسية وحتى المدخرين العاديين.
بالنسبة للمتداولين، فإن خياراتهم آخذة في التوسع. قد يجد البعض أن صناديق المؤشرات المتداولة الخاضعة للتنظيم تجلب الشفافية المطلوبة وحماية أفضل.
ومع ذلك، سيستمر الكثيرون في البحث عن المرونة التي جعلت خيارات العملات الرقمية مشهورة في المقام الأول.
 على Deribit التابع لشركة Coinbase كأكبر مكان لخيارات البيتكوين، حيث بلغت الفائدة المفتوحة 38 مليار دولار.){kind=link}