الرؤى الرئيسية
- أغلق سهم MicroStrategy (MSTR) عند 188.99 دولارًا في 9 ديسمبر 2025. كان هذا مكسبًا بنسبة 2.9% بعد أن بلغ ذروته خلال اليوم عند 197.98 دولارًا.
- جاء هذا الارتفاع في أعقاب إفصاح الشركة عن صفقة استحواذ على البيتكوين بقيمة مليار دولار تقريبًا وانتعاش سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا.
- أشار التحليل الفني إلى أن السهم لا يزال في مرحلة التماسك.
أغلق سهم شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) عند 188.99 دولارًا أمريكيًا في 9 ديسمبر، مرتفعًا بنسبة 2.9% بعد أن وصل إلى ذروة يومية بلغت 197.98 دولارًا أمريكيًا، مدعومًا بإفصاح الشركة عن شراء بيتكوين بقيمة 962.7 مليون دولار أمريكي وارتفاع سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا.
كشفت شركة استراتيجي في إيداع لجنة الأوراق المالية والبورصة أنها اشترت 10,624 بيتكوين في الفترة ما بين 1 ديسمبر و7 ديسمبر مقابل حوالي 962.7 مليون دولار بمتوسط سعر 90,615 دولارًا للعملة الواحدة.
ورفعت عملية الاستحواذ إجمالي ممتلكات الشركة إلى 660,624 بيتكوين، مما عزز مكانتها كأكبر مالك للعملة الرقمية.
كان إعلان الشراء بمثابة إشارة ثقة ترتبط عادةً بتحركات أسعار أسهم MSTR الصعودية خلال ارتفاعات البيتكوين.
تزامن هذا التوقيت مع تعافي البيتكوين نحو 95,000 دولار، مدعومًا بتطورات التبني المؤسسي والظروف الكلية المواتية قبل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.
أطلق بنك PNC، ثامن أكبر بنك تجاري في الولايات المتحدة، تداول البيتكوين الفوري المباشر للعملاء المؤهلين داخل منصته في 9 ديسمبر، مدعومًا بالبنية التحتية للعملات الرقمية كخدمة من Coinbase.
وقد ساهم هذا الإنجاز المؤسسي في تعزيز المعنويات في أسواق العملات الرقمية، وامتد ذلك إلى أسهم MicroStrategy.
توقعت الأسواق خفض الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية هذا الأسبوع، مما خفف من القلق بشأن الأوضاع المالية في الأصول ذات المخاطر العالية ودعم الارتفاع الأوسع نطاقًا.
أضافت الميكانيكا على السلسلة زخمًا إضافيًا مع دفع البيتكوين عبر نطاق 89,000 دولار إلى 92,000 دولار، مما أدى إلى التخلص من مراكز البيع ذات الرافعة المالية التي أدت إلى تصفية مئات الملايين من عمليات التصفية المبلغ عنها، مما أدى إلى تحرك سريع نحو 94,000 دولار.
التحليل الفني يُظهر تماسكًا بعد ذروة شهر مايو/أيار
لاحظ المتداولون من محترفي أنماط الأسهم في 9 ديسمبر/كانون الأول أن MicroStrategy تبدو في وضع “الضغط الذي طال انتظاره”، حيث تشير المؤشرات الفنية إلى إمكانية استمرار الحركة الصعودية.
جاءت هذه الملاحظة في الوقت الذي اخترق فيه السهم نطاقات التداول الأخيرة، مع زيادة حجم التداول المصاحب للإفصاح عن الاستحواذ على البيتكوين.
ومع ذلك، فقد أشار تحذير صدر مؤخرًا من المتداول XO إلى أن ارتفاع السهم قد وصل إلى حوالي 455 دولارًا.
أظهر الرسم البياني الخاص به مقاومة في منطقة 425 دولارًا إلى 455 دولارًا، حيث وصل سهم MSTR إلى قمة محلية، مع تماسك حركة السعر دون تلك المستويات حتى منتصف عام 2025.
قام XO بإعادة النظر في تقييمه في 1 ديسمبر/كانون الأول، حيث قام بتحديث تعليق الرسم البياني إلى “هذا هو الحال” وأشار إلى أن السعر لم يلمس منطقة 455 دولارًا مرة أخرى بعد ذروة مايو/أيار.
أظهر التحليل المحدّث أن سهم MSTR قد انخفض إلى 157.53 دولارًا بعد أن اخترق منطقة الدعم البالغة 325 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا يتجاوز 60% من أعلى مستوى في مايو/أيار ويساهم في خسارة تتراوح بين 35% إلى 40% منذ بداية العام وحتى تاريخه.
مثّل ارتفاع يوم 9 ديسمبر انتعاشًا متواضعًا من تلك المستويات المنخفضة، حيث لا يزال السهم يتداول بنسبة 58% تقريبًا دون ذروة شهر مايو على الرغم من المكاسب التي حققها اليوم.
يشير الإعداد الفني إلى أن سهم MicroStrategy لا يزال في مرحلة توطيد حيث يعمل السهم على إنشاء قاعدة بعد التصحيح الحاد.
أدى ضغط القيمة المتعددة إلى القيمة الصافية للأصول إلى خلق حالة القيمة طويلة الأجل
أوضح المتداول ديفييلين الأساس المنطقي الهيكلي وراء استثمار MicroStrategy، مؤكدًا على تحسين الشركة لهدف واحد هو زيادة سعر البيتكوين للسهم الواحد من خلال استراتيجية تخصيص رأس المال.
وضع الهيكل سهم MSTR ميكانيكيًا أسهم MSTR لتتفوق في أدائها على البيتكوين على مدى الأطر الزمنية الأطول عندما يتم تنفيذ الاستراتيجية على النحو المنشود، وهي خاصية أداء ميزتها عن معظم العملات الرقمية البديلة.
وأقر التحليل بأن البيتكوين يمكن أن تتفوق في الأداء على MicroStrategy على مدى آفاق أقصر، لا سيما عندما يتم تداول MicroStrategy بمضاعفات مرتفعة مقارنةً بصافي قيمة أصول البيتكوين.
عندما كان يتم تداول سهم MSTR عند ثلاثة أضعاف صافي قيمة أصول البيتكوين، كما هو الحال في نوفمبر 2024، فإن الجانب السلبي المحتمل مقابل البيتكوين ينطوي على مخاطر كبيرة.
يمثل تصحيح عام 2025 عامًا من ضغط المضاعف إلى صافي قيمة الأصول من تلك المستويات المرتفعة.
ومع ذلك، أشار التحليل إلى أن المستثمرين يجب أن يصبحوا بنّاءين بشكل متزايد بشأن MicroStrategy مع اقتراب المضاعف من ضعف صافي قيمة الأصول مرة واحدة، بدلاً من التحول إلى الاتجاه الهبوطي، لأن الجانب السلبي من حيث البيتكوين كان خافتًا بشكل كبير عند مضاعف واحد مقارنة بمضاعفات مرتين أو ثلاث مرات.
وضع إطار العمل مستويات التقييم الحالية كنقاط دخول جذابة محتملة للمستثمرين الذين يحافظون على وجهات نظر صعودية طويلة الأجل بشأن البيتكوين، حيث قلل المضاعف المضغوط من مخاطر الهبوط النسبية مع الحفاظ على الميزة الهيكلية لتراكم البيتكوين لكل سهم.
