الرؤى الرئيسية:
- استقر سعر سهم MicroStrategy (MSTR) بالقرب من مستوى 149 دولارًا بعد أن قامت الشركة بأكبر عملية شراء للبيتكوين، مما ساعد على منع الانهيار الفوري.
- لا يزال السهم يتداول دون مستويات الاتجاه على المدى القصير، مما يعني أن ضغوط البيع لم تتراجع تمامًا بعد.
- يقول مايكل سايلور إن التقييم يجب أن يستند إلى ما تبنيه الشركة بمرور الوقت، وليس فقط إلى مدى قرب السهم من قيمة البيتكوين.
يستقر سعر سهم MicroStrategy (MSTR) بالقرب من مستوى 149 دولارًا بعد عملية شراء كبيرة جدًا للبيتكوين من قبل الشركة. على مدار الأشهر القليلة الماضية، انخفض السهم بشدة. فقد انخفض السعر من أعلى مستوياته بأكثر من 50%. وبسبب هذا الهبوط الطويل، يراقب المتداولون الآن عن كثب لمعرفة ما إذا كان مستوى الدعم هذا يمكن أن يصمد.
في الأسبوع الماضي، قامت الشركة بأكبر عملية شراء للبيتكوين منذ يوليو 2025. فقد اشترت 13,627 بيتكوين مقابل حوالي 1.25 مليار دولار. بلغ متوسط السعر المدفوع ما يقرب من 91,500 دولار لكل بيتكوين.
ساعد هذا الشراء على إبطاء ضغط البيع في السهم. لم يخلق ارتفاعًا قويًا، ولكنه منع السعر من الانهيار على الفور. ولكن ربما لا تزال المخاطرة قائمة!
سهم MicroStrategy MicroStrategy يواجه ضغوطًا في الاتجاه الهبوطي على الرغم من شراء البيتكوين
حتى بعد عملية شراء البيتكوين الكبيرة، لم يتغير الاتجاه الأكبر حتى الآن.
لا يزال سعر سهم MicroStrategy يتداول دون متوسطاتها المتحركة الرئيسية. المتوسط المتحرك هو مجرد خط يوضح متوسط السعر على مدار عدد معين من الأيام. يستخدمه المتداولون لفهم اتجاه الاتجاه.
خسر سهم MicroStrategy (MSTR) متوسطه المتحرك لمدة 20 يومًا في أوائل أكتوبر/تشرين الأول. ومنذ ذلك الحين، لم يتمكن السهم من التحرك مرة أخرى فوقه. كانت تلك الخسارة مهمة. فقد كانت بداية الانخفاض الطويل الذي قضى على أكثر من نصف قيمة السهم.
وهذا يخبر المتداولين بشيء بسيط. كانت ضغوط البيع أقوى من ضغوط الشراء لعدة أسابيع.
عملية شراء واحدة كبيرة للبيتكوين لا تمحو هذا التاريخ على الفور. قد يؤدي ذلك إلى إبطاء الهبوط، ولكنه لا يعكس الاتجاه تلقائيًا.
ولهذا السبب لا يزال المتداولون حذرين. فهم يرون الدعم متماسكًا، ولكنهم لا يرون قوة واضحة حتى الآن.
لماذا مستوى 149 دولارًا مهم جدًا لسهم MSTR؟
منطقة 149$ هي الآن المستوى الأكثر أهمية على مخطط سعر سهم MicroStrategy. وهي تصطف مع منطقة دعم فيبوناتشي الرئيسية. مستويات فيبوناتشي هي مناطق سعرية غالبًا ما تتوقف فيها الأسواق أو تتفاعل. يراقبها العديد من المتداولين مما يجعلها أكثر أهمية.
طالما ظل سعر سهم MSTR أعلى من 149$، يمكن للسهم أن يتحرك بشكل جانبي ويستقر. يسمح هذا النوع من الحركة بتهدئة الضغط. كما أنه يمنح المشترين الوقت لإعادة بناء الثقة.
إذا انكسر 149 دولارًا، فإن الاتجاه الهبوطي سينفتح سريعًا. يقع الدعم الرئيسي التالي بالقرب من 118 دولارًا. وأقل من ذلك، هناك دعم آخر ينتظر بالقرب من 94 دولارًا. من 149 دولارًا، سيعني ذلك انخفاضًا بنسبة 8% تقريبًا في البداية، مع احتمال حدوث خسائر أعمق إذا تسارعت عمليات البيع.
أما على الجانب العلوي، فالصورة مختلفة تمامًا. ولكي يتمكن المشترون من استعادة السيطرة حقًا، يحتاج السهم إلى التحرك مرة أخرى فوق 198 دولارًا. ويمثل هذا المستوى منطقة مقاومة رئيسية. وإلى أن يحدث ذلك، من المرجح أن تظل الارتفاعات قصيرة وهشة. ولكن إلى جانب الأسعار، لا تزال المخاوف المتعلقة بالتقييم قائمة أيضًا.
تقييم MicroStrategy MicroStrategy ونقاش mNAV
غالبًا ما يتم تقييم MicroStrategy باستخدام مقياس بسيط يسمى mNAV. وهذا يرمز إلى مضاعف صافي قيمة الأصول. بعبارات بسيطة للغاية، فهو يقارن سعر سهم الشركة بقيمة البيتكوين التي تمتلكها.
إذا كان mNAV قريبًا من واحد، فهذا يعني أن سعر السهم قريب من قيمة ممتلكاته من البيتكوين. في الوقت الحالي، تقترب قيمة mNAV لشركة MicroStrategy من 1.05.
وهذا يعني أن السهم يتم تداوله أعلى قليلاً من قيمة البيتكوين الخاصة به. تمتلك الشركة حوالي 687,000 بيتكوين، تبلغ قيمتها حوالي 62 مليار دولار، إلى جانب بعض السيولة النقدية.
كما أن لديها ديون، ولكن هذه الديون مدرجة بالفعل في كيفية تقييم السوق للشركة.
يعتقد بعض المستثمرين أن القيمة السوقية المتوسطة يجب أن تظل دائمًا أعلى من 1. يختلف مايكل سايلور بشدة مع هذا التثبيت. ففي مقابلة أجريت معه مؤخرًا مع داني نولز، قال
“لماذا نركّز على قيمة نووية متوسطة واحدة؟ المشكلة ليست في قيمة نقدية متوسطة واحدة. المشكلة هي ماذا ستفعل الشركة؟”
وجهة نظره بسيطة. لا تكتفي MicroStrategy بالاحتفاظ بالبيتكوين والانتظار. إنها تبني عملًا تجاريًا حول البيتكوين. نظرًا لأن mNAV قريبة بالفعل من واحد بالفعل، فقد يكون الكثير من إعادة تعيين التقييم قد تم بالفعل.
ويساعد ذلك في تفسير سبب محاولة سعر سهم MicroStrategy الاحتفاظ بالدعم بدلاً من الانهيار الحاد.
هذه الحجة مهمة لأنها تفسر سبب تداول السهم في كثير من الأحيان بشكل مختلف عن البيتكوين نفسها. فالمستثمرون لا يشترون فقط التعرض للبيتكوين. فهم يراهنون أيضًا على نموذج عمل طويل الأجل.
في الوقت الحالي، لا يزال سهم MicroStrategy عالقًا بين الاعتقاد والشك. وقد أضافت عملية شراء البيتكوين مزيدًا من الثقة، ولكن الرسم البياني لا يزال يبدو ضعيفًا.
إذا صمد سعر 149 دولارًا، يمكن للسهم أن يبقى مستقرًا وينتظر. أما إذا انكسر، فستزداد مخاطر الهبوط بسرعة. هناك حاجة إلى تحرك فوق 198 دولارًا لتغيير قصة سعر سهم MSTR بطريقة ذات مغزى.
