الرؤى الرئيسية:
- تشير أخبار البيتكوين إلى تصفية ما قيمته حوالي 794 مليون دولار من صفقات شراء البيتكوين خلال الأسبوع الماضي.
- تم محو الرهانات عندما تراجعت البيتكوين إلى حوالي 87,800 دولار.
- بعد عمليات التصفية الكبيرة، غالبًا ما يقفز المتداولون مرة أخرى عند الارتداد لأن السوق تبدو أكثر نظافة والإعدادات تبدو أكثر أمانًا.
تشير رؤى أخبار البيتكوين على السلسلة إلى أن حوالي 794 مليون دولار من صفقات شراء البيتكوين ذات الرافعة المالية قد تم القضاء عليها هذا الأسبوع مع تراجع البيتكوين إلى حوالي 87,800 دولار. في جوهرها، تقوم العقود الآجلة الدائمة الآن بمعظم الرفع الثقيل عندما يتعلق الأمر بتحركات أسعار البيتكوين على المدى القصير.
وقد أوضحت الهزة الأخيرة ذلك، لأنه بمجرد تراكم صفقات الشراء، لم يستغرق الأمر الكثير من الوقت حتى يتحول السوق إلى البيع القسري.
اتبع التداول الأخير نمطًا يعرفه العديد من المتداولين جيدًا. فقد ارتدت البيتكوين، ومال الناس إلى الرافعة المالية، وبدأ التمويل في تفضيل صفقات الشراء. ثم اندفعت السوق إلى أضعف النقاط، وتخلصت من صفقات الشراء المفرطة، وقامت عمليات التصفية بالباقي.
أخبار البيتكوين صفقات شراء البيتكوين بقيمة 794 مليون دولار حصلت على 794 مليون دولار هذا الأسبوع
تستمر عملة البيتكوين في التحليق حول مستويات 80,000 دولار، ولا يرجع ذلك بشكل أساسي إلى أن المشترين العاديين يتراكمون أو يصرفون أموالهم. فمعظمهم من متداولي العقود الآجلة الذين يحركون رافعتهم المالية.
هذا الأسبوع، انقطعت تلك الرافعة المالية. وفقًا لما ذكرته Coinglass، تم القضاء على ما قيمته 794 مليون دولار من الرهانات الطويلة عندما تراجعت BTC إلى حوالي 87,800 دولار
حتى بعد هذا التدفق، لا تزال خرائط حرارة التصفية تشير إلى مناطق الخطر الشديد التي تمتد إلى 80,000 دولار.
هذه هي النقطة الأهم. تقع العقود الآجلة الدائمة الآن في قلب حركة أسعار البيتكوين على المدى القصير، وليس على الهامش. قدرت Kaiko أن العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين تمثل حوالي 68% من حجم تداول البيتكوين في عام 2025. وقالت أيضًا إن المشتقات شكلت أكثر من 75% من إجمالي نشاط تداول العملات الرقمية.
لذلك عندما تصبح الرافعة المالية هي المكان الرئيسي الذي يتم فيه تحديد الأسعار، يبدأ السوق في التصرف بشكل مختلف.
في هذا الإعداد، تعتمد تحركات البيتكوين على المدى القصير بشكل أقل على المشترين الفوريين الجدد. وبدلاً من ذلك، فإنها تتوقف على المكان الذي يكدس فيه المتداولون المخاطر، ومقدار تكلفة الاحتفاظ بتلك الرهانات، ومدى سرعة إجبار البورصات على إلغاء الصفقات عندما تنقلب الأسعار.
بيتكوين بيربس المحرك وراء دورة تصفية البيتكوين
تظل العقود الآجلة الدائمة قريبة من السعر الفوري باستخدام نظام يسمى التمويل.
عندما يستقر سعر البيرب فوق المؤشر الفوري، يتحول التمويل إلى موجب. وهذا يعني أن المتداولين الذين يقومون بالشراء يدفعون للمتداولين الذين يقومون بالبيع. وعندما ينخفض سعر بيرب إلى ما دون السعر الفوري، ينقلب التمويل إلى السالب، وينتهي الأمر بالمتداولين الذين يقومون بالدفع للمتداولين الذين يقومون بالدفع لصفقات الشراء.
بعبارات بسيطة، التمويل هو عبارة عن رسوم منتظمة تنتقل بين الجانبين بناءً على الفجوة بين سعر الصرف والمؤشر الفوري. وتقوم البورصات بإعادة حسابه عدة مرات في اليوم، وعادةً ما يتم ذلك وفقًا لجدول زمني مدته ثماني ساعات.
ومع ذلك، فإن التمويل يفعل أكثر من مجرد إبقاء أسعار الجنيه الإسترليني قريبة من السعر الفوري. كما أنه يدفع المتداولين في اتجاهات معينة، وبمرور الوقت، فإنه يُشكل المكان الذي تتراكم فيه الحشود.
عندما ترتفع السوق، وتكون أخبار العملات الرقمية إيجابية، فإن العديد من المتداولين يطاردون هذه الحركة بالرافعة المالية. تُسهّل الرافعة المالية الدائمة ذلك، وتظهر تكلفة الاحتفاظ بتلك الرهانات في مدفوعات التمويل.
إذا ظل معدل التمويل موجبًا لفترة من الوقت، فهذا يعني عادةً أن صفقات الشراء أصبحت مزدحمة. وبعبارة أخرى، فإن المتداولين يدفعون لمجرد البقاء في صفقات الشراء. لا يشير ذلك تلقائيًا إلى انخفاض أو ارتفاع، ولكنه يجعل السوق أكثر قفزًا. حتى الانخفاض البسيط يمكن أن يضرب تلك الصفقات ذات الرافعة المالية بسرعة، لأنه ليس لديهم مجال كبير للخطأ.
يمكن أن تتحول هذه الحساسية الإضافية بسرعة إلى حلقة مفرغة بمجرد أن تبدأ عمليات التصفية وفقًا لأخبار العملات الرقمية السابقة.
على Binance، تبدأ التصفية عندما ينخفض ضمان المتداول إلى ما دون الحد الأدنى للهامش اللازم لإبقاء الصفقة مفتوحة. وبمجرد تجاوز هذا الحد، تتدخل البورصة وتتولى أمر الصفقة وتبيعها في السوق لتقليل مخاطرها.
وتدفع هذه المبيعات القسرية السعر للهبوط أكثر. ثم يتم الضغط على الدفعة التالية من صفقات الشراء ذات المديونية الزائدة، ويتم تصفية المزيد من الصفقات، وتتغذى عمليات البيع على نفسها.
هذا هو جهاز المشي. بعد تدفق التصفية الكبيرة، غالبًا ما يقفز المتداولون مرة أخرى عند الارتداد لأن السوق تبدو أكثر نظافة والإعداد يبدو أكثر أمانًا.
ولكن إذا استمر السعر في التقلب، فلن يستغرق الأمر الكثير من الوقت لإعادة تشغيل الألم. فالهبوط التالي يصطدم بكومة جديدة من الرهانات المقترضة، ويضطر المزيد من المتداولين إلى الخروج، ويبدأ الأمر برمته من جديد.
غالبًا ما تبدو تقلبات الأسعار اليومية عشوائية
ولهذا السبب قد تبدو تقلبات الأسعار اليومية عشوائية. فالقصة الاقتصادية الأكبر مهمة، ولكن على المدى القصير، غالبًا ما تقود عمليات التصفية الحركة أكثر من العناوين الرئيسية.
قد تثير أخبار البيتكوين الحركة الأولى، ولكن غالبًا ما تتشكل المتابعة من خلال كيفية استقرار الصفقات في البورصات ومدى سرعة خروجها القسري.
أشارت الدراسات التي أُجريت على العملات الرقمية الدائمة إلى نفس الفكرة. فقد وجدوا أن التداول perp يمكن أن يحول السيولة الفورية ويزيد من النشاط حول أوقات تسوية التمويل. وبعبارات واضحة، عندما تهيمن التداولات الدائمة على السوق، تبدأ السوق في التفاعل مع نفسها، وتصبح تحركات الأسعار ميكانيكية أكثر منها عاطفية.
تساعد عمليات التصفية الطويلة هذا الأسبوع في وضع الانخفاض في السياق الصحيح. فهم يشيرون إلى أن انخفاض البيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار بدا وكأنه مسح للرافعة المالية أكثر من كونه موجة من المستثمرين الفوريين الذين يندفعون نحو المخارج.
في هذا النوع من الأسواق، نادرًا ما تنتهي التحركات في هذا النوع من الأسواق بضربة واحدة واضحة. عادة ما يأتي النمط على خطوات. أولًا تحصل على انخفاض حاد. ثم يأتي بعد ذلك ارتداد أكثر هدوءًا مع عودة المتداولين للدخول مرة أخرى. بعد ذلك، غالبًا ما ينخفض السعر مرة أخرى حيث يبحث السوق عن الجيب التالي من السيولة.
وهنا تكمن أهمية مناطق التصفية تلك. عندما تُظهر الخرائط الحرارية مجموعات تمتد نحو 80,000 دولار، فإنها تشير بشكل أساسي إلى المستويات التي قد يضطر فيها العديد من المتداولين إلى الخروج. وعندما يكون دفتر الأوامر شحيحًا، يميل السعر إلى الانجراف نحو تلك التجمعات لأن هذا هو المكان الذي تستقر فيه الحركة.
