الرؤى الرئيسية
- سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية المشفرة 562 مليون دولار من تدفقات البيتكوين الداخلة في 2 فبراير، منهية بذلك سلسلة من التدفقات الخارجة التي استمرت لعدة أيام.
- واصل صندوق إيثريوم المُشفر ETF رؤية صافي التدفقات الخارجة من عملة الإيثريوم ETF، مما يدل على ضعف الطلب المؤسسي.
- اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية XRP وSolana اهتمامًا انتقائيًا، مما يشير إلى تناوب حذر، وليس انتعاشًا واسع النطاق.
على مدار الأسابيع القليلة الماضية، بدأت صناديق المؤشرات المتداولة المُشفرة في إرسال إشارة واضحة. الأموال الضخمة لا تنتشر بالتساوي في السوق.
وبدلاً من ذلك، فإنها تختار جانبًا. تحصل البيتكوين على دعم ثابت. بينما تفقد الإيثيريوم الاهتمام. وتشهد العملات الأخرى، مثل XRP وSolana، اهتمامًا متباينًا.
في 2 فبراير وحده، أظهرت صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة هذا التحول بوضوح شديد. فقد جذبت صناديق البيتكوين أموالاً طائلة. وشهدت صناديق الإيثيريوم المزيد من عمليات التخارج. هذا النمط مهم لأن صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية المتداولة توجه الآن كيفية دخول كبار المستثمرين إلى السوق. عندما تتغير هذه التدفقات، عادة ما تتبعها الأسعار.
صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة وعودة البيتكوين
في 2 فبراير، سجلت صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة حوالي 562 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين. وقد أنهى ذلك فترة بيع استمرت أربعة أيام. وكان ذلك أيضًا أكبر تدفق ليوم واحد منذ منتصف يناير.
وتصدرت FBTC التابعة لشركة Fidelity هذه الخطوة بحوالي 153 مليون دولار. وتبعها عن كثب كل من BlackRock’s IBIT وBITB من Bitwise. تُظهر هذه الأرقام أن المؤسسات الكبيرة كانت تشتري البيتكوين بنشاط بعد انخفاضها إلى أقل من 76,000 دولار.
في الوقت نفسه، لا يزال إجمالي الأصول التي تحتفظ بها صناديق الاستثمار المتداولة المُشفرة أقل بكثير من العام الماضي. في أواخر عام 2025، كانت أعلى من 140 مليار دولار. أما الآن فهي تقترب من 100 مليار دولار. وهذا يخبرنا أن السوق لا يزال في مرحلة إعادة الضبط.
لذا فإن تدفق البيتكوين هذا لا يعني عودة الثقة الكاملة. فهو يُظهر الشراء الانتقائي. يتدخل المستثمرون عندما يبدو السعر ضعيفًا. فهم لا يندفعون بأي سعر.
هذا السلوك يناسب ما رأيناه في عام 2026. فالعديد من الصناديق تبيع خلال فترات عدم اليقين. ثم يعيدون الشراء عندما تنخفض الأسعار بما فيه الكفاية. تُستخدم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية المشفرة لتوقيت الصفقات أكثر من استخدامها للاحتفاظ طويل الأجل.
ولهذا السبب يبدو ارتداد البيتكوين هذا تكتيكيًا. فقد ساعد البيتكوين على التعافي نحو 78,000 دولار. ولكنه لا يثبت بعد اتجاه صعودي قوي جديد.
صناديق الإيثريوم المشفرة المتداولة في البورصة تواجه ضغوطًا بيعية
في الوقت الذي كانت فيه صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تجذب الأموال، كانت صناديق الإيثيريوم تتحرك في الاتجاه المعاكس.
في نفس يوم تدفقات البيتكوين، سجلت صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة تدفقات صافية خارجة بلغت حوالي 2.9 مليون دولار. وأظهرت بعض أدوات التتبع أرقامًا أكبر في وقت سابق من الأسبوع. كان ETHA التابع لشركة BlackRock أحد المصادر الرئيسية للبيع.
كان هذا النمط واضحًا منذ أسابيع. كافحت صناديق الإيثيريوم المشفرة المتداولة في البورصة للحفاظ على تدفقات ثابتة في أوائل عام 2026. حتى عندما تستقر البيتكوين، تستمر الإثيريوم في رؤية الأموال تغادر.
قد يكون هناك عدة أسباب لذلك.
أولاً، أصبحت قصة الإيثيريوم أكثر تعقيداً. فقد أدت المناقشات حول الطبقة الثانية، والمنافسة من السلاسل الأخرى، وتغير ديناميكيات الرسوم إلى صعوبة شرحها للمستثمرين التقليديين.
ثانيًا، تحتفظ العديد من الصناديق بالفعل بتعرضها للإيثريوم من السنوات السابقة. عندما تصبح الأسواق ضعيفة، فإنها تقلل من هذه المراكز أولاً.
ثالثًا، من السهل بيع البيتكوين باعتبارها “ذهبًا رقميًا”. بالنسبة للعديد من المؤسسات، فهي تتناسب بشكل أفضل مع المحافظ البسيطة. بينما تتطلب الإيثيريوم المزيد من الشرح.
لذلك عندما ترتفع المخاطر، تنتقل الأموال إلى البيتكوين. وعندما يعود الحذر، غالبًا ما تكون الإيثيريوم أول من يتم تقليصه.
هذا لا يعني أن الإيثيريوم تفشل. فالنشاط على السلسلة لا يزال قويًا. ويستمر التطوير. ولكن صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة تعكس الراحة وليس فقط التكنولوجيا. في الوقت الحالي، يشعر المستثمرون براحة أكبر مع البيتكوين أكثر من الإيثريوم.
صناديق الاستثمار المتداولة XRP وSOLANA تحظى باهتمام هادئ
بخلاف البيتكوين والإيثيريوم، تُظهر صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة تحولات أصغر ولكنها مهمة. فقد سجلت صناديق سولانا المتداولة في البورصة تدفقات معتدلة في الفترة نفسها تقريبًا. لم تكن الأرقام كبيرة، ولكنها تُظهر أن بعض المستثمرين على استعداد لتحمل مخاطر محدودة خارج البيتكوين.
صناديق الاستثمار المتداولة بالريبل XRP أكثر إثارة للاهتمام. في حين أن الأسعار كانت ضعيفة، شهدت بعض صناديق XRP تدفقات ثابتة أو متقطعة. منذ أواخر عام 2025، نمت الأصول التراكمية في منتجات XRP بهدوء.
وهذا يشير إلى استراتيجية مختلفة.
يبدو أن بعض المؤسسات تتحول إلى أصول ذات قصص قانونية وفوائد أكثر وضوحًا. بعد الوضوح القانوني للريبل في عام 2025، أصبح من الأسهل الاحتفاظ بالريبل في المنتجات المنظمة. بالنسبة لبعض الصناديق، فإنه يوفر التعرض دون مخاطر DeFi أو مخاطر تحجيم كبيرة.
لذلك، بينما تتصدر البيتكوين عناوين الأخبار، يتم تجميع الريبل XRP بهدوء أكبر. عندما ننظر إلى صناديق المؤشرات المتداولة المشفرة كمجموعة، يتشكل نمط. يتم استخدام البيتكوين في الشراء عند الانخفاض. يتم تخفيض الإيثيريوم. يتم اختبار سولانا بعناية. ويتم تجميع XRP بهدوء. إنه وضع انتقائي في الوقت الحالي.
