الرؤى الرئيسية:
- تقول شركة Galaxy Digital إن بيع البيتكوين بقيمة 9 مليارات دولار لم يكن بسبب مخاوف من الحوسبة الكمية، وقد نفى رئيس الأبحاث أليكس ثورن الشائعة على X.
- سجلت Galaxy خسارة صافية قدرها 482 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 وأنهت عام 2025 بانخفاض قدره 241 مليون دولار، حيث انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 74,000 دولار بينما ظلت الأسواق في حالة توتر.
- لا يزال الجدل حول المخاطر الكمية نشطًا: فقد ورد أن كريستوفر وود من شركة جيفريز قد أسقط دعوة تخصيص البيتكوين. قال آدم باك إن التهديد على الأرجح على بعد 20-40 عامًا، ويدفع بعض المدافعين عن BIP-360 لتوقيعات ما بعد الكوانتوم.
تُشكك شركة Galaxy Digital في الاقتراحات القائلة بأن عملية بيع البيتكوين الضخمة بقيمة 9 مليارات دولار من قبل أحد عملائها كانت مدفوعة بمخاوف من تهديد وشيك للحوسبة الكمية.
تناول مايك نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي للشركة المالية المُشفرة، هذه المسألة بشكل مباشر. وجاءت تعليقاته بعد تقارير عن قيام أحد حاملي البيتكوين منذ فترة طويلة ببيع البيتكوين. ووُصف البائع بأنه مستثمر من حقبة ساتوشي. تم تفريغ ما يقرب من 80,000 بيتكوين في أواخر عام 2025. وبلغت قيمة البيع حوالي 9 مليارات دولار.
في حين تم الاستشهاد بالمخاوف الأمنية الكمية كمبرر لعملية البيع، إلا أن إدارة جالاكسي ديجيتال تتراجع عن ذلك. فهي تصف هذا المبرر بأنه “عذر كبير” وتشير بدلاً من ذلك إلى أسباب أكثر تقليدية مثل جني الأرباح والتخطيط العقاري.
مبيعات البيتكوين الضخمة بقيمة 9 مليار دولار وتأثيرها على السوق
تُصنف صفقة البيتكوين التي بلغت قيمتها 9 مليارات دولار أمريكي، والتي قامت بتسهيلها شركة Galaxy Digital، من بين أكبر الصفقات المُسجلة على الإطلاق في سوق العملات الرقمية. وكشفت الشركة أنها نفذت عملية البيع كجزء من استراتيجية التخطيط العقاري للعميل.
تمت إدارة عملية البيع بعناية مع مرور الوقت للحد من اضطراب السوق. كان النهج مشابهًا لتوزيع طرح عام أولي كبير. كان الهدف هو تجنب إرباك السوق. في الواقع، أظهرت بيانات البلوك تشين أن شركة Galaxy Digital نقلت عشرات الآلاف من البيتكوين إلى البورصات خلال تلك الفترة دون أن يؤدي ذلك إلى انهيار السعر.
أشار محللو الصناعة إلى المرونة الملحوظة: ما يقرب من 80,000 بيتكوين (أكثر من 9 مليارات دولار) وصلت إلى دفاتر طلبات السوق المفتوحة، ومع ذلك فإن سعر البيتكوين “بالكاد تحرك” استجابة لذلك. شكّلت عملية البيع في نهاية المطاف ما يقرب من 25-33% من تدفقات صندوق iBit Bitcoin ETF الخاص بشركة BlackRock في عام 2025، مما يوفر إحساسًا بالحجم.
استوعب السوق التصفية بحجم الحيتان مع انخفاض قصير بنسبة 4% فقط. تعافت الأسعار في غضون يوم واحد. وقد سلط ذلك الضوء على عمق ونضج سيولة البيتكوين.
مخاوف المخاطر الكمية تظهر – ويتم التشكيك فيها
أشارت التقارير في وقت قريب من مكالمة أرباح Galaxy إلى أن البائع المجهول كان مدفوعًا بمخاوف من أن تقدم الحوسبة الكمية يمكن أن يهدد أمن البيتكوين.
من الناحية النظرية، قد يقوم كمبيوتر كمي قوي في المستقبل باختراق ضمانات تشفير البيتكوين. قد يسمح ذلك للجهات الفاعلة السيئة بسرقة العملات عن طريق اشتقاق مفاتيح خاصة من العناوين العامة.
كان شبح “المخاطر الكمية” هذا موضوعًا للنقاش في مجتمع العملات الرقمية، وقد أشعلت أخبار بيع 9 مليارات دولار تلك المناقشات من جديد. ومع ذلك، سارعت شركة Galaxy Digital إلى تحدي هذه الرواية.
في مكالمة الأرباح يوم الاثنين، وصف الرئيس التنفيذي مايك نوفوغراتز بصراحة منطق التهديد الكمي بأنه “العذر الكبير” وراء عملية البيع. وأشار نوفوغراتز إلى أن خروج المستثمر لم يكن له علاقة بسيناريوهات الخيال العلمي بقدر ما كان له علاقة بالمنطق المالي البراغماتي في خضم الارتفاع الكبير الذي شهدته البيتكوين.
كان البائع من أصحاب الأسهم المخضرمين الذين حققوا مكاسب هائلة؛ وكما قال نوفوغراتز، “كان هناك قدر هائل من المؤمنين المتدينين بمفهوم HODLing، وبطريقة ما انكسرت تلك الحمى وبدأت ترى بعض عمليات البيع”.
وبعبارة أخرى، قرر المتبنون الأوائل الذين بشروا بالاحتفاظ بالبيتكوين خلال كل انهيار في نهاية المطاف جني الأرباح، على الرغم من المخاوف الكمية.
نوفوغراتز: واثق من قدرة البيتكوين على إحباط التهديدات الكمية
لا يستبعد الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital أهمية الحوسبة الكمية على المدى الطويل. ومع ذلك، فهو يشك بقوة في أنها تشكل أي خطر فوري على البيتكوين. أقر نوفوغراتز بأن التكنولوجيا الكمية “كانت متوقعة منذ فترة طويلة” كتهديد محتمل للعملات الرقمية.
ومع ذلك، أعرب عن ثقته في أن النظام البيئي للعملات الرقمية سيستجيب في الوقت المناسب. وأشار إلى أن المطورين الأساسيين للبيتكوين والصناعة الأوسع نطاقًا سينفذون ترقيات مقاومة للكم. سيحدث ذلك قبل أن يتمكن أي حاسوب خارق نظرياً من تقويض تشفير الشبكة.
مضيفًا أن البيتكوين، على وجه الخصوص، يمكنها التعامل معها. من وجهة نظره، يجب أن يُنظر إلى عملية البيع الأخيرة على أنها حدث لمرة واحدة. فقد تضمنت قيام أحد المستثمرين الأوائل بسحب أمواله بعد عقد من العوائد القوية. تم استخدام القلق الكمي كنقطة حوار ملائمة. لم تكن علامة على خوف أوسع بين حاملي البيتكوين.
احتدام الجدل حول الحوسبة الكمية في صناعة التشفير
كما أعلنت شبكة كاردانو أيضًا عن الجهود المبذولة لدمج تقنيات مقاومة الكم في ترقياتها. وفي الوقت نفسه، قام الباحثون المرتبطون بالعملات الرقمية في الشركات الكبرى بتحديد المخاطر بعبارات صارخة.
حذّر رئيس قسم الأبحاث في Coinbase الشهر الماضي من أن حوالي 6.5 مليون بيتكوين قد تكون عرضة للخطر. ويمثل هذا الرقم ثلث إجمالي المعروض تقريبًا. قد ينشأ الخطر إذا اخترقت الحواسيب الكمية بروتوكولات التشفير الحالية. ومع ذلك، يتفق معظم الخبراء على أن الأجهزة الكمية الحالية بعيدة كل البعد عن القدرة على القيام بمثل هذه المآثر.
تعمل الآلات الكمية الحالية بأقل من 1000 كيوبت، في حين أن ملايين الكيوبتات ستكون مطلوبة على الأرجح لفك تشفير البيتكوين SHA-256. وهذا ما يجعل التهديد “غير وشيك” من وجهة نظر العلماء وحتى اللاعبين المؤسسيين الحذرين.
يتصرف بعض المستثمرين البارزين بشكل استباقي. فقد خفض الخبير الاستراتيجي كريستوفر وود من شركة جيفريز مؤخرًا تخصيص 10% من محفظته للبيتكوين. وأشار إلى المخاوف بشأن الأمن الكمي. ومع ذلك، يجادل العديد من خبراء التشفير بأن الجداول الزمنية لتحقيق اختراق كمي مبالغ فيها.
مرونة السوق تلقي بظلالها على المرونة الكمية
في حين أن الحوسبة الكمية لا تزال تشكل خطرًا نظريًا رائعًا، فإن رد فعل السوق الفوري على عملية بيع Galaxy Digital بحجم الحوت يشير إلى الثقة في متانة البيتكوين.
ظل سعر العملة الرقمية مستقرًا على الرغم من تصفية 9 مليار دولار. وقد أكد ذلك على نضج أسواق البيتكوين. ساعد الطلب المؤسسي من جانب الشراء، بما في ذلك تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والمستثمرين على المدى الطويل، في دعم الأسعار.
لفتت طريقة تعامل شركة Galaxy Digital مع الصفقة الانتباه. كما دحضت نوفوغراتز علنًا رواية الكم. لقد أرسلوا معًا رسالة واضحة. حتى مع ظهور تهديدات تكنولوجية جديدة، فإن البيانات الملموسة والتنفيذ أهم من الخوف وعدم اليقين والشك.
في الوقت الحالي، تشير شركة Galaxy Digital إلى أنها لا ترى أي سبب للقلق بشأن أساسيات البيتكوين. يتمثل موقف الشركة، مدعومًا بالامتصاص السلس لعملية البيع القياسية هذه، في أن البيتكوين يمكنها الصمود أمام العاصفة الكمية الافتراضية. لقد تغلبت بالفعل على التحديات السابقة، بدءًا من الإجراءات التنظيمية الصارمة وحتى الخلافات حول الشوكة.
وبطريقة وول ستريت الحقيقية، تحدثت الأرقام عن نفسها. فقد تم بيع حوالي 9 مليارات دولار من البيتكوين، ومع ذلك صمدت السوق بقوة. لا تزال شركة Galaxy Digital واثقة من أن الابتكار والاستعداد، وليس الذعر، سيبقي العملات الرقمية في صدارة المخاطر الناشئة.
